O víkendu pak došlo k přilití oleje do ohně od Saudské Arábie, když se OPEC v pátek nedohodl na snížení těžby ropy – Saudové se konkurenci chystají vydrtit cenově a budou dodávat ropu svým odběratelům s diskontem –, cena ropy tak padla během dnešní noci k 30 dolarům za barel… Což může být pro řadu firem ze sektoru dost nepříjemné, pro některé na hranici žití a bytí… Jak vypadají akciové trhy od začátku roku, vidíte zde./data/MediaLibrary/articles/16780/graf-1.jpg

Víkendové vyhlášení karantény v postižených oblastech Itálie rozhodně klid na trhy nepřinesl, takže v kombinaci s ropným šokem máme obchodování v červených číslech dnes, ropný sektor krvácí samozřejmě nejvíce. Na druhou stranu je potřeba říci, že levnější ropa přinese do ekonomiky většiny států nižší náklady… taková opožděnější kompenzace za ztráty na trzích finančních… Když se na situaci podívám s trochu klidnější hlavou, odhlédnu od toho dnešního výprodeje a od posledních 14 dnů, tak prostě korekce dorazila – ano prudká, velmi prudká, ale jednou to přijít muselo. Vždy po určité době růstu dochází na akciích ke korekci – nyní tedy spuštěná virusem a kombinací s ropným šokem. Kam pak asi klesne cena nafty Verva u Benziny? To jsem fakt zvědav.

Tyto dny jsou na trzích přesně od toho, že se musí něco dělat – pokud je cash, tak dokupovat. Panické prodeje totiž stlačí cenu níže, než bychom za standardního režimu čekali, a dlouhodobě se ty akcie budou mít tendenci vracet. Zvláště v době, kdy úrokové sazby jsou dole a výnosy státních dluhopisů nenesou nic v Evropě a velmi málo ve Spojených státech, kde po poslední rallye na amerických státních dluhopisech 10letý nese cca 0,53 %!!! Akcie v dlouhém období kopírují růst bohatství společnosti a technologický pokrok, viz 20letý graf amerického Dow Jonesu, proto má smysl akcie v portfoliu míta v obdobných propadech trhu dokupovat:

/data/MediaLibrary/articles/16780/graf-2.jpg

Zkusme si ještě shrnout aktuální situaci. Čína si prošla nejhorším na přelomu ledna a února, zdá se, snad, že se vše postupně začíná vracet k normálu. Rozjelo se nám to v Evropě, především Itálii, a holt ta situace tedy ještě nějakou dobu potrvá – reálně. Akciové trhy vždy danou situaci předbíhají, takže ceny nyní na akciích do sebe berou velkou nejistotu, jak vlastně co bude – tzn. již nyní „pricují“ akcie obavy investorů ze špatného scénáře. Teď jde jen o to, zda se ten špatný scénář potvrdí a nebo ne. Nicméně tyto poklesy vytváří příležitost pro nákupy, vzhledem k panice některých investorů, kdy pokud máme schovanou cash (jakože jsme měli a já to tu dlouho zdůrazňoval), můžeme dokoupit tituly, co sledujeme a co nám přijdou atraktivní, na zajímavých cenových úrovních.

Situaci na trzích monitují i centrální banky a myslím, že po tak velkých propadech jako v posledních dnech, nebudou váhat šáhnout k mimořádným opatřením… Evropě však žádné další snížení úrokových sazeb nepomůže, zde budou muset nastoupit jiné metody, třeba ve spolupráci s jednotlivými státy nějaké fiskální stimuly. Dluh si díky Evropské centrální bance vyemitují vlastně skoro zadarmo. Fed je k tomu pod bedlivým ostřížím okem Trumpa a ten si na Fedu smlsne, pokud nebude trh supportován právě Fedem, zvláště letos.

Samozřejmě se nám nesmí brutálně rozjet virus ve Spojených státech, to by trhy znervóznělo a pak bychom se podívali ještě níže. Také je dobré zdůraznit, že situace pro jednotlivé země, jejich ekonomiky a konkrétní subjekty, tedy firmy i spotřebitele, je výrazně lepší než při propadech v dřívějších krizových obdobích. Úrokové sazby jsou totiž dole, takže placené úroky z dluhů tolik nezatíží. I při klesající poptávce a tím pádem přechodně horším hospodaření to ty firmy i jednotlivci i státy lépe ustojí. K tomu ještě jedna věc – řada společností platí zajímavé dividendy a to při současných cenách na trhu opět znamená velmi zajímavý dividendový výnos.

Jaké tituly tedy považuji za zajímavé a co jsem kupoval nebo se chystám kupovat?

CZ – ČEZ, KB, Avast

Evropa – Eon, Telefónica, Opap, BNP, HEI, RTL

US – IBM, Facebook, Broadcom

Ostatní – Tencent, Gazprom

A i řada komoditních titulů, které výprodej spláchl fest s dnešním snížením ceny na ropě… to je pro odvážnější a pro ty, co nekolabují při denních pohybech přes 10 %: Alcoa, Freeport, Chevron.

Nemyslím si, že se dneska vše „pomlátí“ a odtud již pojedeme jen nahoru. No přál bych si to, ale nebývá to tak… Ale v průběhu těchto hektických období přicházejí příležitosti, které člověk docení až později, s uklidněnějším vývojem trhů. Takže neutratit ještě úplně všechno, myslet na zadní kolečka, ale to, co člověk vnímá jako atraktivní, tak přikupovat. V závěru opět moje tabulky s mým soukromým pohledem na jednotlivé tituly.

 

Hodně štěstí!

9. 3. 2020, Michal Semotan

2020 Tabulka titulů

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Můj

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Doporučení

 

tgt

Divid.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

na

DVD

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

akcii

yield

Fond**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

09.03.2020*

 

27.02.2020

 

Česko

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

639

 

781,6

 

Erste

CZK

buy

 

buy

920

 

35

 

5,48 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

222

 

225

 

O2 CR

CZK

buy

 

buy

255

 

21

 

9,4 6%

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

93

 

100,2

 

CETV

CZK

sell

 

sell

104

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

666

 

736

 

Komerční banka

CZK

buy

 

buy

875

 

51

 

7,66 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

113

 

116

 

Avast

CZK

buy

 

buy

145

 

1,98

 

1,75 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

75,7

 

79

 

Moneta

CZK

buy

 

buy

88

 

6,15

 

8,12 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

432

 

459,8

 

Čez

CZK

buy

 

buy

690

 

32

 

7,41 %

 

JTDF

 

 

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18,48

 

26,72

 

Societe generale

EUR

buy

 

buy

33

 

2,2

 

8,23 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

175,5

 

204,45

 

Allianz

EUR

buy

 

buy

195

 

9,5

 

5,41 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OCZ,

35,15

 

45,38

 

BNP Paribas

EUR

buy

 

buy

55

 

3,02

 

8,59 %

 

JTDF

35,9

 

39,9

 

Hugo Boss

EUR

hold

 

buy

48

 

2,7

 

7,52 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

52,6

 

59,84

 

BMW

EUR

hold

 

buy

75

 

2,7

 

5,13 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31,1

 

38,84

 

Daimler

EUR

hold

 

buy

50

 

0,9

 

2,89 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,95

 

8,29

 

Deutsche Bank

EUR

už nevím

 

už nevím

8

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,53

 

12,99

 

EDF

EUR

hold

 

hold

14

 

0,35

 

2,69 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

 

 

 

28,95

 

32,55

 

RWE

EUR

take profit

 

profit

29

 

0,9

 

2,76 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,11

 

10,85

 

EON

EUR

buy

 

buy

13

 

0,46

 

4,24 %

 

JTDF

0,595

 

0,765

 

Centrica

GBP

hold

 

buy

0,9

 

0,05

 

6,54 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29,78

 

36,16

 

Covestro

EUR

stoploss

 

stoploss

50

 

2,4

 

8,06 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,89

 

6,6

 

Innate Pharma

EUR

buy

 

buy

8

 

-

 

-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,61

 

16,29

 

GlaxoSmithkline

GBP

buy

 

buy

18

 

0,8

 

5,12 %

 

JTDF

16,33

 

20,19

 

Voestalpine

EUR

stoploss

 

hold

33

 

0,85

 

5,21 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,78

 

13,22

 

ArcelorMittal

EUR

stoploss

 

buy

23

 

0,2

 

2,04 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

59,2

 

66,91

 

Bayer

EUR

buy

 

buy

85

 

2,8

 

4,73 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,5

 

12,73

 

Orange

EUR

buy

 

buy

15

 

0,7

 

6,09 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

80,8

 

102,5

 

Continental

EUR

buy

 

buy

135

 

4,35

 

5,38 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

 

 

 

14,95

 

15,7

 

SSE

GBP

take profit

 

profit

13

 

0,8

 

5,10 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101,2

 

115,54

 

SAP

EUR

hold

 

buy

120

 

1,6

 

1,38 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,82

 

12,27

 

Lufthansa

EUR

hold

 

buy

21

 

0,8

 

6,52 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

92,44

 

105,88

 

Daxex

EUR

buy

 

buy

105

 

0,75

 

0,81 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,82

 

3,56

 

Outokumpu

EUR

hold

 

buy

3,5

 

0,15

 

5,32 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

53,9

60,9

PKN

PLN

buy

buy

70

3,5

6,49 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

20

22,45

VIG

EUR

buy

buy

25

1,1

5,50 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32,25

39,68

Total

EUR

buy

buy

55

2,7

8,37 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16,02

20,48

Shell

EUR

buy

buy

30

1,7

10,61 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

91,14

111,45

Unibail Rodamco

EUR

buy

buy

130

10,8

11,85 %

 

1,05

1,41

Pininfarina

EUR

buy

buy

2

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,8

19,34

Raiffeisen

EUR

buy

buy

27

1,27

8,04 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,92

7,55

K+S

EUR

stoploss

stoploss

13

0,25

4,22 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

34

39,2

RTL

EUR

buy

buy

49

4

11,76 %

JTDF

135,2

148,82

Volkswagen

EUR

buy

buy

200

5,86

4,33 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

170,47

189,75

Facebook

USD

buy

buy

260

-

-

OCZ

54,2

62,32

Cognizant

USD

hold

hold

70

0,8

1,48 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

274,02

273,52

Apple

USD

buy

buy

330

3

1,09 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29,75

32,45

Uber

USD

buy

buy

40

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

33,05

33,01

Twitter

USD

hold

buy

36

-

-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

198,1

205,03

Alibaba

USD

hold

buy

220

-

-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

74,1

75,94

Qualcomm

USD

hold

buy

105

2,6

3,51 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

256,7

273,95

Broadcom

USD

buy

buy

330

10,6

4,13 %

JTDF

52

55,83

Intel

USD

hold

buy

57

1,32

2,54 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,08

12,21

Teva

USD

take profit

hold

12

-

-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25,49

30,71

General Motors

USD

hold

buy

40

1,62

6,36 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,5

10,39

General Electric

USD

hold

buy

15

0,01

0,12 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

47,3

50,58

Micron

USD

hold

buy

60

0,48

1,01 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

121,3

133,11

IBM

USD

buy

buy

150

6,48

5,34 %

JTDF

9,8

13,46

Alcoa

USD

buy

buy

25

0

0,00 %

OCZ

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,67

6,52

Gazprom

USD

buy

buy

8

0,524

11,22 %

OCZ

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

28,68

32,1

Norilsk Nickel

USD

take profit

profit

30

2,2

7,67 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

64,25

70,9

LyondellBasell

USD

buy

buy

95

4,2

6,54 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,563

1,99

Glencore

GBP

buy

buy

2,8

0,1

6,40 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,2

13,13

Severstal

USD

buy

buy

16,5

1,2

10,71 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,6

9,8

Freeport

USD

buy

buy

14

0,2

2,33 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alpha Bank

 

 

 

 

 

 

 

0,9155

1,36

(Řecko)

EUR

buy

buy

2,3

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Borussia

 

 

 

 

 

 

 

6,94

8,54

Dortmund

EUR

hold

hold

9

0,06

0,70 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

JTDF,

8,7

10,52

Opap

EUR

hold

hold

13

1

9,51 %

OCZ

48,15

49,84

Tencent

USD

buy

buy

60

0,098

0,20 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**v portfoliu fondů: J&T Opportunity CZK (OCZ), J&T Dividend (JTDF)

 

*cca 15,30h