Akciové trhy

Na svetových akciových trhoch vládla v závere roka malá aktivita, keďže veľa trhových hráčov bolo na dovolenke a likvidita tak výrazne klesla. Americké akcie mierne korigovali z historických maxím. Európske stratili vyše jedno percento, za čím mohlo stáť aj posilnenie eura k blízkosti dvojročných maxím. Za zmienku stojí výrazný pokles európskeho bankového sektora, ktorý môže súvisieť s neistotou, ako zmena daňovej legislatívy v USA zasiahne banky starého kontinentu pri posielaní zahraničných platieb. Celkovo na týždennej báze široký americký akciový index S & P 500 klesol o 0,4 percenta pri strate bluechipsového indexu Dow Jones o 0,1 percenta a technologický index Nasdaq Composite odovzdal 0,8 percenta. Paneurópsky index Euro Stoxx 50 klesol o 1,4 percenta pri poklese nemeckého indexu DAX 30 o 1,2 percenta a francúzskeho indexu CAC 40 o 1,0 percenta.

Dlhopisové trhy

Tak ako v predvianočnom týždni prišlo k veľkému a ťažko vysvetliteľnému výpredaju na trhu amerických dlhopisov, v povianočnom týždni nastal reverz tohto pohybu. Rozšírili sa však rizikové prirážky periférií eurozóny, čo okrem nízkej obchodnej aktivity mohlo súvisieť najmä pozicionovaním trhov na redukciu mesačného objemu programu nákupu aktív ECB od januára tohto roku na polovicu decembrového objemu. Desaťročný americký benchmark tak končil rok na úrovni 2,41 percenta, medzitýždenne nižšie o deväť bázických bodov. Za celý rok sa však takmer nepohol, keďže dlhý koniec krivky sa pohyboval v najužšom pásme od roku 1965, čo svedčí o mimoriadne nízkej volatilite na trhu. Nemecký 10-ročný benchmark sa za predchádzajúci týždeň takmer nepohol a rok zatváral na úrovni 0,43 percenta, čo je o 22 bázických bodov viac ako na začiatku roka, keď síce prichádza k akcelerácii rastu ekonomiky eurozóny a aj k oživeniu inflácie, no ECB stále pokračovala v rozsiahlom programu nákupu aktív.

Komoditné trhy

Cena zlata sa posunula na trojmesačné maximá nad hranicu 1 300 dolárov, keď si v minulom týždni polepšila o 2,2 percenta. Žltý kov benefitoval z kombinácie oslabenia dolára a z poklesu dlhého konca americkej výnosovej krivky. Plusom bol z technického pohľadu aj posun nad 100-dňový kĺzavý priemer, ktorý dodal nákupné momentum. Vyššiemu pohybu pomohla aj všeobecne znížená likvidita na trhoch. Ropa WTI sa posunula nad 60-dolárovú hranicu, keď naďalej ťažila z dohody OPEC, Ruska a ďalších veľkých producentov o znížení ťažby pri poklese jej amerických zásob pri súčasnom silnom raste dopytu po nej vo svete vďaka dynamickému rastu globálnej ekonomiky. Plusom bola navyše odstávka ropovodov v Severnom mori a v Líbyi. Celkovo WTI za posledný týždeň roka pridala 3,3 percenta a končila na 60,4 dolára za barel, pri raste brentu o 2,5 percenta na 66,9 dolára.

Devízové trhy

Dolár v závere roka v prostredí zníženej likvidity výrazne strácal voči košu hlavných svetových mien a rok končil voči euru nad hladinou 120 dolárových centov, čo znamená oslabenie o 14 percent za ostatných 12 mesiacov  a za posledný týždeň o 1,2 percenta. Príčinou pádu dolára bola akcelerácia rastu ekonomík mimo USA, čo znamená, že americká ekonomika už nie je len ten hlavný a jediný ťahúň svetovej ekonomiky. A súčasne rastú stávky na to, že po Fede začnú s normalizáciou menovej politiky aj ďalšie hlavné svetové centrálne banky, čím príde k zatvoreniu divergencie medzi USA a zvyškom sveta.