Kvôli tomu nemusí príliš dbať ani na rizikovosť, keďže rizikovejšie aktíva ako akcie v časoch neistoty klesajú, zatiaľ čo švajčiarsky frank ako bezpečne vnímaná mena je v takýchto časoch často vyhľadávaná. SNB však preto podlieha dvojitej strate na jej investíciách, pričom prvá je na investičných aktívach a druhá na výmennom kurze, keďže musí reportovať v domácej mene. Vyššie výnosy z rizikovejších aktív tak majú svoju cenu v podobe zvýšenej volatility pre portfólio. Stále však dosahuje vyššie výnosy ako na dlhopisových trhoch, ktorých výnosy, paradoxne, nadol v posledných rokoch tlačili programy kvantitatívneho uvoľňovania najmä ECB a Fedu.

Graf č. 1: Podiel akcií v portfóliu vytvorenom devízovými rezervami Švajčiarskej národnej banky (SNB) vzrástol na čerstvé maximum, na 21 percent.

/data/MediaLibrary/articles/12871/graf1.pngZdroj: Bloomberg