PX: 781 bodů (-2,5 % d/d); objem:  691 mil. Kč
 
Komentář trhu
Páteční obchodování se na akciových trzích odehrávalo v duchu realizace zisků z předchozích dní. Evropské burzy s tímto začaly už ve čtvrtek, zatímco jejich zámořské protějšky si ještě užívaly téměř 6% zisků. Pražská burza navázala na předchozí ztráty a index PX odepsal dalších 2,44 % a uzavřel týden na hodnotě 782,03 bodů. V porovnáním s hodnotami z předminulého pátku zakončil index minulý týden o 5,9 % silnější. Páteční zobchodované objemy byly proti předchozím dnům nižší, v porovnání s dlouhodobým průměrem přesto nadprůměrné. Pouze jediná akcie dokázala páteční obchodování zakončit v zelených číslech. Byla jí emise společnosti Stock Spirits (50 Kč, +1,01 %). Na naprosto stejné ceně jako ve čtvrtek se podařilo zavřít akciím Avastu (114 Kč). Propadlíkem dne se staly akcie Moneta Money Bank (53,25 Kč, -4,57 %), těsně následované akciemi PFNowovens (566 Kč, -4,39 %).
 
Moneta: Neutrální/negativní (Analytik: Milan Lávička)
Moneta oznámila, že reviduje svůj střednědobý výhled kvůli dopadům pandemie koronaviru. Snížení úrokových sazeb a zpomalení ekonomiky bude mít negativní vliv na úvěrovou aktivitu a celkově na provozní výnosy banky. Předpokládané zhoršení ekonomického výhledu se následně promítne i do kvality úvěrového portfolia a vyšší tvorby opravných položek. Moneta zároveň předpokládá, že přehodnotí své investiční plány a provozní výdaje pro tento rok. Aktualizovaný výhled bude zveřejněn nejpozději 5. května společně s výsledky za 1Q 2020. Z našeho pohledu není tento krok pro investory překvapením. Výhledy většiny firem, které byly oznámeny před vypuknutím pandemie, již nejsou pro investory relevantní bez ohledu na to, zda společnost oficiálně oznámila jejich revizi či nikoliv.
 
Banky: Neutrální/negativní
Vláda ve spolupráci s centrální bankou navrhují, aby se na 6 měsíců přerušilo splácení všech úvěrů, které mají domácnosti, živnostníci a firmy. Ministryně financí Alena Schillerová by měla ve středu předložit vládě návrh změny zákona, který by tento odklad umožnil. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka by při rozumném nastavení byl bankovní sektor schopen s tím spojené ztráty absorbovat. Bez znalosti konkrétních parametrů je nyní obtížné odhadnout dopady pro jednotlivé banky a bude záležet především na tom, jak se odklad splátek promítne do klasifikace úvěrů a jejich přecenění. Případná podobná radikální opatření mohou na druhou stranu částečně tlumit následné náklady spojené s růstem podílu nesplácených úvěrů.
 
Passerinvest Group. Neutrální/pozitivní
Společnost Passerinvest Group, která vlastní kancelářské plochy v pražském BB Centru, vydala prohlášení k současné situaci a dopadu na hospodaření. V prohlášení uvádí, že přes 90 % ploch tvoří kanceláře, skladovací plochy a parkovací stání, jejichž provoz nebyl současnými opatřeními vlády dotčen. Společnost proto neočekává, že by došlo k významnému výpadku nájmů, který by mohl ohrozit plnění závazků vůči investorům. Současná situace a možná navazující recese mohou snížit ocenění nemovitostí, což by dopadlo na ukazatel LTV (loan-to-value). I tak však společnost očekává plnění stanoveného limitu. Dodáváme, že kovenanty stanovují letošní maximum LTV na 78 %, přičemž naposledy (k 30. 6. 2019) společnost vykázala 60 %. V plnění ukazatele tak vidíme rezervu. Dále doplňujeme, že většinu nájemců kancelářských ploch tvoří významné společnosti z oblasti telekomunikací, energetiky, IT a bankovnictví. Nepředpokládáme, že by tyto firmy byly v současné situaci ohroženy a že by hrozil výpadek nájmů. Prohlášení společnosti vnímáme pozitivně vzhledem k plnění závazků z dluhopisů Passerinvest 5,25/2023.
 
Komentář k americkému trhu (Marek Trúchly)
Americké akciové trhy si po trojdennej rally vyberajú oddychový čas a na záver obchodného týždňa prudko klesajú. V závere sa predaje ešte prehĺbili a indexy uzavreli na svojich denných minimách. Aj tak sa však jednalo o úspešný týždeň, kde hlavné indexy si pripísali cca 10% zisky. Hlavným dôvodom bol záchranný balíček americkej vlády a podpora centrálnej banky v dodaní likvidity do trhu. Trh aj naďalej desí šírenie koronavírusu a pravdepodobne to určí smer obchodovania v tento týždeň. Zlato v piatok uzavrelo na červenej nule. V poklese však pokračuje ropa, kde WTI sa dostáva opäť ku hranici 20 USD/ barel. Daná komodita klesá z obáv poklesu dopytu a neochoty limitovať ponuku so strany štátov OPEC. V piatok dostali ťažký úder spoločnosti, ktoré podnikajú na americkej pôde ale sú importované v zahraničí. Tých sa totiž netýka záchranný balíček. Jedná sa napríklad o prevádzkovateľov výletných lodí Carnivall -19%.