PX: 1 251 bodů (-0,8 % d/d); objem: 348 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Evropské akciové trhy zahájily nový týden bez výraznějších změn a spíše držely zisky z konce minulého týdne. Většina hlavních evropských akciových indexů se pohybovala v zelených číslech v blízkosti nuly. Ze sektorového pohledu se dařilo především spotřebitelskému segmentu a utilitám. Ztráty si naopak připisovaly finanční a ropné tituly. Pražská burza zahájila týden negativně, když měřeno indexem PX odepsala -0,9 % d/d na 1 250 bodů. Nedařilo se především akciím ČEZ (1 075 Kč, -1,4 % d/d) a bankovním titulům, z nichž nejvíce zaostávaly akcie Erste Group Bank (598 Kč, -2,1 %). V zelených číslech pondělní obchodování zakončily pouze menší emise, přičemž jasným vítězem dne se staly akcie Photon Energy NV (86 Kč, +6,2 %). Zobchodovaný objem výrazně zaostal za dlouhodobým denním průměrem.
 
ČEZ: Neutrální/pozitvní (Milan Lávička)
Včerejší obchodování na energetických burzách v Evropě předvedlo nové historické rekordy u cen elektřiny v návaznosti na zvýšení cen zemního plynu. Roční kontrakt na dodávku elektřiny v Německu vyskočil o 3,7 % d/d na 477,5 EUR/MWh. Tato úroveň je téměř 6x vyšší, než byly ceny před rokem. Jen připomínáme, že ČEZ má na příští rok předprodáno zhruba 70 % a průměrná realizovaná cena (za celé portfolio) je 90,5 EUR za MWh. Vzhledem k aktuálním cenám na burze lze očekávat, že průměrná realizovaná cena ještě dále vzroste.  
 
ČNB (Petr Sklenář)
Viceguvernérka České národní banky (ČNB) Eva Zamrazilova v rozhovoru pro server Seznam Zprávy uvedla, že podle ní se inflační vývoj začíná pomalu lámat. Inflace ztrácí hnací síly, domácnosti začínají šetřit ve svých výdajích, a proto už Zamrazilová od srpna čeká klidnější cenový vývoj. Ovšem podle Zamrazilové bude zpomalování inflace postupný a dlouhý proces, na konci příštího roku by se inflace měla blížit k úrovni 3 procent. Rizikovým faktorem je vývoj mezd, pokud porostou o více než 5-7 procent, půjde o mzdově-inflační spirálu a ČNB bude muset zasáhnout dalším zvýšením sazeb. Rozhovor potvrzuje naše očekávání, že ČNB na dalším zasedání v září sazby (2T repo 7,00 %) měnit nebude.
 
Komentář k americkému trhu
Akcie na Wall Street si na úvod týdne připsaly další zisky (S&P 500 +0,4 % d/d; 4 297,1 b.) při podprůměrných objemech. Současný sentiment těží především z posledních inflačních dat, která ukazují na zpomalující tempo růstu spotřebitelských cen. Investoři tak odsouvají do pozadí ostatní makrodata, která naznačují výrazné zpomalení globální ekonomiky. Horší čísla v Číně a nečekané snížení sazeb tamní centrální bankou následovala hrozivá data z průmyslu v USA. Výrobní aktivita v oblasti New Yorku (Empire Manufacturing) se v srpnu propadla na úroveň -31,3 z +11,1 při oček. +5. Podobná čísla byla k vidění po vypuknutí pandemie koronaviru v březnu 2020. Do červených čísel se dostal po dlouhé době také index stavitelů domů. Investoři i přesto sází na inflační vrchol a s tím spojené možné mírnější utahování Fedu. Největší zisky si připsaly technologie s akciemi spol. Tesla Motors (+3,1 % d/d; 928 USD). Výrobce elektromobilů postupně zvyšuje tržní podíl v Severní Americe. Vítězem dne se však staly akcie tzv. meme akcií, a to konkrétně Bed Bath & Beyond (+23,6 %; 16 USD). Společnost od začátku srpna přidala 218 % a je v popředí zájmu uživatelů Redditu.