28. November Čo my na to Obchodovaniu na pol plynu prial blížiaci sa vrchol cyklu zvyšovania sadzieb Fedu 24. November Čo sa deje J&T BANKA navyšuje svoj podiel v poprednej investičnej spoločnosti AMISTA 23. November Čo my na to Graf týždňa: Dolár je najpredraženejšou menou sveta 21. November Čo my na to Narkóza nižších inflačných tlakov vyprcháva 28. November Čo my na to Obchodovaniu na pol plynu prial blížiaci sa vrchol cyklu zvyšovania sadzieb Fedu Skrátený týždeň z dôvodu osláv sviatku Dňa vďakyvzdania v USA sa niesol bez výraznejších kurzotvorných správ v priaznivom duchu pri nižšej obchodnej aktivite. Nervozitu na trhu pre čínske problémy s kovidom dokázali kompenzovať priaznivé očakávania spomalenia tempa rastu úrokových sadzieb Fedu. Tento faktor sa podpísal i na výraznom oslabení dolára a masívnom poklese amerických výnosových kriviek. Obavy zo spomalenia čínskej ekonomiky paralyzovanej koronalockdownami sa pretavili do hlbokých strát čierneho zlata. 24. November Čo sa deje J&T BANKA navyšuje svoj podiel v poprednej investičnej spoločnosti AMISTA Správca a administrátor fondov kvalifikovaných investorov spoločnosť AMISTA v roku 2022 rozšíril portfólio o 17 nových fondov a v súčasnosti spravuje aktíva vo výške zhruba 2,5 mld. eur. 23. November Čo my na to Graf týždňa: Dolár je najpredraženejšou menou sveta Koncept FEER sa snaží hľadať fundamentálny rovnovážny menový kurz, ktorý by mal zodpovedať celkovej makroekonomickej rovnováhe zahrňujúcej i kapitálový a bežný účet. 21. November Čo my na to Narkóza nižších inflačných tlakov vyprcháva Rely na akciových burzách bola minulý týždeň zastavená, keď narkóza zverejnenia nižšej ako očakávanej októbrovej americkej inflácie vyprcháva, k čomu prispelo ďalšie kolo jastrabích postojov reprezentantov Fedu. Takýto slovník hovoriaci o potrebe menovej reštrikcie, ktorým sa prezentovali aj predstavitelia ECB, znamenal stopku pre pokles vládnych dlhopisových výnosov a korekciu sily zlata. Výsledky amerických Midterm Elections v podobe rozdeleného Kongresu, ktoré sú z historického pohľadu vnímané trhmi konštruktívne, išli takisto na vedľajšiu koľaj. A to isté platilo o solídnej kvartálnej firemnej výsledkovej sezóne. Euro si však dokázalo udržať ostatné zisky voči doláru, keď naďalej profitovalo najmä z plných plynových zásobníkov a prospektov dostatku dodávok plynu do Európy cez zimu. Plusom boli naďalej aj správy o vytlačení ruskej armády z ukrajinskej Chersonskej oblasti. Ropa výrazne strácala, keď sa k slovu prihlásila najmä ďalšia vlna koronavírusu v Číne. 16. November Čo my na to Graf týždňa: Európska energetická kríza spúšťa ázijský hlavybôľ Pri prudkom obmedzení dodávok ruského plynu do Európy sa jej štáty vrhli na trh so skvapalneným plynom LNG a veľkú časť jeho dodávok vyfúkli menej solventným rozvíjajúcim sa krajinám v Ázii. Tie aktuálne trpia jeho nedostatkom, ktorý potrvá zrejme do roku 2026, keď budú k dispozícii nové ťažobné projekty. Chýbajúci plyn preto nahrádzajú menej ekonomickým uhlím či ropnými derivátmi. 14. November Čo my na to Ustupujúca inflácia navnadila trhy Ráz obchodovania na finančných trhoch v minulom týždni určovala americká októbrová inflácia, ktorá pozitívne prekvapila investorov a spustila nákupnú horúčku rizikových aktív predovšetkým na technologických tituloch v nadväznosti na špekulácie ohľadom budúceho zvoľnenia agresívnej menovej politiky Fedu. Z tohto dôvodu sa aj zosúvali výnosy na dlhopisoch a pod masívny predajný tlak sa dostal dolár, čo v konečnom dôsledku nahrávalo prudkému odrazu cien zlata. Ropa strácala, keď ekonomiku Číny naďalej ohrozuje koronavírus. 11. November Čo sa deje Graf týždňa: Slabšia likvidita na trhu zosilnila cenové výkyvy Likvidita predstavuje schopnosť, ako rýchlo sa dá kúpiť alebo predať aktívum, a tak patrí ku kľúčovým meradlám dobre fungujúcich finančných trhov. 7. November Čo my na to Bublina pivota menovej politiky spľasla a Wall Street padla Bublina očakávaní pivota menovej politiky, ktorá v ostatnom čase poháňala akciové trhy nahor, začala v minulom týždni praskať. Stál za tým najmä pomerne jastrabí slovník Fedu po zasadnutí, na ktorom opäť zvýšil sadzby o 75 bázických bodov. Americká centrálna banka naznačila, že síce možno spomalí tempo zvyšovania sadzieb, ale úvahy o zastavení zvyšovania sú predčasné. Okrem toho jej šéf Jay Powell dodal, že terminálna úroveň sadzieb by mohla byť vyššia v porovnaní s predchádzajúcimi odhadmi centrálnych bankárov, pričom historické skúsenosti sú proti predčasnému uvoľneniu menovej reštrikcie. To poslalo akciové trhy nadol podobne ako ceny zlata a opačným smerom sa posúvali dlhopisové výnosy a sila dolára. Ropa rástla, keď benefitovala z obmedzení ťažby OPECu+, zo špekulácií o uvoľnení politiky nulovej tolerancie covidu v Číne, ako aj z blížiaceho sa začiatku embarga na dovoz seaborne ruskej ropy do EÚ. 2. November Čo my na to Graf týždňa: Rekordné buybacky na Wall Street Americké firmy obchodované na Wall Street oznámili tento rok za necelých 10 mesiacov spätné nákupy vlastných akcií vo výške jedného bilióna dolárov. Ide o osempercentný medziročný nárast v porovnaní s rekordným rokom 2021. Ak sa trend rastu buybackov udrží, v tomto roku by mohli dosiahnuť až 1,25 bilióna dolárov, tvrdí štúdia Birinyi Associates. Ide o hlasovanie o dôvere vedení firiem vo vlastné bilancie, ukazujúce, že dokážu čeliť protivetrom rastúcich úrokových nákladov, inflácie a čoraz jasnejších prospektov recesie. 31. Október Čo my na to Viera v pivot menovej politiky podporila akcie pri páde dlhopisových výnosov Napriek tomu, že centrálne banky pokračujú vo zvyšovaní úrokových sadzieb vrátane ECB, ktorá minulý týždeň doručila 75 bodový hike, dlhopisové výnosy ustúpili z multiročných maxím. To prispelo k odrazu akciových trhov spolu s výraznou technickou prepredanosťou a solídnym štartom kvartálnej firemnej výsledkovej sezóny. Zelenú pre rast cien akcií aj dlhopisov ukázal už po niekoľkýkrát do popredia sa dostávajúci naratív o tom, že centrálni bankári zvoľnia dynamiku uťahovania menovopolitických oprát, keď si uvedomujú, že prísnejšia menová politika začína príliš dusiť ekonomický rast a môže spôsobiť problémy s dlhom či realitným trhom. Zlato z tohto vývoja neprofitovalo, keď zvyšovanie sadzieb ešte nie je na konci a v Spojených štátoch už inflácia vrcholí. Euro sa krátko dostalo nad paritu voči doláru, práve pre prehodnotenie vývoja menovej politiky Fedu, no zisky neudržalo, keď ECB tiež signalizovala „nohu dole z plynu“. Ropa rástla, keď sa prejavuje previs dopytu po znížení ťažby OPECu+. 27. Október Čo sa deje Graf týždňa: Na dni záleží Nie každý deň je na trhu priaznivý a ziskový. 24. Október Čo my na to Wall Street rástla napriek rastu dlhopisových výnosov Americké akcie zaknihovali najlepší týždeň od júna, za čím stála technická prepredanosť v kombinácii so solídnym štartom kvartálnej firemnej výsledkovej sezóny a s opätovnými špekuláciami o tom, že Fed sa dostáva do inflexného bodu tempa zvyšovania sadzieb, ktoré by sa malo začať spomaľovať. Wall Street preto príliš neprekážal ani ďalší rast dlhopisových výnosov, ktorý pri 10-ročnej splatnosti išiel výrazne cez štvorpercentnú métu na najvyššie úrovne od roku 2008. O niečo viac konštruktivizmu na trhu, hoci na pozadí veľkej nervozity zo zhoršujúceho sa makroobrazu v prostredí pokračovania uťahovania menovopolitických oprát, sa pretavilo do určitého oslabenia dolára, čo vyústilo do miernych ziskov zlata. Kov sa však stále drží v blízkosti koronadna z jari 2020 vzhľadom na posun americkej výnosovej krivky na viacročné maximá. Ropa drží podstatnú časť svojich ziskov po nedávnom rozhodnutí OPECu+ o znížení ťažobných kvót s Brentom nad 90-dolárovou métou. Ďalšie články
28. November Čo my na to Obchodovaniu na pol plynu prial blížiaci sa vrchol cyklu zvyšovania sadzieb Fedu Skrátený týždeň z dôvodu osláv sviatku Dňa vďakyvzdania v USA sa niesol bez výraznejších kurzotvorných správ v priaznivom duchu pri nižšej obchodnej aktivite. Nervozitu na trhu pre čínske problémy s kovidom dokázali kompenzovať priaznivé očakávania spomalenia tempa rastu úrokových sadzieb Fedu. Tento faktor sa podpísal i na výraznom oslabení dolára a masívnom poklese amerických výnosových kriviek. Obavy zo spomalenia čínskej ekonomiky paralyzovanej koronalockdownami sa pretavili do hlbokých strát čierneho zlata.
24. November Čo sa deje J&T BANKA navyšuje svoj podiel v poprednej investičnej spoločnosti AMISTA Správca a administrátor fondov kvalifikovaných investorov spoločnosť AMISTA v roku 2022 rozšíril portfólio o 17 nových fondov a v súčasnosti spravuje aktíva vo výške zhruba 2,5 mld. eur.
23. November Čo my na to Graf týždňa: Dolár je najpredraženejšou menou sveta Koncept FEER sa snaží hľadať fundamentálny rovnovážny menový kurz, ktorý by mal zodpovedať celkovej makroekonomickej rovnováhe zahrňujúcej i kapitálový a bežný účet.
21. November Čo my na to Narkóza nižších inflačných tlakov vyprcháva Rely na akciových burzách bola minulý týždeň zastavená, keď narkóza zverejnenia nižšej ako očakávanej októbrovej americkej inflácie vyprcháva, k čomu prispelo ďalšie kolo jastrabích postojov reprezentantov Fedu. Takýto slovník hovoriaci o potrebe menovej reštrikcie, ktorým sa prezentovali aj predstavitelia ECB, znamenal stopku pre pokles vládnych dlhopisových výnosov a korekciu sily zlata. Výsledky amerických Midterm Elections v podobe rozdeleného Kongresu, ktoré sú z historického pohľadu vnímané trhmi konštruktívne, išli takisto na vedľajšiu koľaj. A to isté platilo o solídnej kvartálnej firemnej výsledkovej sezóne. Euro si však dokázalo udržať ostatné zisky voči doláru, keď naďalej profitovalo najmä z plných plynových zásobníkov a prospektov dostatku dodávok plynu do Európy cez zimu. Plusom boli naďalej aj správy o vytlačení ruskej armády z ukrajinskej Chersonskej oblasti. Ropa výrazne strácala, keď sa k slovu prihlásila najmä ďalšia vlna koronavírusu v Číne.
16. November Čo my na to Graf týždňa: Európska energetická kríza spúšťa ázijský hlavybôľ Pri prudkom obmedzení dodávok ruského plynu do Európy sa jej štáty vrhli na trh so skvapalneným plynom LNG a veľkú časť jeho dodávok vyfúkli menej solventným rozvíjajúcim sa krajinám v Ázii. Tie aktuálne trpia jeho nedostatkom, ktorý potrvá zrejme do roku 2026, keď budú k dispozícii nové ťažobné projekty. Chýbajúci plyn preto nahrádzajú menej ekonomickým uhlím či ropnými derivátmi.
14. November Čo my na to Ustupujúca inflácia navnadila trhy Ráz obchodovania na finančných trhoch v minulom týždni určovala americká októbrová inflácia, ktorá pozitívne prekvapila investorov a spustila nákupnú horúčku rizikových aktív predovšetkým na technologických tituloch v nadväznosti na špekulácie ohľadom budúceho zvoľnenia agresívnej menovej politiky Fedu. Z tohto dôvodu sa aj zosúvali výnosy na dlhopisoch a pod masívny predajný tlak sa dostal dolár, čo v konečnom dôsledku nahrávalo prudkému odrazu cien zlata. Ropa strácala, keď ekonomiku Číny naďalej ohrozuje koronavírus.
11. November Čo sa deje Graf týždňa: Slabšia likvidita na trhu zosilnila cenové výkyvy Likvidita predstavuje schopnosť, ako rýchlo sa dá kúpiť alebo predať aktívum, a tak patrí ku kľúčovým meradlám dobre fungujúcich finančných trhov.
7. November Čo my na to Bublina pivota menovej politiky spľasla a Wall Street padla Bublina očakávaní pivota menovej politiky, ktorá v ostatnom čase poháňala akciové trhy nahor, začala v minulom týždni praskať. Stál za tým najmä pomerne jastrabí slovník Fedu po zasadnutí, na ktorom opäť zvýšil sadzby o 75 bázických bodov. Americká centrálna banka naznačila, že síce možno spomalí tempo zvyšovania sadzieb, ale úvahy o zastavení zvyšovania sú predčasné. Okrem toho jej šéf Jay Powell dodal, že terminálna úroveň sadzieb by mohla byť vyššia v porovnaní s predchádzajúcimi odhadmi centrálnych bankárov, pričom historické skúsenosti sú proti predčasnému uvoľneniu menovej reštrikcie. To poslalo akciové trhy nadol podobne ako ceny zlata a opačným smerom sa posúvali dlhopisové výnosy a sila dolára. Ropa rástla, keď benefitovala z obmedzení ťažby OPECu+, zo špekulácií o uvoľnení politiky nulovej tolerancie covidu v Číne, ako aj z blížiaceho sa začiatku embarga na dovoz seaborne ruskej ropy do EÚ.
2. November Čo my na to Graf týždňa: Rekordné buybacky na Wall Street Americké firmy obchodované na Wall Street oznámili tento rok za necelých 10 mesiacov spätné nákupy vlastných akcií vo výške jedného bilióna dolárov. Ide o osempercentný medziročný nárast v porovnaní s rekordným rokom 2021. Ak sa trend rastu buybackov udrží, v tomto roku by mohli dosiahnuť až 1,25 bilióna dolárov, tvrdí štúdia Birinyi Associates. Ide o hlasovanie o dôvere vedení firiem vo vlastné bilancie, ukazujúce, že dokážu čeliť protivetrom rastúcich úrokových nákladov, inflácie a čoraz jasnejších prospektov recesie.
31. Október Čo my na to Viera v pivot menovej politiky podporila akcie pri páde dlhopisových výnosov Napriek tomu, že centrálne banky pokračujú vo zvyšovaní úrokových sadzieb vrátane ECB, ktorá minulý týždeň doručila 75 bodový hike, dlhopisové výnosy ustúpili z multiročných maxím. To prispelo k odrazu akciových trhov spolu s výraznou technickou prepredanosťou a solídnym štartom kvartálnej firemnej výsledkovej sezóny. Zelenú pre rast cien akcií aj dlhopisov ukázal už po niekoľkýkrát do popredia sa dostávajúci naratív o tom, že centrálni bankári zvoľnia dynamiku uťahovania menovopolitických oprát, keď si uvedomujú, že prísnejšia menová politika začína príliš dusiť ekonomický rast a môže spôsobiť problémy s dlhom či realitným trhom. Zlato z tohto vývoja neprofitovalo, keď zvyšovanie sadzieb ešte nie je na konci a v Spojených štátoch už inflácia vrcholí. Euro sa krátko dostalo nad paritu voči doláru, práve pre prehodnotenie vývoja menovej politiky Fedu, no zisky neudržalo, keď ECB tiež signalizovala „nohu dole z plynu“. Ropa rástla, keď sa prejavuje previs dopytu po znížení ťažby OPECu+.
24. Október Čo my na to Wall Street rástla napriek rastu dlhopisových výnosov Americké akcie zaknihovali najlepší týždeň od júna, za čím stála technická prepredanosť v kombinácii so solídnym štartom kvartálnej firemnej výsledkovej sezóny a s opätovnými špekuláciami o tom, že Fed sa dostáva do inflexného bodu tempa zvyšovania sadzieb, ktoré by sa malo začať spomaľovať. Wall Street preto príliš neprekážal ani ďalší rast dlhopisových výnosov, ktorý pri 10-ročnej splatnosti išiel výrazne cez štvorpercentnú métu na najvyššie úrovne od roku 2008. O niečo viac konštruktivizmu na trhu, hoci na pozadí veľkej nervozity zo zhoršujúceho sa makroobrazu v prostredí pokračovania uťahovania menovopolitických oprát, sa pretavilo do určitého oslabenia dolára, čo vyústilo do miernych ziskov zlata. Kov sa však stále drží v blízkosti koronadna z jari 2020 vzhľadom na posun americkej výnosovej krivky na viacročné maximá. Ropa drží podstatnú časť svojich ziskov po nedávnom rozhodnutí OPECu+ o znížení ťažobných kvót s Brentom nad 90-dolárovou métou.
