Akciové trhy

Minulý týždeň končili akciové trhy v červených číslach, keď skorigovali najsilnejší štart do roka za takmer tri dekády. Investorom už nestačili len pozitívne náznaky blížiacej sa obchodnej  dohody medzi USA a Čínou a ich optimizmus narazil na nervozitu ohľadom nedostatku detailov o nej. Navyše sa zdá, že trhy už plne zacenili fakt, že sekera obchodnej vojny bude zakopaná a ceny rizikových aktív tak nemá čo tlačiť nahor, pričom zverejňované makrodáta sú prinajlepšom zmiešané. Sentimentu nepomohol ani záväzok ECB, že nezvýši sadzby aspoň do konca roka a obnoví prístup bánk k lacným úverom. Americký akciový index S & P 500 klesol o 2,2 percenta pri strate paneurópskeho indexu STOXX 600 o 1,0 percenta a pri poklese indexu rýchlo sa rozvíjajúcich trhov MSCI Emerging Markets o 2,0 percenta.

Dlhopisové trhy

Rast averzie k riziku tlačil výnosy bezpečne vnímaných dlhopisov nadol. Výrazne klesla najmä eurová výnosová krivka potom, čo ECB výrazne zhoršila prognózu rastu HDP a inflácie v eurozóne na tento rok, posunula záväzok nezvyšovať sadzby minimálne do konca tohto roka a zvýšila uvoľnenie menovej politiky cez špeciálne pôžičky bankovému sektoru s cieľom pomôcť vädnúcej ekonomike menovej únie. Desaťročný nemecký benchmark klesol k 0,06 percenta na najnižšiu úroveň od októbra 2016, čo je medzitýždenný zosun o 11 bázických bodov. Desaťročný „Američan“ odovzdal rovnaký počet bodov a klesol na 2,63 percenta. Pri neochote podstupovať riziko sa rozširovali kreditné prirážky podnikových dlhopisov a klesali ceny emerging bondov.

Komoditné trhy

Zlato nedokázalo využiť nervozitu na trhu pri raste obáv o stav svetovej ekonomiky a o pokles americkej výnosovej krivky, keďže jeho rast limitoval posilňujúci sa dolár. Žltý kov tak stagnoval okolo 1300-dolárovej méty. Ropa naďalej rástla, keďže WTI sa posunula nahor o 0,5 percenta na 56,1 dolára a Brent o 1,0 percenta na 65,7 dolára, využila pokračujúce znižovanie produkcie kartelom OPEC spolu so spomaľovaním tempa rastu americkej bridlicovej ťažby. Zisk bol však tlmený rastúcimi obavami zo spomaľovania globálneho rastu, ktoré by mohlo viesť k znižovaniu globálneho dopytu po surovine. Mínusom bol aj nečakane vysoký rast komerčných zásob suroviny v USA.

Devízové trhy

Dolár profitoval z pozície bezpečného prístavu v čase rastu napätia na trhu a za týždeň voči euru zosilnel o vyše jedno percento, keď vzájomný výmenný kurz klesol pod 112,5 dolárového centa. Spoločnú európsku menu ťahala nadol modifikácia záväzku ECB nezvýšiť úrokové sadzby z leta minimálne do konca roka. V takejto situácii doláru výrazne neublížilo ani zverejnenie slabého februárového nonfarm payrolls reportu z amerického trhu práce.