PX: 958 bodů (+2,7 % d/d); objem: 1 249 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Akciové trhy během pátečního obchodování beze zbytku navázaly na čtvrteční euforii po zasedání ECB, která podle očekávání navýšila záchranný program PEPP. Euforii odpoledne dále přiživila překvapivě optimistická data z amerického trhu práce a indexy napříč Evropou rostly kolem 3 %. Stranou nezůstala ani BCPP, která zakončila úspěšný týden růstem o 2,7 % na 957,55 bodů. Minulý týden tak pražská burza posílila téměř o 7 %. Suverénním lídrem páteční seance byl bankovní sektor, když Erste Bank Group přidala 9,36 % na 656,6 Kč, Moneta Money Bank přidala 6,99 % na 59,7 Kč a Komerční banka se zhodnotila o 6,61 % na 597 Kč. Jediným titulem, který během pátku výrazněji ztrácel na ceně, byly akcie Avastu (143,95 Kč, -2,47 %). K realizacím zisků po oznámení o budoucím zařazení do FTSE100 se přidala i zpráva o prodeji půl milionu kusů akcií členem představenstva společnosti.
 
Avast: Neutrální/negativní
Podle hlášení regulátorovi prodal člen představenstva Avastu Ulf Claesson minulý týden na burze 500 tis. akcií společnosti. Claesson prodal ve středu 250 tis. akcií za prům. cenu 4,94 GBP/akcie a ve čtvrtek pak dalších 250 tis. akcií za prům. cenu 4,87 GBP/akcie. Podotýkáme, že Claesson nezastává výkonnou pozici ve vedení firmy a že již v minulosti prodával její akcie. Trh nicméně obvykle podobnou zprávu považuje spíše za negativní.
 
EPH
Společnost EPH Financing CZ rozhodla o navýšení emise dluhopisů. Jedná se o pětileté korunové dluhopisy s úrokovým výnosem 4,5 % p.a. Původní emise v objemu 5 mld. Kč proběhla v březnu tohoto roku, nyní se společnost v souladu s emisními podmínkami rozhodla navýšit objem o 2,5 mld. Kč. Dluhopisy by měly být vydány v průběhu června a července.
 
Skupina EPH zároveň zveřejnila aktuální prohlášení k dopadům pandemie Covid-19, které víceméně odpovídá tomu předchozímu z první poloviny dubna. Společnost zavedla opatření, která by měla ochránit zdraví zaměstnanců a zároveň zajistit běžný provoz a dodávky energií v regionu. I přes možnost krátkodobých omezení EPH věří, že její pozice zůstává silná vzhledem k tomu, že je provozovatelem klíčové infrastruktury a většina aktivit je zajištěná dlouhodobými kontrakty. Systém řízení rizika protistran a likvidity pak dále posiluje finanční stabilitu skupiny. Ve střednědobém a dlouhodobém horizontu pak skupina nemůže vyloučit nepříznivý dopad na hospodaření v případě prodloužení či zpřísnění restriktivních opatření ze strany vládních orgánů.  V současné chvíli nevidíme z pohledu emitovaných dluhopisů EPH výraznější rizika související s dopady Covid-19.
 
Maloobchodní tržby (duben)
Maloobchodní tržby v dubnu propadly o 10,9 %, což je výrazně nižší propad, než se čekalo (-20 % r/r). Statický úřad také zmírnil propad za březen (-5,6 % r/r; původně -8,9 %). Tedy celkový obrázek propadu maloobchodu je výraznější mělčí, než se očekávalo a než byly první výsledky. V dubnu mírně klesly reálné prodeje potravin (-2,8 % r/r), ale zde se odrazil i inflační vývoj, protože nominálně tržby za potraviny vzrostly o 3,4 % r/r. Prodeje nepotravinářského zboží klesly o 15,3 % r/r, což byl nejhlubší propad v 20leté historii časové řady. Propad šel přes všechny položky, nejhorší vývoj byl u tržeb z oděvů a obuvi (-81 % r/r) a sportovního vybavení (-55 % r/r). Opět výrazně propadly i prodeje pohonných hmot (-18,2 % r/r). Kvůli karanténním opatřením se část prodejů přesunula na internet, kde celkové tržby vzrostly o 48 %. Maloobchodní tržby včetně moto segmentu klesly v dubnu o 21 % r/r, když prodeje aut propadly o 43 % r/r.
Za celý rok by maloobchodní tržby měly propadnout o 3 %, když prvotní nabídkový šok (uzavřené obchody) vystřídá poptávkový šok (omezení spotřeby).
 
Nezaměstnanost – květen
Míra nezaměstnanosti na konci května vzrostla o 2 desetiny na 3,6 % (2,6 % v květnu 2019). Za nárůstem nezaměstnanosti stál hlavně recesní vývoj ekonomiky, tj. propouštění zaměstnanců. Za 2 měsíce míra nezaměstnanosti vzrostla o 0,6 procentního bodu. Očekáváme, že míra nezaměstnanosti výrazně vzroste během letních měsíců a do konce roku by mohla postupně vzrůst až na 8 %.
 
Covid-19
Dál ve většině zemí Evropy a Severní Ameriky dochází ke stabilizaci situace a k stále rychlejšímu návratu k normálu. Pomyslné těžiště epidemie Covid-19 poslední dny leží v Latinské Americe, která např. poslední týden tvoří globálně téměř polovinu všech úmrtí spojených s Covid-19. Celosvětově byla nákaza prokázána u více jak 7 miliónu lidí, 406 tisíc lidí nákaze podlehlo a 3,5 mil. se oficiálně uzdravilo. Z hlediska dynamiky (např. počet nových případů) je situace v Evropě nejlepší od první poloviny března a celkově pokračuje rozvolňování restrikcí.
V ČR byla nákaza zatím prokázána u 9,6 tis. lidí,  327 osob s Covid-19 zemřelo a 6,9 tis. se již uzdravilo. Za poslední týden je průměrný počet nově nakažených v průměru kolem 50 případů denně, podobně je na tom i počet uzdravených denně. Většina restrikcí byla v ČR zrušena, zůstává pouze řada dílčích omezení, jako je nošení roušky ve vybraných situacích (veřejná doprava, uzavřené prostory). V pátek vláda rozhodla uvolnit další pravidla pro cestování do zahraničí. Většina států v EU plánuje uvolnit restrikce na hranicích 15. června.
 
Komentář k americkému trhu
Hlavné americké indexy uzavreli už i tak optimisticky týždeň výraznými ziskami, kde hlavným dôvodom rastu bol prekvapivý report z trhu práce. Ekonomický analytici očakávali ďalší prepad v počte pracovných miest a v raste nezamestnanosti, ale májová realita bola úplne opačná. To vystrelilo indexy do skoro 3 percentných ziskov a na trhu panovala optimistická nálada. Široký S&P 500 index je už len 6% od svojich historických maxím, užší technologický index Nasdaq 100 už nové historické maximá dosiahol. K rastu dopomohol aj energetický sektor  a to na pozadí rastúcej ceny ropy WTI, ktorá v piatok posilnila o 5,2%. Zlato naopak prudko oslabilo a to až 1,7%. Dolár k euru sa obchodoval na úrovni 1,129. Výnosy desaťročných amerických dlhopisov sa posunuli o 10 bázických bodov a to na úrovne 0,92% p.a.