Akciové trhy

Prvý januárový týždeň pokračovalo volatilné obchodovanie na trhoch pri skeptickej nálade a raste presvedčenia, že svetová ekonomika sa výrazne spomaľuje. Podporovalo to zverejnenie série slabých predstihových ukazovateľov nálady vo výrobnom sektore za december, ktoré dokonca v Číne signalizovalo kontrakciu aktivity, a v USA sa zhoršila najviac od decembra 2008. Mínusom boli pritom aj otázniky nad vývojom politiky v USA, kde Biely dom stále nevie nájsť spoločnú reč s Kongresom ohľadne zatvorenia viacerých vládnych úradov pre spor okolo financovania stavby múru na hranici s Mexikom. A navyše stále nikto presne nevie, ako dopadnú obchodné rokovania medzi USA a Čínou. Až piatok priniesol veľkú úľavu a odraz rizikových aktív po zverejnení supersilného decembrového nonfarm payrolls reportu z amerického trhu práce, ktorý utíšil obavy zo slabosti americkej ekonomiky. Navyše Jerome Powell, šéf Fedu, povedal, že bude trpezlivý pri sprísňovaní menovej politiky a že je pripravený dokonca zastaviť redukciu súvahy centrálnej banky, ak to bude potrebné. Americký akciový index tak končil prvý obchodný týždeň roka s 1,9-percentným ziskom pri 2,1-percentnom zisku paneurópskeho indexu Stoxx 600 a 0,2-percentnom raste indexu MSCI Emerging World.

Dlhopisové trhy

Veľký pesimizmus na trhoch pre už zmienené signály straty momenta globálneho ekonomického rastu viedli k ostrému pádu americkej výnosovej krivky. Desaťročný výnos poklesol až k 2,55 percenta, pričom nemecký výnos s rovnakou splatnosťou sa obchodoval na úrovni 0,15 percenta. Vystresované trhy dokonca po zverejnení série slabých makrodát z USA začali vo štvrtok započítavať na základe cien swapov zníženie sadzieb Fedom v apríli. Až piatkový silný prírastok pracovných miest v USA za december, ako aj holubičí slovník Jeromeho Powella, šéfa Fedu, sa pretavili do korekcie výnosových kriviek. Desaťročný „Američan“ končil na 2,67 percenta, čo je však v medzitýždennom vyjadrení stále pokles o päť bázických bodov, pričom 10-ročný „Nemec“ uzatváral na 0,21 percenta, o tri bázické body nižšie v medzitýždennom porovnaní.

Komoditné trhy

Zlato ako bezpečný prístav profitovalo z nervozity na trhoch a z poklesu americkej výnosovej krivky pri zastavení očakávaní, že Fed bude v tomto roku zvyšovať sadzby. Až v závere týždňa vymazalo zisk po odraze akciových trhov a kleslo späť pod 1300-dolárovú métu na 1 285 dolárov, čo znamenalo medzitýždenný zisk 0,3 percenta. Ropa výrazne rástla, keď konečne reagovala na znaky zníženej produkcie OPEC a s ním spolupracujúcich krajín na začiatku roka, a v závere týždňa kopírovala odraz akciových trhov. Brent si tak polepšil o 9,3 percenta a končil na 57,1 dolára pri takmer šesťpercentnom zisku WTI, ktorá končila na 48 dolároch.

Devízové trhy

Dolár v prvý obchodný deň roka prudko zosilnel v reakcii na zverejnenie slabých čínskych dát výrobnej aktivity za december. Voči euru sa posunul z 114,5 dolárového centa až pod 113,5. Zisk však neudržal a v nasledujúcich dňoch začal strácať. Najskôr po publikácii slabého prieskumu aktivity v spracovateľskom priemysle USA za december podľa ISM a následne po holubičom prejave Jeromeho Powella, šéfa Fedu, ktorýje v prípade potreby pripravený okrem zastavenia zvyšovania sadzieb aj zmeniť tempo redukcie súvahy centrálnej banky. Powellova reč zatienila tiež zverejnenie silného nonfarm payrolls reportu z lokálneho trhu práce. Vzájomný výmenný kurz eura voči doláru tak končil týždeň na 114 dolárových centoch.