PX: 898 bodů (-0,0 % d/d); objem:  352 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Čtvrtek byl na evropských akciových trzích ve znamení červené barvy, když trhy vstřebaly informace ze středeční konference Fedu a otevřely o více než procento v mínusu. V průběhu dne trhy většinu ztrát odmazaly, ale ani tak se nedokázaly vymanit ze ztrátového teritoria. Obchodování na pražském parketu probíhalo taktéž v červených číslech a index PX na rozdíl od svých západoevropských protějšků po celé obchodování dále oslaboval, aby nakonec zavřel o 1,1 % slabší na hodnotě 883,63 bodů. Žádné ze společností obchodované na pražské burze se nepodařilo zakončit v zelených číslech a pouze čtyřem emisím se podařilo udržet středeční zavírací cenu. Jedinou likvidnější z těchto emisí byly akcie společnosti Philip Morris ČR (13 740 Kč, 0,0 % d/d). Největší ztráty si během čtvrtka připsaly akcie Avast (153 Kč, -1,9 %) a VIG (552 Kč, -1,8 %). Zobchodovaný objem lehce zaostal za dlouhodobým denním průměrem.
 
Kofola: Neutrální (Pavel Ryska)
Management Kofoly na včerejším konf. hovoru uvedl, že zadlužení čistý dluh / EBITDA dosáhlo v polovině roku hodnoty 3,5, přičemž se bude pohybovat mezi 3,5 až 4 na konci roku. Tento odhad již počítá s vyplacením navržené dividendy 13,5 Kč/akcii v závěru roku. Financující banka totiž Kofole odpustila na 2. a 3. kvartál plnění kovenantu ve výši čistý dluh / EBITDA 3,5 a pravděpodobně učiní totéž pro 4. kvartál, což firmě umožní nedodržet kovenant a vyplatit dividendu. K rozhodnutí o dividendě také přispěl dobrý vývoj hospodaření během letní sezóny. Podle managementu byly tržby v červenci a srpnu meziročně zhruba beze změny. Podle nás se pokles v segmentu HoReCa (hotely, restaurace, catering) kompenzoval s příspěvkem nově koupených vod Ondrášovka a Korunní. Celkově se domníváme, že rozhodnutí o vyplacení dividendy 13,5 Kč/akcii v závěru roku je sice pro akcionáře samo o sobě pozitivní, ale přispěje k prohloubení poměrně vysokého zadlužení společnosti. Celkově hodnotíme konferenční hovor neutrálně.
 
Index CECE: Neutrální (Petr Sklenář)
Ve středu večer vídeňská burza oznámila pololetní úpravy regionálního indexu CECE a domácího indexu PX. Nové váhy začnou platit od pondělí 21. září, ale reálně změna vah proběhne na závěr obchodování v pátek 19. září. Z titulů obchodovaných na pražské burze se úpravy indexu CECE přímo týkají pouze akcií CME. U CME dojde podobně jako předchozí kvartály k drobnému zvýšení počtu akcií a následně i mírnému nárůstu váhy. Výraznější změny v rámci zářijové změny vah se týkají hlavně maďarských a polských akcií.
 
Komentář k americkému trhu
Americké akciové indexy klesali druhý deň v rade, na čom nezmenil ani pokus o malú rastovú korekciu v záveru obchodovania. Lídrom poklesu boli opäť technológie, ktoré sa ocitli pod predajným tlakom. Ich súhrnný index Nasdaq oslabil 1,3%, pričom v priebehu dňa strácal viac ako dve percentá. Ostatné dva hlavné indexy uzavreli -0,47% u Dow Jones a -0,87% široký S&P 500. Vďaka slabším makroekonomickým dátam sa včera nedarilo realitnému sektoru. Na komoditnom trhu naopak panovala optimistická nálada, kde ropa nadviazala na stredajší rast a posilnila o 2,3% a to hlavne vďaka hrozbe hurikánov v Karibiku. To však neplatilo pre zlato, ktoré odovzdalo 0,8%. Prudký prepad sme pozorovali na zemnom plyne, kde pravidelné týždenné zásoby boli nečakane vysoké. Samotná komodita -9,8%.