Dění na světovém trhu
Poslední prázdninový týden se investoři věnovali mezinárodní obchodní politice USA a dění v tzv. rozvíjejících se trzích (emerging markets). USA podepsalo s Mexikem novou obchodní dohodu, což trh přijal pozitivně a očekává obdobný výsledek i v jednání USA s Kanadou. Jednání s Kanadou probíhají ještě na konci týdne. Kladný výsledek by dával investorům naději, že by nakonec mohlo USA dosáhnout dohodu na více frontách. Hlavně se sleduje Čína, kde se během týdne objevily negativní komentáře ze strany D. Trumpa. Argentina se připomněla svou neutěšenou situací a finanční trhy na to opětovně negativně zareagovaly. Nepříznivé informace z tzv. rozvíjejících se trhů ovlivnily i Turecko, kde se tamní měna vrátila poblíž nejnižší historické úrovně. Zmíněné informace většinou neměly výraznější vliv na zámořské akciové indexy, které týden zakončily poblíž historických maxim. Evropa přešlapovala na místě a s ní i domácí index PX, který zakončil na 1073 bodech, tedy mezitýdenně beze změny.  
 
Společnosti na BCPP
Z domácího trhu jsme sledovali pokračování domácí výsledkové sezóny. V úterý zveřejnila svá čísla za 2Q18 pojišťovna VIG. Zisk před zdaněním dosáhl na 115 (+4,0 % r/r) vs. oček. 117 mil. EUR a naplnil tak očekávání trhu. Management rovněž zopakoval celoroční výhled. Titul zakončil na 604 Kč (-0,3 % t/t).
 
Akcionáři Unipetrolu (28. 8. 2018) na valné hromadě schválili vytěsnění minorit za 380 Kč na akcii. K nucenému převodu akcií na PKN dojde k 1. 10. 2018, tedy po měsíci od zveřejnění rozhodnutí v obchodním rejstříku (31.8.2018). Jen připomínáme, že ČNB jako regulátor trhu schválil výkup minorit již v červnu. Unipetrol zakončil páteční seanci na 383 Kč (+0,7 % t/t).
 
Erste Group plánuje vytěsnit minoritní akcionáře České spořitelny a nabízí 1 328 Kč na akcii. Česká spořitelna svolá v nejbližší době mimořádnou valnou hromadu, na které by se mělo vytěsnění schválit. Erste Group momentálně drží 98,97 % akcií a přibližně 99,5 % hlasovacích práv. Cena je nižší, než za kterou se akcie obchodovaly v RM Systému (okolo 1 500 Kč). Titul zakončil páteční seanci na 886,5 Kč (-0,5 % t/t).
 
Největší propad v rámci pražské burzy zaznamenaly akcie Stock Spirits (-1,6 % na 56,3 Kč). Titul byl bez kurzotvorných informací. Vzhledem k nízké likviditě usuzujeme, že šlo jen o technický posun. Naopak nejvíce rostly akcie Avast (+4,9 % na 75,5 Kč). Titul těží z prvních zveřejněných výsledků (22. 8.) od květnového IPO, které potvrdily dřívější očekávání. Navíc se čeká na rozhodnutí o přijetí Avastu do indexu FTSE 250, které by mělo být známo 5. 9. 2018.
 
Výhled na příští týden
Trh bude sledovat výsledek jednání mezi USA a Kanadou o nové obchodní dohodě. Pokud se USA s Kanadou dohodne, jako s Mexikem, mohla by to být pro trhy pozitivní informace. Výraznější informace však neočekáváme. Nesmíme opomenout pondělní svátek v USA, který přinese sníženou likviditu na ostatních trzích. Celkově čekáme neutrální vyznění týdne.
 
Z domácího trhu budeme sledovat rozhodnutí o možném začlenění Avastu do indexu FTSE 250, které by mělo přijít ve středu (5.9.2018). Začlenění do indexů pro titul znamená rozšíření investorské základny a příliv nových prostředků.
 
Z makroekonomického výhledu se v USA zaměříme na úterní ISM průmyslu (oček. 57,6 po 58,1 bodu m/m), čtvrteční ISM služeb (oček. 56,7 po 55,7 bodu m/m), podnikové objednávky (oček. -0,6 po +0,7 % m/m) a páteční data o zaměstnanosti (oček. 189 po 157 tis. nových prac. místech m/m). V Číně se zaměříme na pondělní Caixin PMI průmyslu (oček. 50,7 po 50,8 bodech m/m). V Německu se zaměříme na čtvrteční podnikové objednávky (oček. +1,8 po -4,0 % m/m) a páteční průmyslovou produkci (oček. +0,2 po -0,9 % m/m).