PX: 1,106 bodů (-0,0 % d/d); objem:  379 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Obchodování na pražské burze pokračovalo v duchu předchozích dvou dní. Index PX osciloval kolem úrovní z minulého dne a zakončil se ztrátou 0,02 %. V červených číslech uzavřely banky. Erste Group odevzdala 0,83 % na 976,4 Kč, Komerční banka si při ceně 904,5 Kč pohoršila o 0,44 %. Moneta (+0,33 %, 75,25 Kč) však lehce odmazala úterní ztráty. Banky v Evropě oslabily o více jak 1,2 %, což zřejmě souvisí s obavami investorů z předčasných voleb v Itálii. Italská pravicová strana Lega nicméně popřela zprávy médií, že požaduje odepsání dluhu ve výši 250 miliard EUR.  Fortuna po extrémně silných výsledcích poskočila o 3,9 % na 213 Kč. Spanilou jízdu vzhůru protahuje ČEZ, který uzavřel na 573,5 Kč (+0,97 %).
 
Pegas: Pozitivní (Analytik: Bohumil Trampota)
Pegas oznámil dnes ráno výsledky za 1Q18, které jsou nad očekáváním. Vedení společnosti zároveň potvrdilo celoroční cíle.
1Q18 je první čtvrtletí, ve kterém Pegas reportuje v Kč místo předchozích EUR. A posílení kurzu Kč vůči EUR mělo na čísla negativní vliv. Tržby poklesly meziročně o 3,1 % na 1,46 mld. Kč, což překonalo naše očekávání o +3,1 %. EBITDA je 327 mil. Kč (+7,6 % r/r) a o +4,6 % lepší než naše projekce. Za meziročním růstem je spuštění nové výrobní linky. Objem výroby meziročně vzrostl o 6,8 % díky nové lince, nicméně mírně zaostal za naším očekáváním, kdy jsme podcenili plánované odstávky. Č. zisk za 1Q18 je 108,3 mil. Kč (+9,4 % r/r), prakticky ve shodě s naším odhadem.
Management Pegas potvrdil celoroční cíle na zisk EBITDA ve výši 1,22-1,38 mld. Kč. Ve srovnání s výsledkem za 1Q18 je tempo plnění 23,7-26,8 %. Vzhledem k tomu, že v 1Q18 došlo k plánovaným odstávkám na několika výrobních linkách, ve zbytku roku by mělo dojít k růstu objemu výroby, což by mělo mít pozitivní vliv na hospodaření. Očekáváme, že Pegas svůj cíl splní.
Z našeho pohledu výsledky pozitivně překvapily. Nicméně vzhledem ke zkreslením výsledků kvůli FX, ale hlavně kvůli navýšení podílu hlavního akcionáře na 88,49 %, kdy klesla likvidita a čeká se na jeho další kroky, podstatný vliv na cenu akcií nečekáme.
 

tis. Kč

1Q18

1Q17

r/r

J&T e1Q18

rozdíl

Tržby

1 460 275

1 506 535

-3,1%

1 416 187

3,1%

EBITDA

327 038

304 036

7,6%

312 642

4,6%

   marže

22,4%

20,2%

2,2pb

22,1%

0,3pb

EBIT

212 031

192 610

10,1%

193 252

9,7%

   marže

14,5%

12,8%

1,7pb

13,6%

0,9pb

Čistý zisk

108 264

98 925

9,4%

109 797

-1,4%

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka
 
O2 CR: Neutrální (Analytik: Milan Vaníček)
Majoritní akcionář O2 CR, skupina PPF, včera oznámil, že kupuje 29% podíl ve společnosti ČD Telematika, která je významným domácím poskytovatelem internetových, datových a hlasových služeb. ČD Telematika rovněž vlastní druhou největší síť optických vláken v ČR po Cetinu, který rovněž patří do skupiny PPF. Parametry transakce nebyly oznámeny. Majoritním akcionářem v ČD Telematika jsou České dráhy. Vzhledem k O2 CR prozatím vnímáme informaci neutrálně.
 
Komentář k americkému trhu
Zámořské trhy táhl vzhůru povýsledkový růst akcií společnosti Macy´s (+10,83 %; 33,17 USD). Firmě stouply mezikvartálně prodeje o 4,2 % proti očekávání pouze +1,4 %. Souhrnný index maloobchodních společností (XRT) tak přidal 1,62 % a stál v čele růstu hlavního indexu S&P 500 (+0,41 %; 2 722,46 b.). Na nová historická maxima se pak vyšplhal index Russell 2000 čítající podniky s nízkou tržní kapitalizací. Dařilo se také sektoru polovodičů v čele s akciemi Micronu (+4,61 %; 56,50 USD). Ostře sledované výnosy na dluhopisech zůstávají poblíž lokálních maxim z roku 2011 (desítky 3,10 %).