Čo my na to
Black Friday priniesol výpredaj aj na finančné trhy

Black Friday priniesol výpredaj aj na finančné trhy

Na finančných trhoch sa v minulom týždni začala hromadiť značná nervozita, ktorá vybuchla v piatok, keď sa v obavách z nového typu koronavírusu s názvom Omicron začalo extrémne vypredávať riziko. Peniaze pritom mierili do bezpečia štátnych dlhopisov, keď sa redukovali stávky na agresívnejší postup centrálnych bánk proti inflácii a klesali priaznivé výhľady pre ekonomiku. Výpredaj postihol predovšetkým akcie a ropu, ktoré zažili najhoršie obchodovanie od začiatku roka.
Čo my na to
Wall Street s ďalším rastovým týždňom

Wall Street s ďalším rastovým týždňom

Wall Street sa v minulom týždni vrátila k prekonávaniu historických maxím vďaka zverejneniu robustných amerických makrodát a silných firemných výsledkov za tretí kvartál. Paneurópsky akciový index STOXX 600 ustúpil z rekordných úrovní pre rýchle šírenie koronavírusu na starom kontinente. Americké dlhopisové výnosy nerástli pre očakávania len pozvoľného odoberania menovej akomodácie Fedom a možnosť, že novou hlavou Fedu sa stane „holubica“ Laela Brainardová. Ceny nemeckých dlhopisov rástli pre rýchle šírenie covidu-19 v Európe a opakované vyhlásenia prezidentky ECB Christine Lagardovej o nezvyšovaní sadzieb v roku 2022. Ropa klesla pod 80 dolárov pre obavy z poklesu dopytu pre ďalšiu vlnu koronavírusu a špekulácie o uvoľnení strategických ropných zásob v USA či v Číne. Očakávanie pokračovania finančnej represie udržali ceny zlata na vyšších úrovniach. Dolár sa posilnil voči euru na 16-mesačné maximá pre predpoklad divergencie vývoja menových politík v oboch menových zónach.
Čo my na to
Zdravá korekcia na trhu

Zdravá korekcia na trhu

Wall Street prerušila päťtýždňovú spanilú rely, keď sa k slovu prihlásila zdravá korekcia spojená s najvyššími inflačnými tlakmi v americkej ekonomike za vyše tri dekády. Nekontrolovateľný rast cien umocňuje vyhliadky ráznej odpovede Fedu, na čo reagovali prudkým rastom výnosy amerických štátnych dlhopisov a svojou apreciáciou aj americký dolár. Ochranu pred rastúcou infláciou hľadajú investori v zlate, ktoré sa pohybuje na májových maximách.
Čo my na to
Akciový index S&P 500 rástol každý deň v minulom týždni

Akciový index S&P 500 rástol každý deň v minulom týždni

Rely na akciových trhoch pokračovala aj v úvode novembra, pričom okrem Wall Street prepisovali historické maximá aj európske akcie a globálny index MSCI World. Za nákupnou náladou naďalej stojí najmä silná kvartálna firemná výsledková sezóna a menej agresívny postoj centrálnych bánk voči vysokej inflácii v porovnaní s očakávaniami, čo viedlo k poklesu dlhopisových výnosových kriviek a odrazu cien zlata. Trhy pritom naďalej predpokladajú, že protivetry ekonomického rastu v podobe delta variantu koronavírusu, narušených dodávateľských reťazcov, ako aj vysokých cien komodít sa postupne zredukujú. Ropa strácala, keď u komodity prevážil faktor jej rastúcich zásob v USA nad previsom dopytu po nej pri cyklickom oživovaní ekonomiky. Dolár sa dostal na 12-mesačné maximum voči košu hlavných svetových mien, keď zlepšovanie amerického trhu práce naznačuje, že Fed by mohol pri vysokých inflačných tlakoch a solídnom ekonomickom raste zvýšiť sadzby už v lete budúceho roka.
Čo my na to
Lámanie maxím Wall Street na pokračovanie

Lámanie maxím Wall Street na pokračovanie

Pochod Wall Street nahor s prelamovaním historických maxím pokračoval aj minulý týždeň, keď naďalej čerpal silu najmä zo silnej podnikovej výsledkovej sezóny za tretí kvartál, kde firemné čísla na úrovni ziskov aj tržieb sú agregátne prekonávané väčšinou spoločností. Zvýšenej ochote podstupovať riziko pomohlo zastavenie rastu dlhopisových výnosov, keď makrodáta signalizujú spomaľovanie globálneho ekonomického rastu a pokračuje boj trhových hráčov o to, či a ako rýchlo sa spomalia inflačné tlaky. Zlato reagovalo najmä na kurz dolára, ktorý sa v závere týždňa posilnil, čo mohlo súvisieť predovšetkým s koncomesačnými rebalančnými obchodmi, a končilo sa pod 1 800 dolármi. Ropa mierne klesla, za čím stál výrazný rast jej komerčných zásob v USA, ako aj správy o konštruktivizme v rokovaniach medzi Teheránom a Západom, ktoré by mohli viesť k uvoľneniu iránskych sankcií, čo by znamenalo viac ropy na svetových trhoch.
Čo my na to
Americké akcie naspäť na rekordných maximách

Americké akcie naspäť na rekordných maximách

V minulom týždni panovala na trhoch konštruktívna nálada, z ktorej ťažili takmer všetky rizikové aktíva. Dobrá nálada pramenila hlavne zo silného začiatku výsledkovej sezóny, keď dobré firemné čísla vyniesli zámorské akcie na nové rekordné maximá. S klesajúcou rizikovou averziou sa nedarilo bezpečným menám ani bezpečne vnímaným štátnym dlhopisom, ktorých výnosové krivky prudko rástli. Ani to však nebolo prekážkou zlatu, ktoré investori vyhľadávajú ako zábezpeku pred infláciou. Rope naďalej praje napätý trh, kde ponuka nedokáže pokryť oživujúci sa dopyt po pandémii koronavírusu.
Čo sa deje
Graf týždňa: Realitnou bublinou je najviac ohrozený Frankfurt

Graf týždňa: Realitnou bublinou je najviac ohrozený Frankfurt

Cenové bubliny na realitnom trhu sú pravidelne sa opakujúcim javom všade vo svete. Dokázať ich existenciu je však veľmi ťažké a zväčša sa ukážu, až keď prasknú. Na trhu sa však dajú nájsť indície, ktoré naznačujú ich vznik. K typickým znakom patrí nesúlad medzi rastúcim príjmami, nájomným a cenami nehnuteľností, nerovnováha v reálnej ekonomike, nadmerné úverovanie či nedostatočná výstavba.
Čo my na to
Rely mod akciových trhov je obnovený

Rely mod akciových trhov je obnovený

Silný začiatok podnikovej výsledkovej sezóny za tretí kvartál na Wall Street znamenal návrat konštruktívnej atmosféry na trhy a dal stopku obavám zo stagflačného prostredia a energetickej krízy. Akciové trhy sa vrátili do rastového modu, ktorému pomohlo aj zastavenie rastu dlhopisových výnosov. Komoditný komplex pokračoval v raste na nové historické maximá, pričom ropa Brent pokorila métu 85 dolárov. Predstavuje to najvyššie úrovne od jesene 2018 pri pokračovaní cyklického oživovania globálnej ekonomiky a ponuky ropy, ktorá pre obmedzenia OPEC-u plus, odklonu investícií od fosílnych nálezísk a v dôsledku hurikánovej sezóny v USA zaostáva za dopytom. Zlato ako bezpečný prístav paradoxne rástlo, čo bolo funkciou poklesu americkej výnosovej krivky a určitého oslabenia dolára pri vyššej ochote podstupovať riziko.