Jak již září a i začátek října naznačil, tak Covid-19 bude jedním z hlavních témat nadcházejících týdnů a možná stále měsíců. V některých případech rostoucí, nebo nesnižující se počty nově denně nakažených znamenají nová preventivní opatření, která nejsou pozitivní pro ekonomický vývoj. Rozhodujícím faktorem v tomto směru bude vakcína, která však v říjnu pravděpodobně nebude schválena.
 
V rámci hospodářské politiky se budou trhy nadále upínat k možnosti schválení balíku fiskální pomoci v USA. V rámci vyjednávání dochází k opakovaným zvratům od zastavení jednání až po jeho další posuny. Nová fiskální podpora v USA by byl pozitivní impulz pro akciové trhy.
ECB (29. 10.) zřejmě výrazné novinky nepředvede a ponechá uvolněnou rétoriku. Trh bude sledovat, zda protentokrát ECB naznačí zvýšený zájem o změnu strategie Fedu. Důvodem je nedávné prohlášení Lagardeové, která byla v posledním rozhovoru podobné diskusi více otevřená i přes vlažnou reakci na posledním zasedání ECB
 
Do dění na akciovém trhu v říjnu zasáhne výsledková sezóna za 3Q20. Od té se čeká zlepšení oproti 2Q a celkově mírně optimistické vyznění i vzhledem k tomu, že druhý kvartál nakonec nevyzněl tak negativně, jak trh očekával. Dá se říci, že trh vnímá zveřejnění výsledků za 3Q jako pozitivní signál.
 
Nesmíme samozřejmě opomenout boj o Bílý dům, který vyvrcholí 3. listopadu. Říjen bude tedy intenzivní na předvolební kampaň a z toho možné konsekvence pro akciový trh. Samotný boj Trumpa s nemocí Covid-19 již vyvolal nervozitu na finančním trhu. Očekáváme, že nervozita se bude s blížícím se termínem voleb dále zvyšovat a může způsobovat vyšší volatilitu u rizikovějších aktiv.
 
Celkově tedy čekáme, že bude říjen velmi intenzivním měsícem, kde se bude proti sobě stavět několik faktorů, což bude způsobovat zvýšenou volatilitu trhu či nervozitu investorů především v jeho závěru. Mezi kladné faktory řadíme výsledkovou sezónu za 3Q či přiblížení dohody k fiskálnímu balíku v USA. Naopak mezi rizikové faktory řadíme vývoj Covid-19 či nervozitu spojenou s prezidentskými volbami. Všechny tyto faktory mohou však přinést protichůdné výsledky, a proto čekáme spíše zvýšenou nervozitu, která by měla vést k meziměsíčně neutrálnímu vyznění října v případě akciových indexů.
 
 
Milan Vaníček
Ředitel odboru analýz finančního trhu
J&T BANKA, a.s.
tel.: +420 221 710 607
mobil: +420 739 529 520
 
Jan Pavlík
Hlavní makléř
J&T BANKA, a.s.
tel.: +420 221 710 628
 
Vratislav Vácha 
Makléř
ATLANTIK finanční trhy a.s.
Tel.: +420 221 710 663
Fax: +420 221 710 626
E-mail: Vratislav.Vacha@atlantik.cz
www.atlantik.cz
 
J&T BANKA, a.s.
Sokolovská 710/13a, 186 00 Praha 8
telefon: +420 221 710 666
fax: +420 221 710 626
fax: +420 221 710 211
www.jtbank.cz