J&T Banka
30.07.2020
 |
 |
- Uistenie Fedu, že bude pokračovať v podpore ekonomiky uvoľnenou menovou politikou podporilo rast akcií na Wall Street.
- Zlato prepísalo nové historické maximá, keď investori počítajú, že uvoľnená menová politika a negatívne reálne sadzby sa stanú novým normálom, navyše rastú obavy okolo druhej vlny koronavírusu a čínsko-americká nervozita.
- Dolár pokračoval v klesaní voči euru a vzájomný výmenný kurz sa posunul krátkodobo aj nad 118 dolárových centov, keď Fed sa zaviazal ďalej podporovať ekonomiku akomodatívnou politikou, navyše Európa lepšie zvláda COVID-19 ako Spojené štáty.
Správy z finančných trhov
Indexy
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dlhopisové trhyVýnosy amerických dlhopisov ostali na nízkych úrovniach, v širšom pohľade v blízkosti historického dna, keď Fed povedal, že bude pokračovať v akomodatívnej menovej politike s cieľom podporiť ekonomickú aktivitu po koronavíruse, ktorá sa síce zlepšila, ale stále ostáva pod úrovňami zo začiatku roka. Ochota podstupovať riziko však podporila ceny rizikovejších podnikových dlhopisov, najmä v neinvestičnom ratingu. |
Vládne dlhopisy
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komoditné trhyZlato reagovalo na udržanie holubičieho postoja Fedu pri neistote ohľadne druhej vlny koronavírusu a možnom pomalšom oživovaní sa americkej ekonomiky v kombinácii s čínsko-americkým obchodno-politickým napätím posunom na nové historické maximá nad 1980 dolárov. Ropa rástla v reakcii na prekvapivý výrazný pokles zásob amerických ropných produktov, najväčší týždenný od decembra, čo indikuje, že dopyt a ponuka po komodite sa dostávajú do rovnováhy, keď OPEC+ znížil ťažbu a americká a aj globálna ekonomika sa odráža. |
Komodity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Devízové trhyDolár pokračoval v defenzívnom vystúpení na devízových trhoch a voči euru sa krátko posunul až nad 118 centov, keď Fed si udržal holubičí slovník po svojom zasadnutí, predĺžil poskytovanie dolárových swapových liniek, čo zlepšuje dolárovú likviditu (a teda klesá dopyt po americkej mene na devízových trhoch). Navyše trhy reagujú aj na divergentný vývoj v počte infikovaných na COVID-19 v USA a eurozóne, ktorá chorobu zvláda lepšie ako americká administratíva. |
Meny
|
Dôležité správy z ekonomiky
- Hlavnou udalosťou stredy bolo ukončenie dvojdňového zasadnutia Fedu a následná tlačová konferencia jeho šéfa Jerome Powella. V súlade so širokými očakávaniami sa nastavenie menovej politiky nezmenilo. Hoci Fedu konštatuje, že ekonomická aktivita aj trh práce, podobne ako všeobecné finančné podmienky, sa zlepšujú, no stále ostávajú výrazne pod úrovňami zo začiatku roka. Preto Fed deklaroval, že bude naďalej podporovať ekonomickú aktivitu uvoľnenou menovou politikou. V zápise neponúka nové pohľady a postoje, len konštatuje, že ďalší vývoj ekonomiky bude závisieť najmä od vírusu. Powell povedal, že Fed má možnosti, ak to bude potrebné, ešte zvýšiť podporu ekonomiky. Okrem toho Fedu predĺžil swapové dolárové linky až od konca marca 2021, čo bolo Powellon označené ako uistenie trhu, že Fed bude nápomocným pri dodávaní likvidity a úverovania tak dlho ako to bude potrebné.
Kľúčové očakávané udalosti
- Ostro bude sledovaný prvý rýchly odhad rastu nemeckej ekonomiky za druhý kvartál, kde je očakávaný medziročný pokles vyše 11 percent a medzikvartálny o vyše deväť percent.
- Dopoludnia budú okrem toho z Nemecka zverejnené júlové čísla z trhu práce v podobe zmeny nezamestnanosti a miery nezamestnanosti, kde sa očakáva len mierny nárast o desatinu na 6,5 percenta v porovnaní s júnom. Popoludní dorazí rýchly odhad inflácie z krajiny za júl.
- Na úrovni eurozóny bude zverejnený indikátor ekonomického sentimentu za júl, kde sa očakáva jeho ďalšie zlepšenie sa pre oživovanie sa ekonomiky po koronašoku.
- Popoludní bude hlavným makročíslom prvý rýchly odhad rastu ekonomiky USA za druhý kvartál, kde sa odhaduje vyše 34-percentný medziročný anualizovaný pokles.
- Naplno prebieha najrušnejší týždeň podnikovej výsledkovej sezóny v Spojených štátoch, kde dnes okrem iných zverejnia čísla veľké technologické mená ako Apple, Google, Amazon a Facebook (všetky po zatvorení búrz večer po 22:00).
Zaujalo nás
Stabilný dividendový aristokrat
Altria, americký tabakový koncern, pod ktorý patrí aj Philip Morris a značka Marlboro, sa rozhodol, že aj v čase koronakrízy zvýši kvartálnu dividendu o 2,4 percenta. Znamená to, že ročnú dividendu zvýšili už 51-krát v rade. Aktuálny dividendový výnos sa presahuje osem percent. Ide tak o skutočného dividendového kráľa medzi veľkými americkými firmami.
Fondy tretích strán
| Názov fondu | 1 mesiac | 3 mesiace | 6 mesiacov | 12 mesiacov | Od založenia p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Franklin Templeton Global Bond Fund EUR | 0,42 % | 0,21 % | -4,30 % | -9,43 % | 3,37 % |
| Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged) | 0,54 % | 2,44 % | -8,24 % | -14,52 % | -0,95 % |
| BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged) | 5,98 % | 10,60 % | 3,35 % | 8,81 % | 3,96 % |
| Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged) | 2,04 % | 6,28 % | -3,45 % | -1,15 % | 2,78 % |
| Parvest Multi Asset Income Emerging EUR | 5,28 % | 13,70 % | -8,54 % | -4,83 % | 2,88 % |
| FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged) | 6,86 % | 21,09 % | 17,82 % | 24,55 % | 8,86 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND USA Classic EUR (hedged) | 0,53 % | 4,37 % | -2,63 % | 10,18 % | 16,81 % |
| FTIF-Franklin U.S. Equity Fund-A(acc)EUR (hedged) | 6,0 % | 13,5 % | 7,5 % | 16,3 % | 4,98 % |
| Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged) | 4,50 % | 7,03 % | -9,75 % | -12,66 % | 4,06 % |
| Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR | 5,46 % | 17,08 % | 9,90 % | 17,79 % | 11,80 % |
| NN (L) Emerging Europe Equity-P Cap EUR | 0,19 % | 7,10 % | -23,55 % | -14,27 % | 4,66 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING EUR | -0,44 % | 2,63 % | -28,83 % | -22,50 % | 7,33 % |
| BlackRock-BlackRock Emerging Europe A2 EUR | 1,06 % | 7,56 % | -24,16 % | -20,00 % | 7,48 % |
| NN (L) European High Dividend-P Cap EUR | 1,46 % | 6,87 % | -11,26 % | -5,03 % | 2,81 % |
| BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR | 3,39 % | 13,17 % | -5,59 % | 3,78 % | 5,21 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR | 1,79 % | 6,71 % | -12,26 % | -5,07 % | 4,01 % |
| Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR | 2,77 % | 11,46 % | -9,53 % | -1,83 % | 3,19 % |
| FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR | -2,17 % | -2,49 % | -25,70 % | -21,94 % | 0,82 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR | 0,97 % | 2,45 % | -20,09 % | -15,10 % | 1,65 % |
| NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR | 4,99 % | 10,08 % | -4,91 % | 1,38 % | 1,33 % |
| FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR | 7,95 % | 15,94 % | -26,46 % | -23,08 % | -3,44 % |
| PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR | 8,10 % | 13,90 % | -29,80 % | -27,42 % | -5,27 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR | -5,03 % | -1,31 % | -25,36 % | -26,42 % | 4,41 % |
| PARVEST EQUITY RUSSIA EUR | 3,43 % | 7,09 % | -18,65 % | -9,10 % | 2,38 % |
| NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR | 7,04 % | 14,22 % | 11,48 % | 25,11 % | 9,42 % |
| Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR | 4,25 % | 7,82 % | 5,92 % | 12,59 % | 10,87 % |
| PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR | 8,56 % | 16,29 % | 19,15 % | 37,99 % | 10,06 % |
| Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR | 2,46 % | 6,43 % | 4,48 % | 8,73 % | 7,50 % |
| Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR | 3,05 % | -1,65 % | -6,45 % | -5,63 % | 4,33 % |
| Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR | 3,71 % | 10,48 % | 9,59 % | 16,63 % | 5,95 % |
| FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged) | 11,69 % | 20,66 % | 3,78 % | 8,24 % | 0,87 % |
| PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR | 3,95 % | 6,93 % | -6,75 % | 0,90 % | 4,39 % |
| Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR | 2,99 % | 8,02 % | -5,96 % | -3,18 % | 8,04 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged) | -0,52 % | 6,20 % | -20,72 % | -24,27 % | 1,45 % |
| Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged) | 11,69 % | 20,90 % | 3,36 % | 11,30 % | 3,99 % |
| FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR | 1,24 % | 4,76 % | -6,62 % | 2,50 % | 9,95 % |
| Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR | -1,84 % | -0,74 % | -9,19 % | -4,78 % | 5,09 % |
| Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR | 1,32 % | 3,93 % | -4,95 % | -1,13 % | 4,68 % |
| FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD | 1,58 % | 4,06 % | -2,29 % | -3,39 % | 0,44 % |
| Parvest Diversified Dynamic EUR | 1,67 % | 3,58 % | -7,56 % | -2,55 % | 2,35 % |
| Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged) | 6,10 % | 12,67 % | 2,82 % | 8,92 % | 10,53 % |
| Parvest Aqua Classic EUR | 3,21 % | 6,06 % | -10,62 % | 2,40 % | 12,77 % |
| PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR | -0,04 % | -1,03 % | -14,10 % | -8,13 % | 3,29 % |
| FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR | -0,29 % | -0,87 % | -28,00 % | -33,85 % | -5,60 % |
| Amundi SF - EUR Commodities | 6,32 % | 13,36 % | -9,33 % | -13,00 % | -6,02 % |
| C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR | 2,81 % | 5,91 % | -7,81 % | -3,74 % | 4,11 % |
| J&T Bond Fond EUR (výkonnosť k 27.7.2020) | 0,32 % | 5,22 % | -0,32 % | 1,20 % | 2,82 % |
| J&T Select EUR (výkonnosť k 27.7.2020) | 0,41 % | 9,05 % | -2,96 % | -0,66 % | 2,91 % |
| J&T Profit EUR (výkonnosť k 27.7.2020) | -1,33 % | 0,57 % | 5,34 % | 0,09 % | -0,49 % |
Korporátne dlhopisy
| Dlhopis | Cena nákup | Cena predaj | Výnos do splatnosti |
|---|---|---|---|
| JTEF X. 5,1%/február 2026 | 98,00 % | 100,00 % | 5,10 % |
| Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026 | 71,00 % | 74,00 % | 5,30 % |
| Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ dec 2026 | 100,00 % | 102,00 % | 4,92 % |
| Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026 | 68,50 % | 70,50 % | 5,62 % |
| JTEF IX. 5,2%/ september 2026 | 98,50 % | 100,50 % | 5,17 % |
| JTEF VIII. Zero Coupon/ september 2022 | 88,50 % | 90,50 % | 4,71 % |
| JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025 | 74,55 % | 77,55 % | 5,21 % |
| Eurovea byty Zero Coupon/august 2024 | 82,00 % | 85,00 % | 4,11 % |
| Aquila Real Asset Finance 4,25%/jún 2022 | 99,00 % | 101,00 % | 3,69 % |
| Emma Gamma 4,9%/máj 2024 | 99,01 % | 101,01 % | 4,66 % |
| JTEF VI Zero Coupon/november 2025 | 73,00 % | 76,00 % | 5,34 % |
| JTEF V Zero Coupon/november 2024 | 77,26 % | 78,90 % | 5,68 % |
| JTREF Zero Coupon/október 2025 | 76,00 % | 77,00 % | 5,10 % |
| JTFG IX 4%/október 2023 | 100,50 % | 101,00 % | 3,70 % |
| TMR III 4,4%/október 2024 | 98,50 % | 100,00 % | 4,45 % |
| Joj Media House 5,3%/august 2023 | 99,50 % | 101,50 % | 4,76 % |
| JTREF 4,5%/júl 2023 | 100,00 % | 100,60 % | 4,28 % |
| JTEF IV Zero Coupon/máj 2024 | 79,25 % | 81,25 % | 5,57 % |
| JTEF III 4,6%/feb 2022 | 98,01 % | 101,99 % | 4,51 % |
| JTEF II 5,25%/jan 2025 | 99,50 % | 101,50 % | 4,94 % |
| JTEF I 5,00%/jan 2023 | 98,25 % | 101,25 % | 4,52 % |
| Sazka Group 4.00%/dec 2022 | 98,55 % | 100,55 % | 3,76 % |
| EPH 3.5% /aug 2020 | 100,00 % | 100,00 % | 3,51 % |
| Eurovea 4.50% /sep 2022 | 100,00 % | 102,00 % | 3,49 % |
| 92,00 % | 94,00 % | 4,68 % | |
| TMR II 6% / 2021 | 99,50 % | 100,50 % | 4,86 % |
| J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%* | 98,00 % | 108,00 % | -11,69 % |
| * Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call) | |||
Grafy mien
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
Sadzby centrálnych bánk
| Krajina | Hlavná sadzba centrálnej banky | 3-mesačná medzibanková sadzba |
|---|---|---|
| eurozóna (ECB) | 0,00 % | -0,45 % |
| USA (FED) | 0,00% až 0,25 % | 0,27 % |
| Veľká Británia (BoE) | 0,10 % | 0,09 % |
| Švajčiarsko (SNB) | -0,75 % | -0,71 % |
| Česká republika (ČNB) | 0,25 % | 0,34 % |
| Poľsko (NBP) | 0,10 % | 0,24 % |
| Maďarsko (MNB) | 0,60 % | 0,60 % |
| Rusko (BoR) | 4,25 % | 4,58 % |
| Japonsko (BoJ) | 0,10 % | -0,06 % |
Slovníček pojmov
- Bázický bod (bps)
- 100 bázických bodov = 1,00 %; najčastejšie sa používa pri zmenách úrokových sadzieb; skratka bps (anglicky basis points)
- Book value účtovná hodnota
- hodnota spoločnosti pripadajúca akcionárom; Book value = Aktíva – Záväzky spoločnosti
- BRICS
- skratka pre spoločenstvo piatich najväčších rozvojových krajín: Brazília, Rusko, India, Čína, Juhoafrická republika
- CAGR priemerná ročná miera rastu
- za určité obdobie (napr. CAGR 2001- 2009) (anglicky: Compound Annual Growth Rate)
- CAPEX investičné výdavky
- obvykle na nadobudnutie dlhodobého majetku (stroje, nehnuteľnosti) (anglicky: CAPital EXpenditures)
- Continuiing Claims
- pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- CPI
- index spotrebiteľských cien (anglicky: Consumer Price Index)
- ECB
- Európska centrálna banka (anglicky European Central Bank)
- FED
- americká centrálna banka (anglicky: Federal Reserve System)
- GDP
- – hrubý domáci produkt - HDP (anglicky: Gross Domestic Product)
- Industrial Production
- priemyselná výroba
- Initial Jobless Claims
- nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- m/m
- medzimesačná zmena (anglicky: month on month)
- MMF
- Medzinárodný menový fond (anglicky: International Monetary Fund)
- New Home Sales
- predaje nových domov
- Non-farm payrols
- tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v USA
- OPEC
- Organizácia krajín exportujúcich ropu (anglicky: Organization of Petroleum Exporting Countries)
- PMI
- – Index nákupných manažérov, Manufacutring – vo výrobe, Services – v službách [taktiež ako non-manufacturing] (anglicky: Purchasing Managers Index)
- q/q
- medzikvartálna zmena (anglicky: quarter on quarter)
- UoM Confidence
- – index spotrebiteľskej nálady od University of Michigan
- w/w
- medzitýždenná zmena (anglicky: week on week)
- ytd
- obdobie počnúc 1. januárom tohto roka až po dnešný deň (anglicky: year to date)
Disclaimer
Tento dokument pripravila J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, a môže byť reprodukovaný len s jej predchádzajúcim písomným súhlasom, pričom akýkoľvek neoprávnený zásah sa zakazuje. Dokument podlieha ochrane podľa zákona č. 185/2015 Z. z. Autorský zákon v znení neskorších predpisov. Vzhľadom na informatívny charakter informácií v tomto dokumente, tieto nie sú právne záväzné a J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky za ne nezodpovedá a neoveruje ich. Okrem informácií môže tento dokument obsahovať alebo obsahuje názory autorov, ktoré sa nemusia nevyhnutne zhodovať s názormi J&T BANKY, a. s., pobočky zahraničnej banky. Informácie a názory obsiahnuté v tomto dokumente boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, ale J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, neručí za ich správnosť a úplnosť. J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, nezodpovedá za prípadné škody alebo iné ujmy, ktoré môžu vzniknúť klientom alebo tretím osobám, ak sa rozhodnú využiť informácie obsiahnuté v tomto dokumente.
Tento dokument nemôže byť považovaný za náhradu poskytovania individuálneho investičného poradenstva. Investori musia uskutočňovať vlastné posúdenie vhodnosti a primeranosti investície do akéhokoľvek v tomto dokumente uvedeného finančného nástroja, založené na jeho podstate a rizikách spojených s príslušným finančným nástrojom, ich vlastnej investičnej stratégii a ich osobných pomeroch a finančnej situácii. Tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je investičným odporúčaním alebo priamym osobným odporúčaním; tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je návrhom, odporučením ani podkladom na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu, ani sa naň nemožno spoliehať v súvislosti s uzavretím akejkoľvek zmluvy alebo dojednaním akéhokoľvek záväzku a nemá za cieľ pôsobiť ako presviedčanie alebo odporúčanie na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu. Upozorňujeme, že s investíciou do finančných nástrojov sú spojené riziká, ktoré závisia od zvolenej investičnej stratégie. Rovnako aj s niektorými klasickými bankovými produktmi sa spája určité riziko. Typicky môže ísť o vkladové produkty, pri ktorých je výnos odvodený od hodnoty podkladového aktíva – finančného nástroja. Upozorňujeme Vás na riziká pri niektorých produktoch alebo finančných nástrojoch. Pre bližšie informácie sa prosím informujte na stránke banky https://www.jtbanka.sk/uzitocne-informacie/disclaimer/ alebo nás kontaktujte. Dôrazne upozorňujeme investorov, aby kontaktovali svojich vlastných investičných poradcov za účelom poskytnutia potrebných upozornení, vysvetlení a individuálneho investičného poradenstva.
Tento dokument slúži len na informačné účely a (i) nepredstavuje žiadnu ponuku na predaj alebo upísanie alebo výzvu na podávanie návrhov na kúpu alebo upísanie akýchkoľvek finančných nástrojov alebo cenných papierov (ii) nie je akoukoľvek ich propagáciou. Investičné možnosti uvádzané v tomto dokumente nemusia byť vhodné a primerané pre určitých konkrétnych investorov, a to v závislosti na ich špecifických investičných cieľoch a časovom horizonte investície alebo v súvislosti s ich celkovou finančnou situáciou. Investície do finančných nástrojov sú spojené s rizikom a hodnota investície a výnos z nej plynúci môže rásť alebo klesať, a to aj v dôsledku menových výkyvov. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom pre budúce výkonnosti. Akékoľvek predpovede o výkonnosti v budúcnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti. Na tento dokument sa nemožno spoliehať ako na vysvetlenie všetkých rizík spojených s investovaním do finančných nástrojov, nástrojov peňažného trhu, investičných nástrojov alebo cenných papierov tu uvedených. V prípade akýchkoľvek otázok alebo pochybností nás prosím kontaktujte.
Zdroj dát v tomto dokumente je Bloomberg L.P., pokiaľ nie je uvedené inak.
