Akciové trhy

Wall Street v minulom týždni len stagnovala a konsolidovala sa na vyvýšených úrovniach po približne šesťpercentnej rallye v reakcii na silnú výsledkovú sezónu za prvý kvartál pri pokračovaní robustného ekonomického rastu. V ďalšom raste jej bránili čiastočne zvýšené úrovne americkej výnosovej krivky, čiastočne zvýšené napätie okolo Severnej Kórey, kde americký prezident Donald Trump oznámil zrušenie samitu s Pchongjangom (ktoré medzitým bolo vzaté späť), ako aj zvažovanie Bieleho Domu, že by mohol uvaliť dovozné clá na automobily údajne pre ohrozenie národnej bezpečnosti. Široký americký akciový index S & P 500 pridal 0,3 percenta pri 0,2-percentnom zisku Dow Jonesu a pri 1,1-percentnom raste technologického indexu Nasdaq Composite. Európske akcie boli pod výrazným predajným tlakom v dôsledku otáznikov okolo politického smerovania Talianska, kde hrozí riziko zostavenia euroskeptickej a fiškálne nezodpovednej vlády, hoci po víkende bude zrejme najskôr vymenovaná úradnícka vláda pred opakovanými parlamentnými voľbami. Mínusom pre ne boli pokračujúce obavy zo straty momenta ekonomického rastu v Európe potom, čo flashové predstihové indikátory PMI za máj ukázali jeho chladnutie. Paneurópsky bluechipsový index Euro Stoxx 50 odovzdal 1,6 percenta pri stratách, pričom taliansky index FTSE MIB stratil až 4,3 percenta.

Dlhopisové trhy

Zvýšená nervozita na trhoch, ktorej zdrojom boli správy o zrušení samitu USA – Severná Kórea, či vyhlásenie amerického prezidenta Donalda Trumpa o tom, že zvažuje zavedenie dovozných ciel na automobily, sa pretavili do poklesu výnosov amerických dlhopisov. Významnou mierou k nim prispelo aj zverejnenie holubičo prijatej zápisnice z ostatného zasadnutia Fedu, ktorý vyjadril ochotu tolerovať krátkodobo infláciu nad dvojpercentný cieľ. Navyše na americké bondy pôsobil aj ťažko odhadnuteľný vývoj politickej situácie v Taliansku, ale trhy sa obávajú vlády, ktorá bude euroskeptická a ktorá chce rušiť predchádzajúce reformy a zvyšovať výdavky. Talianske otázniky však znamenali najmä rast cien nemeckých dlhopisov a výrazný rast rizikových prirážok talianskych. Zároveň predstihové dáta v podobe PMI za máj opäť ukázali na zaradenie nižšieho prevodového stupňa rastu ekonomiky eurozóny, čo takisto pridávalo forsáž dlhopisovej rallye. Celkovo na týždennej báze klesol 10-ročný americký benchmark o 12 bázických bodov na 2,93 percenta. Nemecká desiatka odovzdala 17 bázických bodov a pohybuje sa na 0,41 percenta. Taliansky 10-ročný výnos, naopak, rástol o 23 bázických bodov na 2,46 percenta, čo ho posunulo na najvyššiu úrovne od jesene 2014, keď trhy začínajú prehodnocovať kredibilitu talianskych aktív smerom nadol.

Komoditné trhy

Zlato začiatkom týždňa iba nesmelo prešľapovalo na mieste, keď ho len mierne rozhýbala rastúca sila dolára a viac holubičia zápisnica Fedu z ostatného zasadnutia. Až v závere týždňa sa však pre geopolitické napätie od Talianska cez zrušenie samitu USA – Severná Kórea až po rast rizika obchodnej vojny a z nich vyplývajúci rast rizikovej averzie podarilo komodite prekonať 1300-dolárovú hranicu. Zisky však limitoval ďalej rastúci dolár.

Žltý kov tak minulý týždeň vzrástol o sedem desatín percenta na 1 302 amerických dolárov za trójsku uncu. Ropa v úvode minulého týždňa mala tendenciu rásť, keďže obchodníci si všímali najmä dôsledky obnovenia amerických sankcií voči Iránu a poklesu venezuelskej produkcie. V závere však nastal veľký obrat a výpredaj, keď najnovšie americké dáta zásob ropných produktov ukázali na ich prekvapujúci nárast a súčasne Saudská Arábia a Rusko indikovali, že sa budú zaoberať postupným znižovaním obmedzenej produkcie členov OPEC a ďalších kooperujúcich krajín s cieľom nahradiť výpadky Venezuely a Iránu. Ropný benchmark WTI poklesol o 4,8 percenta na 67,9 amerického dolára za barel a severomorský Brent poklesol o 2,6 percenta na 76,4 dolára za barel.

Devízové trhy

Americký dolár pokračoval v posilňovaní voči euru, keď spoločnú menu eurozóny oslabovala hrozba pomalšieho ekonomického rastu, ale najmä politické riziká v Taliansku a Španielsku. Zatiaľ čo sa totiž talianske populistické strany snažili vytvoriť euroskeptickú vládu, v Španielsku hrozili predčasné voľby. Silu amerického dolára na druhej strane spomaľoval dopyt po bezpečne vnímanom japonskom jene, ako aj zverejnenie holubičo prijatej zápisnice Fedu. Dolár tak voči euru zosilnel už na viac ako osemmesačné maximá, a to o vyše percenta na 116,5 dolárového centa.