PX: 1 239 bodů (-1,3 % d/d); objem: 704 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Pražská burza výrazně klesala, index PX zavřel slabší o 1,4 % d/d. Tahounem propadu byly banky Erste Group (-3,7 % d/d), Komerční banka (-2,6 %) a ČEZ (-1,3 %), u nichž bylo opět ve hře dle ministra financí Stanjury dodatečné zdanění ve výši desítek miliard korun. Korekce postihla hvězdu předchozí seance Photon Energy, který ztratil 4,7 %. V průběhu dne postupně navyšovaly ztráty také ostatní evropské burzy, aby ukončily obchodování na denních minimech, nejhůře skončil německý DAX -2,0 %.
 
VIG: Neutrální/pozitivní (Milan Lávička)
Pojišťovna VIG reportovala za druhé čtvrtletí tohoto roku 12% růst hrubého předepsaného pojistného na 3,0 mld. EUR a zisk před zdaněním 154 mil. EUR (+24,4 % r/r). Růst pojistného VIG zaznamenala napříč všemi segmenty a regiony. Náklady na pojistná plnění pak rostly pomaleji než předepsané pojistné. Kombinovaný ukazatel (combined ratio) mírně klesl oproti stejnému období minulého roku na 94,1 % (95,2 % v 2Q21). Zásluhou mírně nižších nákladů na pojistná plnění a vyšším ostatním příjmům (56,7 po loňských 22,3 mil. EUR), než jsme očekávali, čísla na zisku před zdaněním překonala naše odhady (154 vs. oček. 139 mil. EUR).
Pojišťovna stále drží v rámci investičního portfolia ruské dluhopisy v objemu 165 mil. EUR (v 1Q 190 mil. EUR). S ohledem na probíhající konflikt na Ukrajině firma provedla revizi svého strategického programu VIG 25. Nicméně žádné výraznější změny management prozatím neuvádí, kromě toho, že dosavadní vývoj je relativně pozitivní s možnými vlivy zmíněného konfliktu. VIG v této souvislosti rovněž neuvádí výhled do konce roku.
Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky mírně pozitivně především díky velmi silnému růstu předepsaného pojistného, nižšímu růstu pojistného plnění a rostoucím výnosům z investic po očištění o jednorázové vlivy. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes od 15:00.
 

V mil. EUR

2Q22

2Q21

r/r

Oček. J&T 2Q22

Hrubé předepsané pojistné

2 988

2 666

12,1 %

2 950

Čisté získané pojistné

2 646

2 406

10,0 %

2 662

Výnosy z investic

176

180

-2,2 %

171

Náklady na pojistná plnění

-1 978

-1 811

9,2 %

-1 994

Provozní náklady

-678

-609

11,3 %

-657

Zisk před zdaněním

154

124

24,4 %

139

Čistý zisk bez minorit

111

87

27,1 %

103

Zdroj: VIG a J&T Banka
 
Komentář k americkému trhu (Michal Vacek)
Wall Street si včera vybrala oddychový čas, a i kvůli ve středu rostoucím výnosům na desetiletých amerických dluhopisech (+3 % d/d) se indexy, zejména ten technologický, ponořily do červené barvy. Z většího propadu trhy zachránil zveřejněný zápis z posledního zasedání Fedu, ve kterém bylo naznačeno, že by tempo růstu dalšího zvyšování sazeb mohlo zpomalit. Ropa po pravidelném reportu stavu zásob, které byly v USA rekordně nízké oproti očekávání, zakončila v zisku přes 1 % d/d. Z velkých jmen držel zelené teritorium po celou dobu obchodování gigant mezi technologiemi společnost Apple (+0,9 % d/d), když trh začíná vyhlížet novinky iPhone 14 a hodinky Apple Watch, které by se měly představit již za necelý měsíc (7. 9.). Naopak černou středu si prožily akcie s malou tržní kapitalizací, které jsou nejvíce citlivé na pohyb na výnosech dluhopisů. Nutno podotknout, že i po středečním propadu se tyto akcie drží stále v ziscích po růstech z posledních dní. Výjimkou byly akcie již několik dní velice volatilního titulu Bed Bath & Beyond, jejichž celkový počet akcií obchodovaných na trhu se mezi investory jen za středeční seanci vyměnil téměř 4x, aby zakončily v plusu +11,8 % d/d.