J&T Banka
02.09.2020
 |
 |
- Americké akciové trhy majú za sebou najlepší august od roku 1984.
- Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite prepisovali historické rekordy aj v prvý septembrový obchodný deň.
- Nálada v americkom výrobnom sektore sa ďalej zlepšuje, podľa ISM je najlepšia od novembra 2018.
- Kurz EUR/USD včera testoval hranicu 120 dolárových centov. Po slovách šéfekonóma ECB Philipa Lanea o tom, že „na sile meny záleží“ však euro oslabilo.
Správy z finančných trhov
Indexy
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dlhopisové trhyVývoj dlhopisových trhov na oboch brehoch Atlantiku vykazoval spočiatku značné rozdiely. Americké výnosy sa najskôr držali vyššie, podporené solídnymi makrodátami. Neskôr sa však 10-ročný výnos opäť vrátil pod hranicu 0,7 percenta potom, ako investori využili lacnejšie ceny po krátkom výpredaji na dokúpenie. Európske výnosy tlačila nadol nečakane nízka inflácia, ktorá po štyroch rokoch dokonca spadla do záporu. |
Vládne dlhopisy
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komoditné trhyS posilňujúcim dolárom, ale padajúcimi výnosmi na dlhopisoch, sa zlato stabilizovalo na svojom dvojtýždňovom maxime. Ropa si pripísala prvé zisky po štyroch dňoch, keď cene pomohol širší ekonomický sentiment. Známky oživovania americkej aj svetovej ekonomiky totiž zvyšujú vyhliadky rastúceho dopytu po energii. |
Komodity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Devízové trhyDolár sa pod doznievajúcim tlakom zmeny prístupu Fedu k inflácii najskôr pozrel voči euru po prvý krát od roku 2018 nad úroveň 1,2, avšak neskôr otočil svoje smerovanie a výraznejšie posilnil. Dopomohli tomu prekvapivo dobré dáta z priemyslu ako aj deflácia, ktorá v auguste postihla eurozónu. Naviac posilňovanie eura začína vyvolávať obavy medzi centrálnymi bankármi, keď by mohlo potenciálne ohroziť oživovanie európskej ekonomiky po koronašoku. |
Meny
|
Dôležité správy z ekonomiky
- Nálada vo výrobnom sektore Číny sa v auguste podľa prieskumu Caixin PMI zlepšila na 53,1 bodu z júlových 52,8 bodu a je najlepšia od januára 2011. Čínska ekonomika sa viac menej úplne zotavila z koronašoku a pravdepodobne tento rok dosiahne kladný hospodársky rast.
- Včera bola z Nemecka zverejnená séria dát z trhu práce. Júlová harmonizovaná miera nezamestnanosti rástla oproti júnu len napatrne o 0,1 percentuálneho bodu na 4,4 percenta, keď v krajine dobre zapôsobila záchranná vládna sieť na čele s kurzarbeitom. Počet nezamestnaných pritom klesol o 9 tisíc pri národnej miere nezamestnanosti vo výške 6,4 percenta, nezmenenej oproti júnu.
- Naprieč Európou včera dorazili finálne čísla prieskumov nálady vo výrobnom sektore podľa PMI za august, ktoré potvrdili pokračovanie odrazu nálady už štvrtý mesiac v rade. PMI sa nachádzajú pritom bohato nad 50-bodovým levelom v Nemecku (najvyššie od jesene 2018), eurozóne ako celku ako aj vo Veľkej Británii, čo hovorí o expanzii aktivity.
- Z eurozóny boli včera zverejnené aj rýchle odhady rastu spotrebiteľských cien za august. Medziročné tempo sa spomalilo na -0,2 percenta po 0,4-percentnom raste v júli. Ide o prvý pokles cien od mája 2016. Jadrová inflácia sa takisto spomalila na medziročnej báze na 0,4 percenta z júlových 0,8 percenta.
- Finálne čísla PMI výroby boli zverejnené aj zo Spojených štátov, kde dosiahli hodnotu 53,1 bodu po 50,9 bodoch v júli. Ide o najlepší sentiment od januára 2019. Dáta teda potvrdzujú azimut zlepšovania sa ekonomiky napriek protivetrom súvisiacim s druhou vlnou koronavírusu. Aj podľa prieskumu ISM výrobného sektora sa aktivita vo výrobnom sektore USA zlepšila, dokonca na najvyššie úrovne od novembra 2018, keď dosiahla hodnotu 56,0 bodu oproti 54,2 bodu za júl. Zlepšil sa aj subindex platených cien a nových objednávok. Výstrahou ostáva, že subindex zamestnanosti ostáva stále slabý pod 50 bodmi, hoci sa oproti júlu takisto zlepšil.
Kľúčové očakávané udalosti
- Už ráno boli zverejnené nemecké maloobchodné tržby za júl, ktoré na medziročnej báze rástli 4,2-percentným tempom, no v porovnaní s júnom ide o 0,9-percentný medzimesačný pokles.
- Hlavnými makrozverejneniami z USA bude augustový report z trhu práce podľa ADP, kde sa očakáva prírastok 950-tisíc pracovných miest v súkromnom sektore. Okrem toho budú zverejnené júlové podnikové objednávky. Pozorne bude sledované aj zverejnenie Béžovej knihy Fedu a hodnotenie ekonomickej aktivity v jednotlivých dištriktoch USA.
Zaujalo nás
Kapitulácia short pozícií
Súčasná rely na americkom akciovom trhu sa zdá byť neohroziteľná, čo podtrhuje aj rekordne nízke percento pozícií špekulujúcich na pokles cien. Ukazovateľ krátkych pozícií, tzv. short interest sa dokonca dostal na historické minimum 1,8 percenta. Celková strata z týchto pozícií sa zatiaľ vyšplhala na 383 miliárd dolárov.
Fondy tretích strán
| Názov fondu | 1 mesiac | 3 mesiace | 6 mesiacov | 12 mesiacov | Od založenia p.a. |
|---|---|---|---|---|---|
| Franklin Templeton Global Bond Fund EUR | -0,74 % | -0,27 % | -4,60 % | -5,27 % | 3,25 % |
| Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged) | 0,00 % | 1,21 % | -8,28 % | -6,70 % | -1,01 % |
| BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged) | 3,59 % | 10,19 % | 11,17 % | 13,98 % | 4,18 % |
| Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged) | 0,50 % | 3,43 % | -1,39 % | -0,66 % | 2,79 % |
| Parvest Multi Asset Income Emerging EUR | 1,20 % | 5,94 % | -3,67 % | -1,46 % | 2,90 % |
| FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged) | 7,10 % | 19,96 % | 34,66 % | 39,65 % | 9,49 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND USA Classic EUR (hedged) | 6,47 % | 10,77 % | 16,25 % | 19,64 % | 17,52 % |
| FTIF-Franklin U.S. Equity Fund-A(acc)EUR (hedged) | 7,4 % | 15,0 % | 23,5 % | 29,3 % | 5,50 % |
| Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged) | 1,36 % | 4,43 % | -0,37 % | -5,88 % | 4,22 % |
| Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR | 9,63 % | 21,55 % | 32,91 % | 40,46 % | 13,23 % |
| NN (L) Emerging Europe Equity-P Cap EUR | -2,75 % | -3,08 % | -14,48 % | -15,16 % | 4,47 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE EMERGING EUR | -2,27 % | -7,22 % | -20,21 % | -21,87 % | 7,12 % |
| BlackRock-BlackRock Emerging Europe A2 EUR | -1,03 % | -3,66 % | -12,37 % | -17,86 % | 7,31 % |
| NN (L) European High Dividend-P Cap EUR | 0,50 % | 2,21 % | -2,84 % | -4,39 % | 2,76 % |
| BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR | 2,33 % | 7,24 % | 3,44 % | 5,82 % | 5,26 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR | -0,28 % | 1,74 % | -5,04 % | -6,36 % | 3,91 % |
| Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR | 1,36 % | 6,09 % | 0,06 % | 0,58 % | 3,23 % |
| FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR | 1,29 % | -3,75 % | -14,30 % | -17,64 % | 0,85 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR | 0,32 % | 0,48 % | -11,87 % | -13,97 % | 1,58 % |
| NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR | 1,92 % | 9,74 % | 5,10 % | 7,03 % | 1,42 % |
| FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR | -2,90 % | -0,30 % | -22,30 % | -23,89 % | -4,16 % |
| PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR | -2,51 % | -0,82 % | -24,59 % | -26,88 % | -6,44 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR | 5,79 % | 0,81 % | -10,97 % | -20,43 % | 4,83 % |
| PARVEST EQUITY RUSSIA EUR | -0,66 % | -1,09 % | -4,08 % | -6,98 % | 2,26 % |
| NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR | 1,91 % | 17,95 % | 17,36 % | 32,40 % | 9,57 % |
| Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR | 6,83 % | 16,67 % | 17,63 % | 24,26 % | 11,67 % |
| PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR | 3,28 % | 21,02 % | 26,01 % | 42,30 % | 10,57 % |
| Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR | 3,21 % | 10,52 % | 11,07 % | 16,90 % | 7,80 % |
| Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR | -0,93 % | 2,40 % | -4,42 % | -1,84 % | 4,22 % |
| Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR | 5,31 % | 16,73 % | 19,32 % | 29,57 % | 6,30 % |
| FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged) | 5,83 % | 21,63 % | 14,15 % | 19,67 % | 1,20 % |
| PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR | 2,65 % | 10,72 % | 2,90 % | 8,16 % | 4,49 % |
| Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR | 5,17 % | 9,41 % | 5,00 % | 3,47 % | 8,31 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged) | 6,91 % | 7,01 % | -5,86 % | -15,55 % | 1,97 % |
| Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged) | 3,44 % | 19,39 % | 13,12 % | 15,86 % | 4,36 % |
| FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR | 5,06 % | 6,03 % | 7,09 % | 9,60 % | 10,32 % |
| Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR | -0,98 % | -2,44 % | -7,11 % | -6,98 % | 4,82 % |
| Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR | 1,85 % | 4,34 % | 1,34 % | 0,70 % | 4,86 % |
| FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD | 1,37 % | 2,87 % | 0,68 % | -1,61 % | 0,64 % |
| Parvest Diversified Dynamic EUR | 1,12 % | 3,01 % | -4,05 % | -2,35 % | 2,38 % |
| Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged) | 4,96 % | 12,72 % | 15,64 % | 16,87 % | 11,05 % |
| Parvest Aqua Classic EUR | 2,83 % | 5,20 % | 1,21 % | 6,81 % | 12,91 % |
| PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR | 2,56 % | 0,97 % | -3,96 % | -6,12 % | 3,37 % |
| FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR | 0,30 % | -4,83 % | -15,40 % | -29,18 % | -5,71 % |
| Amundi SF - EUR Commodities | 5,67 % | 14,13 % | 1,28 % | -5,13 % | N/A |
| C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR | 4,41 % | 10,52 % | 4,85 % | 0,96 % | 4,32 % |
| J&T Bond Fond EUR (výkonnosť k 28.8.2020) | 0,10 % | 2,54 % | -0,25 % | 1,49 % | 4,13 % |
| J&T Select EUR (výkonnosť k 28.8.2020) | 1,62 % | 4,70 % | -0,35 % | 0,54 % | 1,42 % |
| J&T Profit EUR (výkonnosť k 28.8.2020) | 0,20 % | 2,80 % | 0,58 % | 0,08 % | 0,87 % |
Korporátne dlhopisy
| Dlhopis | Cena nákup | Cena predaj | Výnos do splatnosti |
|---|---|---|---|
| JTEF X. 5,1%/február 2026 | 98,00 % | 100,00 % | 5,10 % |
| Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026 | 71,00 % | 74,00 % | 5,39 % |
| Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ dec 2026 | 99,00 % | 101,00 % | 5,11 % |
| Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026 | 68,50 % | 70,50 % | 5,71 % |
| JTEF IX. 5,2%/ september 2026 | 98,50 % | 100,50 % | 5,17 % |
| JTEF VIII. Zero Coupon/ september 2022 | 89,00 % | 91,00 % | 4,65 % |
| JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025 | 75,50 % | 78,50 % | 5,05 % |
| Eurovea byty Zero Coupon/august 2024 | 79,00 % | 82,00 % | 5,16 % |
| Aquila Real Asset Finance 4,25%/jún 2022 | 99,00 % | 101,00 % | 3,67 % |
| Emma Gamma 4,9%/máj 2024 | 99,17 % | 101,17 % | 4,61 % |
| JTEF VI Zero Coupon/november 2025 | 73,00 % | 76,00 % | 5,43 % |
| JTEF V Zero Coupon/november 2024 | 77,25 % | 78,90 % | 5,80 % |
| JTREF Zero Coupon/október 2025 | 76,01 % | 77,00 % | 5,20 % |
| JTFG IX 4%/október 2023 | 101,00 % | 101,50 % | 3,52 % |
| TMR III 4,4%/október 2024 | 98,10 % | 100,00 % | 4,45 % |
| Joj Media House 5,3%/august 2023 | 99,00 % | 101,00 % | 4,92 % |
| JTREF 4,5%/júl 2023 | 100,00 % | 102,00 % | 3,75 % |
| JTEF IV Zero Coupon/máj 2024 | 79,25 % | 81,25 % | 5,71 % |
| JTEF III 4,6%/feb 2022 | 98,00 % | 101,99 % | 4,51 % |
| JTEF II 5,25%/jan 2025 | 99,50 % | 101,50 % | 4,93 % |
| JTEF I 5,00%/jan 2023 | 99,50 % | 101,50 % | 4,39 % |
| Sazka Group 4.00%/dec 2022 | 98,52 % | 100,52 % | 3,76 % |
| EPH 3.5% /aug 2020 | N/A | N/A | N/A |
| Eurovea 4.50% /sep 2022 | 99,60 % | 101,60 % | 3,66 % |
| us | 92,00 % | 94,00 % | 5,03 % |
| TMR II 6% / 2021 | 99,49 % | 100,49 % | 4,66 % |
| J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%* | 98,00 % | 108,00 % | -18,13 % |
| * Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call) | |||
Grafy mien
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
Sadzby centrálnych bánk
| Krajina | Hlavná sadzba centrálnej banky | 3-mesačná medzibanková sadzba |
|---|---|---|
| eurozóna (ECB) | 0,00 % | -0,49 % |
| USA (FED) | 0,00% až 0,25 % | 0,23 % |
| Veľká Británia (BoE) | 0,10 % | 0,07 % |
| Švajčiarsko (SNB) | -0,75 % | -0,72 % |
| Česká republika (ČNB) | 0,25 % | 0,34 % |
| Poľsko (NBP) | 0,10 % | 0,23 % |
| Maďarsko (MNB) | 0,60 % | 0,61 % |
| Rusko (BoR) | 4,25 % | 4,63 % |
| Japonsko (BoJ) | 0,10 % | -0,05 % |
Slovníček pojmov
- Bázický bod (bps)
- 100 bázických bodov = 1,00 %; najčastejšie sa používa pri zmenách úrokových sadzieb; skratka bps (anglicky basis points)
- Book value účtovná hodnota
- hodnota spoločnosti pripadajúca akcionárom; Book value = Aktíva – Záväzky spoločnosti
- BRICS
- skratka pre spoločenstvo piatich najväčších rozvojových krajín: Brazília, Rusko, India, Čína, Juhoafrická republika
- CAGR priemerná ročná miera rastu
- za určité obdobie (napr. CAGR 2001- 2009) (anglicky: Compound Annual Growth Rate)
- CAPEX investičné výdavky
- obvykle na nadobudnutie dlhodobého majetku (stroje, nehnuteľnosti) (anglicky: CAPital EXpenditures)
- Continuiing Claims
- pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- CPI
- index spotrebiteľských cien (anglicky: Consumer Price Index)
- ECB
- Európska centrálna banka (anglicky European Central Bank)
- FED
- americká centrálna banka (anglicky: Federal Reserve System)
- GDP
- – hrubý domáci produkt - HDP (anglicky: Gross Domestic Product)
- Industrial Production
- priemyselná výroba
- Initial Jobless Claims
- nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- m/m
- medzimesačná zmena (anglicky: month on month)
- MMF
- Medzinárodný menový fond (anglicky: International Monetary Fund)
- New Home Sales
- predaje nových domov
- Non-farm payrols
- tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v USA
- OPEC
- Organizácia krajín exportujúcich ropu (anglicky: Organization of Petroleum Exporting Countries)
- PMI
- – Index nákupných manažérov, Manufacutring – vo výrobe, Services – v službách [taktiež ako non-manufacturing] (anglicky: Purchasing Managers Index)
- q/q
- medzikvartálna zmena (anglicky: quarter on quarter)
- UoM Confidence
- – index spotrebiteľskej nálady od University of Michigan
- w/w
- medzitýždenná zmena (anglicky: week on week)
- ytd
- obdobie počnúc 1. januárom tohto roka až po dnešný deň (anglicky: year to date)
Disclaimer
Tento dokument pripravila J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, a môže byť reprodukovaný len s jej predchádzajúcim písomným súhlasom, pričom akýkoľvek neoprávnený zásah sa zakazuje. Dokument podlieha ochrane podľa zákona č. 185/2015 Z. z. Autorský zákon v znení neskorších predpisov. Vzhľadom na informatívny charakter informácií v tomto dokumente, tieto nie sú právne záväzné a J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky za ne nezodpovedá a neoveruje ich. Okrem informácií môže tento dokument obsahovať alebo obsahuje názory autorov, ktoré sa nemusia nevyhnutne zhodovať s názormi J&T BANKY, a. s., pobočky zahraničnej banky. Informácie a názory obsiahnuté v tomto dokumente boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, ale J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, neručí za ich správnosť a úplnosť. J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, nezodpovedá za prípadné škody alebo iné ujmy, ktoré môžu vzniknúť klientom alebo tretím osobám, ak sa rozhodnú využiť informácie obsiahnuté v tomto dokumente.
Tento dokument nemôže byť považovaný za náhradu poskytovania individuálneho investičného poradenstva. Investori musia uskutočňovať vlastné posúdenie vhodnosti a primeranosti investície do akéhokoľvek v tomto dokumente uvedeného finančného nástroja, založené na jeho podstate a rizikách spojených s príslušným finančným nástrojom, ich vlastnej investičnej stratégii a ich osobných pomeroch a finančnej situácii. Tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je investičným odporúčaním alebo priamym osobným odporúčaním; tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je návrhom, odporučením ani podkladom na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu, ani sa naň nemožno spoliehať v súvislosti s uzavretím akejkoľvek zmluvy alebo dojednaním akéhokoľvek záväzku a nemá za cieľ pôsobiť ako presviedčanie alebo odporúčanie na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu. Upozorňujeme, že s investíciou do finančných nástrojov sú spojené riziká, ktoré závisia od zvolenej investičnej stratégie. Rovnako aj s niektorými klasickými bankovými produktmi sa spája určité riziko. Typicky môže ísť o vkladové produkty, pri ktorých je výnos odvodený od hodnoty podkladového aktíva – finančného nástroja. Upozorňujeme Vás na riziká pri niektorých produktoch alebo finančných nástrojoch. Pre bližšie informácie sa prosím informujte na stránke banky https://www.jtbanka.sk/uzitocne-informacie/disclaimer/ alebo nás kontaktujte. Dôrazne upozorňujeme investorov, aby kontaktovali svojich vlastných investičných poradcov za účelom poskytnutia potrebných upozornení, vysvetlení a individuálneho investičného poradenstva.
Tento dokument slúži len na informačné účely a (i) nepredstavuje žiadnu ponuku na predaj alebo upísanie alebo výzvu na podávanie návrhov na kúpu alebo upísanie akýchkoľvek finančných nástrojov alebo cenných papierov (ii) nie je akoukoľvek ich propagáciou. Investičné možnosti uvádzané v tomto dokumente nemusia byť vhodné a primerané pre určitých konkrétnych investorov, a to v závislosti na ich špecifických investičných cieľoch a časovom horizonte investície alebo v súvislosti s ich celkovou finančnou situáciou. Investície do finančných nástrojov sú spojené s rizikom a hodnota investície a výnos z nej plynúci môže rásť alebo klesať, a to aj v dôsledku menových výkyvov. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom pre budúce výkonnosti. Akékoľvek predpovede o výkonnosti v budúcnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti. Na tento dokument sa nemožno spoliehať ako na vysvetlenie všetkých rizík spojených s investovaním do finančných nástrojov, nástrojov peňažného trhu, investičných nástrojov alebo cenných papierov tu uvedených. V prípade akýchkoľvek otázok alebo pochybností nás prosím kontaktujte.
Zdroj dát v tomto dokumente je Bloomberg L.P., pokiaľ nie je uvedené inak.
