J&T Banka
08.09.2020
 |
 |
- Európske akciové trhy sa v pondelok prudko odrazili nahor po výpredajoch v závere minulého týždňa.
- Nervozita medzi Čínou a Spojenými štátmi opäť rastie, keď Peking obvinil Washington zo zastrašovania ohľadne dátovej bezpečnosti a americký prezident Trump sa vyhrážal americkým firmám, ktoré robia biznis s Čínou.
- Britská libra pod predajným tlakom, keď rastie pravdepodobnosť, že Londýn sa nebude vedieť dohodnúť na nastavení obchodných vzťahov s EÚ.
Správy z finančných trhov
Indexy
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dlhopisové trhyPrázdniny boli aj na amerických dlhopisových trhoch, takže vývoj v Európe zostal stabilný a výnosy sa držali poväčšine mierne vyššie nad piatkovými hodnotami. Pozornosť investorov pomaly smeruje k zasadnutiu ECB, ktorá je čoraz viac tlačená, aby aspoň slovne pritlačila na holubičiu strunu. |
Vládne dlhopisy
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komoditné trhyZlato bez výraznejšieho pohybu zostalo na zelenej nule. Cena ropy aj naďalej klesala, keď s koncom letnej dopravnej sezóny rastú obavy z klesajúceho dopytu po palive. K poklesu prispel aj najväčší svetový vývozca, saudskoarabská spoločnosť Aramco, ktorá znížila svoje oficiálne októbrové ceny v snahe podporiť vädnúci dopyt po komodite, ktorý aj naďalej ohrozuje druhá vlna pandémie vo svete. |
Komodity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Devízové trhyDolár sa v prázdninovom móde držal voči euru nad 118 centovou hranicou, ktorému mierne uškodilo spomalenie rastu nemeckej priemyslovej produkcie, ktorá signalizuje pomalší návrat výroby na predkoronakrízovú úroveň. Prudké oslabenie zaznamenala libra, keď sa britský premiér Boris Johnson rozhodol zatlačiť na EÚ a fakticky posunul termín pre možnú dohodu s Bruselom na október. Vzhľadom k minimálnemu posunu v sporných otázkach tak nádej na kladný výsledok klesá. Na štvorročné minimum voči euru poklesol rubeľ, kam ho tlačí pokles cien ropy, politický vývoj v susednom Bielorusku a kauza údajnej otravy opozičného lídra Alexeja Navalného. |
Meny
|
Dôležité správy z ekonomiky
- Nervozita medzi Čínou a Spojenými štátmi opäť rastie. Americký prezident Donald Trump sa vyhrážal americkým firmám pred vytváraním pracovných miest a tovární v Číne a chce zakázať získavanie federálnych zákaziek spoločnosťami, ktoré robia z čínskymi entitami biznis. Súčasne Peking obvinil spojené štáty zo zastrašovania a šikanovania ohľadne dátovej bezpečnosti pri oznámení spustenia iniciatívy ohľadne bezpečnosti globálnych dát.
- Britská libra sa dostáva pod silnejší predajný tlak, keď rastie pravdepodobnosť, že Londýn sa nebude vedieť dohodnúť na nastavení obchodných vzťahov z EÚ po aktuálnom prechodnom období.
- Hlavný ekonóm Bank of England Andy Haldane varoval britskú vládu pred predlžovaním fiškálnych podporných programov okolo koronavírusu, keďže spomaľuje potrebný proces prispôsobenie sa ekonomiky novej rovnováhe.
- Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že vakcína na COVID-19 by mohla byť pripravená v USA už v októbri.
Kľúčové očakávané udalosti
- Už ráno boli zverejnené júlové štatistiky zahraničného obchodu z Nemecka, kde prebytok dosiahol 19,2 miliardy eur, pri 4,7-percentnom medzimesačnom raste exportov a len 1,1-percentnom raste importov.
- Okrem toho, dopoludnia bude publikovaná detailná štruktúra rastu HDP eurozóny za druhý kvartál.
- V Spojených štátoch nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Zaujalo nás
Odraz ekonomiky sa neunavuje.
Postupné otváranie ekonomík od mája po odstraňovaní reštrikcií súvisiacich s koronavírusom prinieslo mohutné ekonomické oživenie. Stál za tým bázický efekt, po rekordnej kontrakcii. V úvode bol ťahaný odloženým dopytom domácností, ktorý bol v rozvinutých krajinách na čele so Spojenými štátmi dopovaný veľkými fiškálnymi príjmovými transfermi- helikoptérovými peniazmi. Tie viac ako vynahradili stratu pracovných príjmov (!), čoho výsledkom bolo, že spotreba sa prekvapujúco vrátila už na predpandemické úrovne. Dáta rastu HDP ostávajú prekvapivo silné aj na konci leta pri druhej vlne COVIDu-19 a ústupe fiškálnej podpory v Spojených štátoch. Stojí za tým rozširujúca sa báza globálneho dopytu, keď spomaľujúci sa rast spotreby domácností je nahrádzaný akcelerujúcim rastom biznis aktivity, najmä obnovou vyplienených zásob po vynútenom zatvorení tovární a nečakane robustnom spotrebiteľskom oživení. Navyše zaznamenávame aj rýchly rast globálnych investičných výdajov. A hoci odraz v sektore služieb zaostáva, ostatné dáta ukazujú, že takisto sa rapídne zlepšuje. Odhady rastu ekonomík sú v ostatných týždňoch posúvané nahor a tie najčernejšie scenáre koronašoku by sa nemali naplniť. Je to dobrá správa aj pre očakávanú obnovu rastu firemných ziskov, čo by sa pri pokračovaní uvoľnenej menovej politiky v dohľadnom čase malo pretaviť do pokračovania rally akciových trhov napriek ich vyšším valuáciám. Korekcie na burzách, ako tú súčasnú, vidíme ako príležitosti na zľavnené nákupy rizikovejších aktív.
Fondy tretích strán
| Názov fondu | 1 mesiac | 3 mesiace | 6 mesiacov | 12 mesiacov | Od založenia p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Franklin Templeton Global Bond Fund EUR | -0,69 % | -0,43 % | -4,69 % | -5,70 % | 3,24 % |
| Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged) | 0,22 % | 1,21 % | -7,34 % | -7,25 % | -0,98 % |
| BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged) | 1,10 % | 6,60 % | 14,27 % | 11,50 % | 4,10 % |
| Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged) | 0,00 % | 1,68 % | 2,20 % | -0,74 % | 2,79 % |
| Parvest Multi Asset Income Emerging EUR | 0,06 % | 3,61 % | 3,00 % | -3,45 % | 2,76 % |
| FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged) | 0,71 % | 12,18 % | 38,46 % | 30,17 % | 9,00 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND USA Classic EUR (hedged) | 2,91 % | 6,11 % | 24,75 % | 15,27 % | 17,23 % |
| FTIF-Franklin U.S. Equity Fund-A(acc)EUR (hedged) | 1,9 % | 7,9 % | 27,7 % | 22,5 % | 5,20 % |
| Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged) | 0,30 % | -1,54 % | 9,39 % | -8,34 % | 4,17 % |
| Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR | 2,76 % | 12,85 % | 36,46 % | 31,75 % | 12,47 % |
| NN (L) Emerging Europe Equity-P Cap EUR | -4,36 % | -5,91 % | 0,50 % | -17,67 % | 4,35 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING EUR | -4,20 % | -11,03 % | -6,08 % | -24,24 % | 7,00 % |
| BlackRock-BlackRock Emerging Europe A2 EUR | -4,47 % | -8,73 % | 6,59 % | -20,87 % | 7,18 % |
| NN (L) European High Dividend-P Cap EUR | 1,77 % | -0,69 % | 10,74 % | -4,11 % | 2,85 % |
| BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR | 2,41 % | 4,15 % | 17,04 % | 4,86 % | 5,30 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR | 0,78 % | -1,19 % | 7,40 % | -6,57 % | 3,95 % |
| Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR | 1,23 % | 1,95 % | 14,56 % | -1,32 % | 3,21 % |
| FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR | 1,02 % | -8,34 % | -2,47 % | -19,36 % | 0,87 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR | -0,26 % | -5,94 % | 0,44 % | -15,86 % | 1,56 % |
| NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR | -0,22 % | 4,75 % | 15,45 % | 4,02 % | 1,33 % |
| FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR | -2,19 % | -10,29 % | -0,59 % | -26,51 % | -4,12 % |
| PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR | 0,06 % | -9,43 % | -2,46 % | -28,07 % | -6,26 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR | 5,25 % | -2,16 % | 3,28 % | -19,20 % | 4,88 % |
| PARVEST EQUITY RUSSIA EUR | -3,79 % | -3,49 % | 0,64 % | -10,90 % | 2,01 % |
| NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR | -1,49 % | 11,30 % | 22,11 % | 24,48 % | 9,26 % |
| Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR | 4,11 % | 12,83 % | 21,97 % | 18,14 % | 11,34 % |
| PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR | 2,11 % | 17,26 % | 30,53 % | 36,41 % | 10,20 % |
| Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR | 1,66 % | 7,65 % | 16,87 % | 12,01 % | 7,62 % |
| Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR | -2,26 % | -0,24 % | 1,75 % | -5,48 % | 4,13 % |
| Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR | 2,92 % | 11,44 % | 23,72 % | 23,55 % | 6,14 % |
| FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged) | 2,83 % | 14,74 % | 18,26 % | 13,79 % | 1,02 % |
| PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR | 1,66 % | 6,66 % | 10,03 % | 5,29 % | 4,46 % |
| Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR | 3,57 % | 7,07 % | 15,01 % | 1,87 % | 8,23 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged) | 5,53 % | 2,18 % | 5,17 % | -15,27 % | 1,96 % |
| Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged) | 1,35 % | 13,98 % | 20,34 % | 12,67 % | 4,07 % |
| FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR | 1,71 % | 1,75 % | 17,18 % | 5,80 % | 10,11 % |
| Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR | -0,22 % | -2,13 % | -0,07 % | -5,72 % | 5,00 % |
| Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR | 0,69 % | 2,33 % | 5,56 % | -0,03 % | 4,83 % |
| FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD | 0,49 % | 1,47 % | 2,69 % | -2,27 % | 0,53 % |
| Parvest Diversified Dynamic EUR | 0,00 % | 1,85 % | -2,01 % | -3,27 % | 2,36 % |
| Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged) | 3,04 % | 7,95 % | 22,93 % | 13,64 % | 10,83 % |
| Parvest Aqua Classic EUR | 1,34 % | 1,61 % | 12,46 % | 5,69 % | 12,92 % |
| PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR | 0,45 % | -2,02 % | 5,25 % | -8,24 % | 3,33 % |
| FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR | -3,78 % | -16,83 % | 19,93 % | -31,04 % | -5,79 % |
| Amundi SF - EUR Commodities | 1,00 % | 10,71 % | 2,22 % | -7,49 % | -5,69 % |
| C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR | 0,39 % | 7,20 % | 3,35 % | -1,21 % | 4,24 % |
| J&T Bond Fond EUR (výkonnosť k 4.9.2020) | 0,46 % | 1,40 % | 0,21 % | 1,63 % | 4,15 % |
| J&T Select EUR (výkonnosť k 4.9.2020) | 1,86 % | 4,01 % | -0,12 % | 0,82 % | 1,43 % |
| J&T Profit EUR (výkonnosť k 4.9.2020) | 0,59 % | 2,00 % | 0,68 % | 0,24 % | 0,97 % |
Korporátne dlhopisy
| Dlhopis | Cena nákup | Cena predaj | Výnos do splatnosti |
|---|---|---|---|
| JTEF X. 5,1%/február 2026 | 98,00 % | 100,00 % | 5,10 % |
| Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026 | 71,00 % | 74,00 % | 5,41 % |
| Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ dec 2026 | 99,00 % | 101,00 % | 5,11 % |
| Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026 | 68,50 % | 70,50 % | 5,72 % |
| JTEF IX. 5,2%/ september 2026 | 98,50 % | 100,50 % | 5,17 % |
| JTEF VIII. Zero Coupon/ september 2022 | 89,00 % | 91,00 % | 4,69 % |
| JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025 | 75,50 % | 78,50 % | 5,07 % |
| Eurovea byty Zero Coupon/august 2024 | 79,00 % | 82,00 % | 5,19 % |
| Aquila Real Asset Finance 4,25%/jún 2022 | 99,00 % | 101,00 % | 3,66 % |
| Emma Gamma 4,9%/máj 2024 | 99,04 % | 101,04 % | 4,64 % |
| JTEF VI Zero Coupon/november 2025 | 73,00 % | 76,00 % | 5,45 % |
| JTEF V Zero Coupon/november 2024 | 77,26 % | 78,75 % | 5,88 % |
| JTREF Zero Coupon/október 2025 | 76,01 % | 77,00 % | 5,21 % |
| JTFG IX 4%/október 2023 | 100,50 % | 101,00 % | 3,69 % |
| TMR III 4,4%/október 2024 | 98,01 % | 100,95 % | 4,19 % |
| Joj Media House 5,3%/august 2023 | 99,00 % | 101,00 % | 4,92 % |
| JTREF 4,5%/júl 2023 | 100,00 % | 102,00 % | 3,75 % |
| JTEF IV Zero Coupon/máj 2024 | 79,25 % | 81,25 % | 5,73 % |
| JTEF III 4,6%/feb 2022 | 98,01 % | 100,97 % | 4,56 % |
| JTEF II 5,25%/jan 2025 | 99,00 % | 101,00 % | 5,06 % |
| JTEF I 5,00%/jan 2023 | 99,00 % | 100,00 % | 5,06 % |
| Sazka Group 4.00%/dec 2022 | 98,54 % | 100,54 % | 3,75 % |
| EUROVEA II 2025 | 75,50 % | 77,50 % | 5,25 % |
| Eurovea 4.50% /sep 2022 | 99,53 % | 101,53 % | 3,69 % |
| JOJ zero 2021 | 92,00 % | 94,00 % | 5,10 % |
| TMR II 6% / 2021 | 99,00 % | 101,00 % | 3,38 % |
| J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%* | 98,00 % | 108,00 % | -19,77 % |
| * Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call) | |||
Grafy mien
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
Sadzby centrálnych bánk
| Krajina | Hlavná sadzba centrálnej banky | 3-mesačná medzibanková sadzba |
|---|---|---|
| eurozóna (ECB) | 0,00 % | -0,49 % |
| USA (FED) | 0,00% až 0,25 % | 0,23 % |
| Veľká Británia (BoE) | 0,10 % | 0,07 % |
| Švajčiarsko (SNB) | -0,75 % | -0,72 % |
| Česká republika (ČNB) | 0,25 % | 0,34 % |
| Poľsko (NBP) | 0,10 % | 0,23 % |
| Maďarsko (MNB) | 0,60 % | 0,61 % |
| Rusko (BoR) | 4,25 % | 4,63 % |
| Japonsko (BoJ) | 0,10 % | -0,05 % |
Slovníček pojmov
- Bázický bod (bps)
- 100 bázických bodov = 1,00 %; najčastejšie sa používa pri zmenách úrokových sadzieb; skratka bps (anglicky basis points)
- Book value účtovná hodnota
- hodnota spoločnosti pripadajúca akcionárom; Book value = Aktíva – Záväzky spoločnosti
- BRICS
- skratka pre spoločenstvo piatich najväčších rozvojových krajín: Brazília, Rusko, India, Čína, Juhoafrická republika
- CAGR priemerná ročná miera rastu
- za určité obdobie (napr. CAGR 2001- 2009) (anglicky: Compound Annual Growth Rate)
- CAPEX investičné výdavky
- obvykle na nadobudnutie dlhodobého majetku (stroje, nehnuteľnosti) (anglicky: CAPital EXpenditures)
- Continuiing Claims
- pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- CPI
- index spotrebiteľských cien (anglicky: Consumer Price Index)
- ECB
- Európska centrálna banka (anglicky European Central Bank)
- FED
- americká centrálna banka (anglicky: Federal Reserve System)
- GDP
- – hrubý domáci produkt - HDP (anglicky: Gross Domestic Product)
- Industrial Production
- priemyselná výroba
- Initial Jobless Claims
- nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- m/m
- medzimesačná zmena (anglicky: month on month)
- MMF
- Medzinárodný menový fond (anglicky: International Monetary Fund)
- New Home Sales
- predaje nových domov
- Non-farm payrols
- tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v USA
- OPEC
- Organizácia krajín exportujúcich ropu (anglicky: Organization of Petroleum Exporting Countries)
- PMI
- – Index nákupných manažérov, Manufacutring – vo výrobe, Services – v službách [taktiež ako non-manufacturing] (anglicky: Purchasing Managers Index)
- q/q
- medzikvartálna zmena (anglicky: quarter on quarter)
- UoM Confidence
- – index spotrebiteľskej nálady od University of Michigan
- w/w
- medzitýždenná zmena (anglicky: week on week)
- ytd
- obdobie počnúc 1. januárom tohto roka až po dnešný deň (anglicky: year to date)
Disclaimer
Tento dokument pripravila J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, a môže byť reprodukovaný len s jej predchádzajúcim písomným súhlasom, pričom akýkoľvek neoprávnený zásah sa zakazuje. Dokument podlieha ochrane podľa zákona č. 185/2015 Z. z. Autorský zákon v znení neskorších predpisov. Vzhľadom na informatívny charakter informácií v tomto dokumente, tieto nie sú právne záväzné a J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky za ne nezodpovedá a neoveruje ich. Okrem informácií môže tento dokument obsahovať alebo obsahuje názory autorov, ktoré sa nemusia nevyhnutne zhodovať s názormi J&T BANKY, a. s., pobočky zahraničnej banky. Informácie a názory obsiahnuté v tomto dokumente boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, ale J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, neručí za ich správnosť a úplnosť. J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, nezodpovedá za prípadné škody alebo iné ujmy, ktoré môžu vzniknúť klientom alebo tretím osobám, ak sa rozhodnú využiť informácie obsiahnuté v tomto dokumente.
Tento dokument nemôže byť považovaný za náhradu poskytovania individuálneho investičného poradenstva. Investori musia uskutočňovať vlastné posúdenie vhodnosti a primeranosti investície do akéhokoľvek v tomto dokumente uvedeného finančného nástroja, založené na jeho podstate a rizikách spojených s príslušným finančným nástrojom, ich vlastnej investičnej stratégii a ich osobných pomeroch a finančnej situácii. Tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je investičným odporúčaním alebo priamym osobným odporúčaním; tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je návrhom, odporučením ani podkladom na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu, ani sa naň nemožno spoliehať v súvislosti s uzavretím akejkoľvek zmluvy alebo dojednaním akéhokoľvek záväzku a nemá za cieľ pôsobiť ako presviedčanie alebo odporúčanie na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu. Upozorňujeme, že s investíciou do finančných nástrojov sú spojené riziká, ktoré závisia od zvolenej investičnej stratégie. Rovnako aj s niektorými klasickými bankovými produktmi sa spája určité riziko. Typicky môže ísť o vkladové produkty, pri ktorých je výnos odvodený od hodnoty podkladového aktíva – finančného nástroja. Upozorňujeme Vás na riziká pri niektorých produktoch alebo finančných nástrojoch. Pre bližšie informácie sa prosím informujte na stránke banky https://www.jtbanka.sk/uzitocne-informacie/disclaimer/ alebo nás kontaktujte. Dôrazne upozorňujeme investorov, aby kontaktovali svojich vlastných investičných poradcov za účelom poskytnutia potrebných upozornení, vysvetlení a individuálneho investičného poradenstva.
Tento dokument slúži len na informačné účely a (i) nepredstavuje žiadnu ponuku na predaj alebo upísanie alebo výzvu na podávanie návrhov na kúpu alebo upísanie akýchkoľvek finančných nástrojov alebo cenných papierov (ii) nie je akoukoľvek ich propagáciou. Investičné možnosti uvádzané v tomto dokumente nemusia byť vhodné a primerané pre určitých konkrétnych investorov, a to v závislosti na ich špecifických investičných cieľoch a časovom horizonte investície alebo v súvislosti s ich celkovou finančnou situáciou. Investície do finančných nástrojov sú spojené s rizikom a hodnota investície a výnos z nej plynúci môže rásť alebo klesať, a to aj v dôsledku menových výkyvov. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom pre budúce výkonnosti. Akékoľvek predpovede o výkonnosti v budúcnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti. Na tento dokument sa nemožno spoliehať ako na vysvetlenie všetkých rizík spojených s investovaním do finančných nástrojov, nástrojov peňažného trhu, investičných nástrojov alebo cenných papierov tu uvedených. V prípade akýchkoľvek otázok alebo pochybností nás prosím kontaktujte.
Zdroj dát v tomto dokumente je Bloomberg L.P., pokiaľ nie je uvedené inak.
