Akciové trhy

Vidina blížiaceho sa urovnania obchodného sporu medzi USA a Čínou bola hlavným motorom rastu cien akcií. Pozitivizmus nedokázali vykoľajiť ani správy o tom, že hľadanie obchodného riešenia sa zaseklo v oblasti štrukturálnych zmien. Aj napriek tomu USA potvrdili odloženie zvýšenia colných taríf na čínsky tovar, ktoré bolo plánované na 1. marca, čo dáva nádej, že k finálnej dohode by mohlo prísť v priebehu tohto mesiaca. Rast ekonomickej aktivity, spotrebiteľskej dôvery a lepšie čísla revidovaného HDP za štvrtý kvartál minulého roka v porovnaní s očakávaniami v USA naznačili dobrú kondíciu amerických spotrebiteľov aj celej ekonomiky, čo však tlmili zhoršený sentiment v americkej výrobe, obavy z eskalácie napätia medzi Indiou a Pakistanom aj nulový prínos samitu o nukleárnej bezpečnosti Trump – Kim Čong-un. Európske akcie podporené silným nemeckým trhom práce dokázali úspešne bojovať s pokračovaním brexitovej ságy a obchodný optimizmus pretavili do solídneho zisku. Sumárne minulý týždeň najsledovanejší akciový index na svete S & P 500 získal 0,4 percenta a vyšplhal sa nad psychologickú hranicu 2 800 dolárov, čo bolo najviac od 8. novembra. Užší index Dow Jones Industrial Average zostal na nezmenenej úrovni, paneurópsky index STOXX Europe 600 vzrástol o 0,8 percenta, nemecký DAX 30 o 1,3 percenta a index rozvíjajúcich sa trhov MSCI Emerging markets poklesol o 0,7 percenta.

Dlhopisové trhy

Znížená averzia k riziku sa prejavila v poklese cien štátnych dlhopisov a v raste americkej výnosovej krivky. Vyčkávacia taktika Fedu bola zatienená pretrvávajúcim obchodným optimizmom a náznakmi oživenia globálneho hospodárstva po pozitívnych údajoch z USA, Európy a z Číny. Európske dlhopisy s výnimkou talianskych, keďže krajina naďalej bojuje so slabým ekonomickým rastom a s vysokým verejným dlhom, kopírovali vývoj tých amerických. Pozitivizmus na trhoch sa však prejavil v raste cien a v poklese výnosov korporátnych a emerging dlhopisov.

Komoditné trhy

Zlato zaznamenalo najväčšiu týždňovú stratu od augusta a pokleslo pod hranicu 1 300 dolárov za uncu. Negatívne reagovalo na pozitívnu náladu na trhoch, prudký nárast výnosov štátnych dlhopisov a na silnejší dolár. V poklese nezabránil ani nárast geopolitického napätia. Ropa prekvapivo strácala, a to aj napriek tomu, že produkcia kartelu OPEC a jeho spojencov je na štvorročných minimách a výrazne poklesli zásoby suroviny v USA. Vytriezvenie priniesol pokles sentimentu v americkej výrobe, ktorý zatienil signály oživenia svetového hospodárstva, čo vyvolalo opätovné obavy z poklesu globálneho dopytu po surovine. Americký benchmark, ropa WTI si odpísala 2,5 percenta a severomorská ropa Brent stratila 3,1 percenta.

Devízové trhy

Americký dolár mierne silnel aj napriek holubičiemu prejavu najvyššieho amerického bankára Jeroma Powella a napriek obchodnému optimizmu, keď bol temperovaný pozitívnym ekonomickým výhľadom. Euro podporené číslami nemeckej inflácie za február a náznakmi ústupkov Bruselu voči Londýnu sa udržalo stabilné. Víťazom sa stala britská libra, ktorá prudko silnela po opätovnom presunutí hlasovania o brexitovej dohode v britskom parlamente a po správach, že britská premiérka Theresa Mayová vylúčila brexit bez dohody. Opozičná labouristická strana podporila možnosť druhého referenda o vystúpení krajiny z EÚ. Do popredia sa tak už postupne netlačí otázka mäkkého alebo tvrdé brexitu, ale či vôbec nejaký brexit vlastne bude.