J&T BANKA
16.06.2022
 |
 |
- ECB na núdzovom zasadnutí rozhodla o vytvorení antifragmentačného nástroja dlhopisových trhov, ktorými chce zabrániť neopodstatnenému rozširovaniu rizikových prirážok štátnych dlhopisov.
- Fed na riadnom zasadnutí zvýšil úrokové sadzby až o 75 bázických bodov, najviac od roku 1994 vzhľadom na vysoké inflačné tlaky a nevylúčil takého zvýšenie aj v júli.
- Trhy prijali výsledky oboch zasadnutí centrálnych bánk pozitívne, keď ECB konečne ukázala akciu a je pravdepodobné, že rast spreadov najmä talianskych dlhopisov skrotí. Fed ukázal jasnú ochotu krotiť infláciu, čím si zlepšil podkopanú kredibilitu, čo prevážilo rast pravdepodobnosti recesie v dôsledku dynamickejšieho uťahovania menových podmienok.
Správy z finančných trhov
Indexy
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dlhopisové trhyAmerická výnosová krivka už pred zasadnutím Fedu počítala so zvýšením úrokových sadzieb o 75 bb a to aj na ďalšom zasadnutí v júli. Prekvapivý odkaz z tlačovej konferencie Jimiho Powella, že to nie je samozrejmosť a skôr to bude zvýšenie „len“ o 50 bb percenta, sa americké výnosy po predchádzajúcom náraste zkorigovali výrazne nadol, v prípade referenčného 10-ročného výnosu na úroveň 3,3 percenta. Mimoriadné zasadnutie ECB malo riešiť rastúce výnosy a predovšetkým rozširujúce sa rizikové prémie na periférii eurozóny. A aj keď sa ukázalo, že ECB žiadne eso z rukáva nevytiahne a bude sa snažiť vo flexibilnom využití peňazí z maturujúcich dlhopisov nakúpených v rámci pandemického programu PEPP, stačilo to trhu zlepšovať sentiment, zvlášť na dotknutých dlhopisoch. Snaha zabrániť fragmentácii, čiže príliš veľkým rozdielom vo výnosoch medzi európskymi krajinami, nakoniec spustila masívny pokles výnosov naprieč celou eurozónou, špeciálne u finančne slabých a silno zadlžených krajín na južnom krídle eurobloku. |
Vládne dlhopisy
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Komoditné trhyZlato s podporou oslabujúceho dolára a klesajúcich výnosov sa odrazilo z mesačného minima o pol druha percenta. Cena ropy sa ustálila na dvojtýždňovom minime, čo je dôsledok prekvapivého nárastu amerických komerčných zásob v minulom týždni o dva milióny barelov, pričom narastajúca ťažba v USA dosahuje svoj vrchol od apríla 2020. |
Komodity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Devízové trhyPo zasadnutí Fedu začal na devízovom trhu oslabovať americký dolár, k čomu prispeli aj slabšie májové maloobchodné tržby v USA. Naopak darilo sa euru, ktoré pozitívne vnímalo snahy ECB zmierniť rozdiely vo výnosoch dlhopisov naprieč eurozónou a odvrátiť hrozbu novej dlhovej krízy. |
Meny
|
Dôležité správy z ekonomiky
- Včera prekvapujúco zasadali dve centrálne banky. Fed podľa plánu a ECB, ktorá nečakane oznámila mimoriadny míting necelý týždeň po riadnom. Dôvod bol trhom zrejmý, prudký rast úrokových sadzieb najmä periférnych krajín eurozóny na čele s Talianskom s rozťahovaním rizikových prirážok. Teda to, čo označujeme ako fragmentáciu dlhopisového trhu, ktorá ECB prekáža, pretože zhoršuje transmisný mechanizmus menovej politiky, teda spôsob, ako sa menovopolitické rozhodnutia prelievajú do reálnej ekonomiky. Navyše, prudký rast sadzieb robil menovú politiku neželane reštriktívnou ešte pred začiatkom zvyšovania sadzieb. Dôvod na núdzový míting pramenil okrem iného aj z toho, že na riadnom zasadnutí pred týždňom nedokázala ECB (čo bola chyba) jasne a konkrétne odpovedať na to, ako bude postupovať v prípade fragmentácie. Trhy ju preto rozšírením talianskych rizikových prirážok postavili k múru a prinútili, aby zo seba niečo konkrétnejšie „vymačkala“. To sa síce úplne nepodarilo, keď vyhlásenie zo zasadnutia zopakovalo, že ECB využije reinvestície z PEPP programu flexibilným spôsobom na adresovanie fragmentácie, ale zároveň ukázalo, že relevantné komisie pracujú na novom antifragmentačnom nástroji. Trhy to predsa len upokojilo a zastavilo rast rizikových prirážok, keďže ECB konečne v tomto smere koná. Nástroj bude pravdepodobne predstavený na júlovom riadnom zasadnutí ECB a trhy špekulujú, že bude mať určitú kondicionalitu, teda že bude použitý len pre krajiny, ktoré budú napĺňať ekonomické odporúčania Európskej komisie. Nástroj bude pravdepodobne znamenať flexibilný nákup dlhopisov, teda de facto obnovu kvantitatívneho uvoľňovania ani nie týždeň po tom, čo ECB potvrdila jeho zastavenie od 1. júla.
- Včera boli zverejnené štatistiky priemyselnej produkcie z eurozóny za apríl, ktorá síce na medzimesačnej báze rástla o 0,4 percenta, no medziročne klesala o 2,0 percenta. Celkovo priemysel ostáva krehký, keď čelí nedostatku vstupných surovín pre nedávne čínske prehĺbenie úzkeho hrdla dodávateľských reťazcov a na druhej strane bude čeliť spomaľujúcemu dopytu, aj pre vysokú geopolitickú neistotu a komoditný ponukový protivietor.
- Fed včera zvýšil sadzby až o 75 bázických bodov do pásma 1,50 - 1,75 bodu, čo trh úplne nevylučoval po zverejnení vysokej májovej inflácie z USA (8,6 percenta medziročne, najviac od decembra 1981) a „odkotvovanie“ inflačných očakávaní. Ide o najväčšie zvýšenie sadzieb od roku 1994 a len druhé o 75 bázických bodov za ostatné tri dekády. Na tlačovej konferencii jeho šéf Jay Powell naznačil, že v júli je možné opätovné zvýšenie o 75 bázických bodov (čo derivátový trh už plne započítal), no zároveň dodal, že takéto veľké zvýšenia nebudú bežné, čím chcel zjemniť jastrabejší slovník. Aktualizovaný dot-plot graf, teda projekcie smerovania úrokových sadzieb jednotlivými členmi FOMC komisie ukázali výrazný posun sadzieb nahor. Medián očakáva na konci tohto roku sadzby na úrovni 3,4 percenta (vs. 1,9 percenta v marci), teda rádovo percento nad neutrálnu úroven, a na konci roka 2023 na úrovni 3,8 percenta (vs. 2,8 percenta z marca), pri 3,4 percentnej úrovni na konci roka 2024 (vs. 2,8 percenta z marca), čo značí znižovanie sadzieb, pričom dlhodobá sadzba sa posunula len mierne na 2,5 percenta z 2,4 percenta v marci. Zaujímavosťou je, že aj najväčšie holubice očakávajú v decembri 2022 sadzby na úrovni 3,0 percenta. Celkovo FOMC počíta do konca roka s ďalším zvýšením sadzieb o približne 175 bázických bodov, pričom je možné, že v júli zvýši sadzby o 75 bodov, následne v septembri o 50 bodov a v novembri a decembri po 25 bodov. Vo vyhlásení zo zasadnutia zdôraznili silný záväzok vrátiť infláciu na dvojpercentný cieľ, so silným zdôraznením pozornosti voči inflačným rizikám. Jednoducho chceli jasne deklarovať, že „inflačného džina nechcú vypustiť z fľaše“ a chceli si zvýšiť dôveru trhov, čo sa im vzhľadom k odrazu na Wall Street aj podarilo. Okrem toho FOMC v súlade s očakávaniami znížil projekcie rastu HDP a zvýšil inflačné projekcie, čo vôbec nie je prekvapujúce. Inflačné riziká sú podľa Powella stále smerom nahor, no stále verí, že ekonomike sa podarí nejakým spôsobom mäkko pristáť, hoci mnohé inflačné faktory ako ceny energií či narušené dodávateľské reťazce sú mimo kontroly centrálnej banky. Agresívnejší Fed pritom jasne zvyšuje pravdepodobnosť tvrdého pristátia a recesie.
- Okrem výsledku zasadnutia Fedu dorazili včera z USA aj štatistiky maloobchodných tržieb za máj, ktoré medzimesačne nečakane klesli o 0,3 percenta, pričom aj aprílové čísla boli revidované nadol z 0,9-percentného rastu na 0,7-percentnú dynamiku. Spotrebitelia čelia vysokej inflácii s pádom spotrebiteľskej dôvery. Navyše predpokladáme, že bude rásť podiel spotreby na služby, najmä zábavu a voľný čas po dvoch rokoch koronaproblémov.
Kľúčové očakávané udalosti
- Dnes zasadá Bank of England, kde trhy predpokladajú ďalšie zvýšenie sadzieb aspoň o 25 bázických bodov.
- Okrem toho budú zverejnené z USA pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ako aj júnový prieskum Philly Fed Manufacturing.
Najdôležitejšie včerajšie makrodáta
| Čas | Krajina | Udalosť | Skutočná hodnota | Predchádzajúca hodnota |
|---|---|---|---|---|
| 4:00 | Čína | Priemyselná produkcia r/r máj | 0,70 % | -2,9 % |
| 4:00 | Čína | Maloobchodné tržby r/r máj | 0,70 % | -2,9 % |
| 4:00 | Čína | Miera nezamestnanosti máj | 5,90 % | 6,10 % |
| 11:00 | Eurozóna | Obchodná bilancia apríl | -32,4 mld. € | -16,4 mld. € |
| 11:00 | Eurozóna | Priemyselná produkcia m/m apríl | 0,40 % | -1,4 % |
| 11:00 | Eurozóna | Priemyselná produkcia r/r apríl | -2 % | -0,5 % |
| 13:00 | USA | Nové žiadosti o hypotéku za týždeň končiaci 10. júnom | 6,60 % | -6,5 % |
| 14:30 | USA | Maloobchodné tržby m/m máj | -0,3 % | 0,70 % |
| 14:30 | USA | Maloobchodné tržby r/r máj | 8,10 % | 7,80 % |
| 14:30 | USA | NY Empire State index ekonomickej aktivity v priemysle jún | -1,2 % | -11,6 % |
| 16:00 | USA | Veľkoobchodné zásoby m/m apríl | 1,20 % | 2,40 % |
| 16:30 | USA | Zásoby ropy za týždeň končiaci 10. júnom | 1,956 milióna barelov | 2,025 milióna barelov |
| 20:00 | USA | Fed rozhodnurie o sadzbách k 15.6.2022 | 1,5-1,75 % | 0,75-1 % |
Zaujalo nás
Najkonkurencieschopnejšie je Dánsko
Dánsko v tomto roku opanovalo rebríček konkurencieschopnosti zostavovaný švajčiarskym inštitútom IMD. Z prvej pozície zosadilo Švajčiarsko, ktoré sa umiestnilo druhé. Z krajín V4 má najkonkurencieschopnejšiu ekonomiku Česko, ktoré postúpilo o osem priečok na 26. miesto, nasledované Maďarskom (39.), Slovenskom (49.) a Poľskom (50.).
Fondy tretích strán
| Názov fondu | 1 mesiac | 3 mesiace | 6 mesiacov | 12 mesiacov | Od založenia anualizovane |
|---|---|---|---|---|---|
| Franklin Templeton Global Bond Fund EUR | -1,40 % | -4,83 % | -4,45 % | -8,53 % | 2,20 % |
| Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged) | -2,44 % | -8,88 % | -11,02 % | -18,65 % | -2,69 % |
| BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged) | -3,73 % | -8,57 % | -15,27 % | -17,88 % | 3,43 % |
| Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged) | -3,06 % | -3,63 % | -10,38 % | -12,78 % | 1,54 % |
| Parvest Multi Asset Income Emerging EUR | -2,71 % | -6,86 % | -24,18 % | -33,44 % | -2,69 % |
| FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged) | -5,73 % | -20,55 % | -35,79 % | -30,27 % | 6,52 % |
| Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR | -5,13 % | -9,90 % | -17,67 % | -1,69 % | 15,91 % |
| FF Global Infrastructure Fund EUR | -4,90 % | -3,63 % | -5,40 % | -0,99 % | 3,82 % |
| Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged) | -7,23 % | -8,40 % | -3,51 % | -3,08 % | 6,35 % |
| BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR | -7,40 % | -19,19 % | -30,53 % | -20,45 % | 9,62 % |
| Generali Emerging Europe EUR | -3,46 % | -10,32 % | -18,08 % | -16,27 % | 0,54 % |
| NN (L) European High Dividend-P Cap EUR | -5,62 % | -3,68 % | -4,31 % | -2,16 % | 3,66 % |
| BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR | -6,00 % | -12,42 % | -22,21 % | -17,42 % | 5,12 % |
| PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR | -5,85 % | -5,53 % | -10,71 % | -5,64 % | 4,15 % |
| Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR | -6,76 % | -8,93 % | -16,44 % | -15,93 % | 2,70 % |
| FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR | -2,58 % | -4,44 % | -3,83 % | -6,74 % | 1,43 % |
| PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR | -5,73 % | -4,82 % | -6,74 % | -5,01 % | 2,62 % |
| NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR | 0,52 % | -0,61 % | -8,07 % | -12,09 % | 1,76 % |
| FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR | -5,93 % | -1,67 % | 15,38 % | -3,40 % | -1,70 % |
| PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR | -7,61 % | -2,91 % | 14,11 % | -2,06 % | -2,11 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR | -4,11 % | -4,15 % | -6,99 % | 8,17 % | 6,77 % |
| NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR | 6,51 % | 1,25 % | -19,40 % | -23,47 % | 7,42 % |
| Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR | 8,45 % | 8,81 % | -8,45 % | -25,24 % | 7,63 % |
| PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR | 7,23 % | 5,23 % | -13,98 % | -25,22 % | 6,82 % |
| Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR | 5,67 % | 2,15 % | -16,84 % | -29,05 % | 4,82 % |
| Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR | 6,14 % | 10,10 % | 8,48 % | 4,13 % | 4,52 % |
| Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR | 8,73 % | 10,20 % | -11,26 % | -25,61 % | 4,73 % |
| FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged) | -0,15 % | -10,21 % | -20,30 % | -30,20 % | -0,36 % |
| PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR | 0,00 % | -1,44 % | -9,71 % | -15,69 % | 4,15 % |
| Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR | 2,55 % | 2,84 % | -0,17 % | -3,85 % | 7,99 % |
| FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged) | -5,18 % | -10,02 % | -15,25 % | -8,83 % | 2,97 % |
| Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged) | -2,19 % | -9,21 % | -25,34 % | -30,20 % | 1,39 % |
| FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR | -3,74 % | -12,66 % | -24,21 % | -14,75 % | 8,83 % |
| Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR | -1,78 % | 1,34 % | -3,63 % | 0,42 % | 4,79 % |
| Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR | -5,40 % | -8,51 % | -14,14 % | -10,75 % | 4,05 % |
| FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD | -1,08 % | -4,00 % | -8,70 % | -9,11 % | 0,10 % |
| Parvest Diversified Dynamic EUR | -3,10 % | -6,76 % | -13,35 % | -12,91 % | 1,92 % |
| Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged) | -5,41 % | -14,58 % | -24,38 % | -20,16 % | 8,40 % |
| Parvest Aqua Classic EUR | -6,02 % | -9,67 % | -19,41 % | -6,24 % | 12,90 % |
| PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR | -4,46 % | -7,05 % | -8,62 % | 2,27 % | 3,90 % |
| FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR | -2,30 % | 10,74 % | 36,74 % | 44,11 % | -0,04 % |
| Amundi SF - EUR Commodities | -1,56 % | 5,26 % | 32,10 % | 33,27 % | -2,12 % |
| C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR | -1,84 % | 0,73 % | -5,32 % | -2,53 % | 4,71 % |
| J&T Bond Fond EUR | -0,25 % | 0,04 % | 1,49 % | 3,65 % | 4,07 % |
| J&T Select EUR | 0,29 % | -0,49 % | -1,44 % | 1,21 % | 2,32 % |
| J&T Profit EUR | 0,05 % | 0,29 % | -3,46 % | -0,74 % | 0,11 % |
Korporátne dlhopisy
| Dlhopis | Cena nákup | Cena predaj | Výnos do splatnosti |
|---|---|---|---|
| Mint Metropolis 4,75%/ december 2024 | 98,50 % | 101,50 % | 4,11 % |
| JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026 | 81,27 % | 84,27 % | 3,90 % |
| AUCTOR 5%/ november 2025 | 99,00 % | 102,00 % | 4,37 % |
| JTEF X. 5,1%/február 2026 | 97,75 % | 101,75 % | 4,62 % |
| Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026 | 80,50 % | 84,50 % | 4,36 % |
| Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026 | 100,00 % | 104,00 % | 4,30 % |
| Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026 | 77,00 % | 81,00 % | 4,79 % |
| JTEF IX. 5,2%/ september 2026 | 98,25 % | 102,25 % | 4,67 % |
| JTEF VIII. Zero Coupon/ september 2022 | 98,50 % | 99,50 % | 1,76 % |
| JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025 | 83,75 % | 86,75 % | 4,66 % |
| Eurovea byty Zero Coupon/august 2024 | 88,50 % | 91,50 % | 4,21 % |
| Aquila Real Asset Finance 4,25%/jún 2022 | 100,00 % | 100,00 % | 4,26 % |
| Emma Gamma 4,9%/máj 2024 | 98,58 % | 101,58 % | 4,09 % |
| JTEF VI Zero Coupon/november 2025 | 82,50 % | 85,50 % | 4,72 % |
| JTEF V Zero Coupon/november 2024 | 87,00 % | 88,99 % | 4,96 % |
| JTREF Zero Coupon/október 2025 | 83,51 % | 85,49 % | 4,76 % |
| JTFG IX 4%/október 2023 | 98,50 % | 101,50 % | 2,88 % |
| TMR III 4,4%/október 2024 | 98,50 % | 100,00 % | 4,45 % |
| Joj Media House 5,3%/august 2023 | 99,00 % | 102,00 % | 3,47 % |
| JTREF 4,5%/júl 2023 | 97,75 % | 100,49 % | 4,03 % |
| JTEF IV Zero Coupon/máj 2024 | 89,00 % | 92,00 % | 4,36 % |
| JTEF XI 4,25/2027 | 96 % | 100 % | 4,27 % |
| JTEF II 5,25%/jan 2025 | 99,00 % | 102,00 % | 4,49 % |
| JTEF I 5,00%/jan 2023 | 99,00 % | 101,00 % | 3,42 % |
| EUROVEA II 2025 | 84,50 % | 87,50 % | 4,25 % |
| Eurovea 4,5% 2022 | 99,50 % | 100,50 % | 2,16 % |
| Eurovea 2 Financing zero 2026 | 82,47 % | 85,47 % | 4,30 % |
| J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%* | 98,00 % | 108,00 % | -195,08 % |
| * Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call) | |||
Grafy mien
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
Sadzby centrálnych bánk
| Krajina | Hlavná sadzba centrálnej banky | 3-mesačná medzibanková sadzba |
|---|---|---|
| eurozóna (ECB) | 0,00 % | -0,36 % |
| USA (FED) | 1,50% až 1,75 % | 1,53 % |
| Veľká Británia (BoE) | 1,00 % | 1,34 % |
| Švajčiarsko (SNB) | -0,75 % | -0,75 % |
| Česká republika (ČNB) | 5,75 % | 6,13 % |
| Poľsko (NBP) | 5,25 % | 6,51 % |
| Maďarsko (MNB) | 5,40 % | 6,81 % |
| Rusko (BoR) | 14,00 % | 13,88 % |
| Japonsko (BoJ) | 0,10 % | -0,02 % |
Slovníček pojmov
- Bázický bod (bps)
- 100 bázických bodov = 1,00 %; najčastejšie sa používa pri zmenách úrokových sadzieb; skratka bps (anglicky basis points)
- Book value účtovná hodnota
- hodnota spoločnosti pripadajúca akcionárom; Book value = Aktíva – Záväzky spoločnosti
- BRICS
- skratka pre spoločenstvo piatich najväčších rozvojových krajín: Brazília, Rusko, India, Čína, Juhoafrická republika
- CAGR priemerná ročná miera rastu
- za určité obdobie (napr. CAGR 2001- 2009) (anglicky: Compound Annual Growth Rate)
- CAPEX investičné výdavky
- obvykle na nadobudnutie dlhodobého majetku (stroje, nehnuteľnosti) (anglicky: CAPital EXpenditures)
- Continuiing Claims
- pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- CPI
- index spotrebiteľských cien (anglicky: Consumer Price Index)
- ECB
- Európska centrálna banka (anglicky European Central Bank)
- FED
- americká centrálna banka (anglicky: Federal Reserve System)
- GDP
- – hrubý domáci produkt - HDP (anglicky: Gross Domestic Product)
- Industrial Production
- priemyselná výroba
- Initial Jobless Claims
- nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti
- m/m
- medzimesačná zmena (anglicky: month on month)
- MMF
- Medzinárodný menový fond (anglicky: International Monetary Fund)
- New Home Sales
- predaje nových domov
- Non-farm payrols
- tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v USA
- OPEC
- Organizácia krajín exportujúcich ropu (anglicky: Organization of Petroleum Exporting Countries)
- PMI
- – Index nákupných manažérov, Manufacutring – vo výrobe, Services – v službách [taktiež ako non-manufacturing] (anglicky: Purchasing Managers Index)
- q/q
- medzikvartálna zmena (anglicky: quarter on quarter)
- UoM Confidence
- – index spotrebiteľskej nálady od University of Michigan
- w/w
- medzitýždenná zmena (anglicky: week on week)
- ytd
- obdobie počnúc 1. januárom tohto roka až po dnešný deň (anglicky: year to date)
Disclaimer
Tento dokument pripravila J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, a môže byť reprodukovaný len s jej predchádzajúcim písomným súhlasom, pričom akýkoľvek neoprávnený zásah sa zakazuje. Dokument podlieha ochrane podľa zákona č. 185/2015 Z. z. Autorský zákon v znení neskorších predpisov. Vzhľadom na informatívny charakter informácií v tomto dokumente, tieto nie sú právne záväzné a J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky za ne nezodpovedá a neoveruje ich. Okrem informácií môže tento dokument obsahovať alebo obsahuje názory autorov, ktoré sa nemusia nevyhnutne zhodovať s názormi J&T BANKY, a. s., pobočky zahraničnej banky. Informácie a názory obsiahnuté v tomto dokumente boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, ale J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, neručí za ich správnosť a úplnosť. J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, nezodpovedá za prípadné škody alebo iné ujmy, ktoré môžu vzniknúť klientom alebo tretím osobám, ak sa rozhodnú využiť informácie obsiahnuté v tomto dokumente.
Tento dokument nemôže byť považovaný za náhradu poskytovania individuálneho investičného poradenstva. Investori musia uskutočňovať vlastné posúdenie vhodnosti a primeranosti investície do akéhokoľvek v tomto dokumente uvedeného finančného nástroja, založené na jeho podstate a rizikách spojených s príslušným finančným nástrojom, ich vlastnej investičnej stratégii a ich osobných pomeroch a finančnej situácii. Tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je investičným odporúčaním alebo priamym osobným odporúčaním; tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je návrhom, odporučením ani podkladom na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu, ani sa naň nemožno spoliehať v súvislosti s uzavretím akejkoľvek zmluvy alebo dojednaním akéhokoľvek záväzku a nemá za cieľ pôsobiť ako presviedčanie alebo odporúčanie na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu. Upozorňujeme, že s investíciou do finančných nástrojov sú spojené riziká, ktoré závisia od zvolenej investičnej stratégie. Rovnako aj s niektorými klasickými bankovými produktmi sa spája určité riziko. Typicky môže ísť o vkladové produkty, pri ktorých je výnos odvodený od hodnoty podkladového aktíva – finančného nástroja. Upozorňujeme Vás na riziká pri niektorých produktoch alebo finančných nástrojoch. Pre bližšie informácie sa prosím informujte na stránke banky https://www.jtbanka.sk/uzitocne-informacie/disclaimer/ alebo nás kontaktujte. Dôrazne upozorňujeme investorov, aby kontaktovali svojich vlastných investičných poradcov za účelom poskytnutia potrebných upozornení, vysvetlení a individuálneho investičného poradenstva.
Tento dokument slúži len na informačné účely a (i) nepredstavuje žiadnu ponuku na predaj alebo upísanie alebo výzvu na podávanie návrhov na kúpu alebo upísanie akýchkoľvek finančných nástrojov alebo cenných papierov (ii) nie je akoukoľvek ich propagáciou. Investičné možnosti uvádzané v tomto dokumente nemusia byť vhodné a primerané pre určitých konkrétnych investorov, a to v závislosti na ich špecifických investičných cieľoch a časovom horizonte investície alebo v súvislosti s ich celkovou finančnou situáciou. Investície do finančných nástrojov sú spojené s rizikom a hodnota investície a výnos z nej plynúci môže rásť alebo klesať, a to aj v dôsledku menových výkyvov. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom pre budúce výkonnosti. Akékoľvek predpovede o výkonnosti v budúcnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti. Na tento dokument sa nemožno spoliehať ako na vysvetlenie všetkých rizík spojených s investovaním do finančných nástrojov, nástrojov peňažného trhu, investičných nástrojov alebo cenných papierov tu uvedených. V prípade akýchkoľvek otázok alebo pochybností nás prosím kontaktujte.
Zdroj dát v tomto dokumente je Bloomberg L.P., pokiaľ nie je uvedené inak.