Patrik Hudec
  • Patrik Hudec
  • analytik
  • +421 904 744 519
  • hudec@jtbanka.sk
Stanislav Pánis
  • Stanislav Pánis
  • analytik
  • +421 911 821 577
  • panis@jtbanka.sk
  • Akciové trhy sa včera výrazne strácali a technologický index Nasdaq Composite vymazal všetky tohtoročné zisky v dôsledku rastu dlhopisových výnosov, keď trhy boli sklamané z nedostatočne holubičích slov šéfa Fedu Jaya Powella.
  • Zlato kleslo pod 1700 dolárov v dôsledku rastu americkej výnosovej krivky a posilnenie sa dolára.
  • Ropa si pripísala takmer päť percent a Brent sa posunul nad 67 dolárov, keď sa OPEC+ prekvapivo dohodol na nezvýšení ťažby od apríla.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Včerajšie obchodovanie na americkom trhu sa nieslo v negatívnom duchu a akcie strácali tretí deň v rade. Porazeným dňa boli opäť technológie, ktoré sú najcitlivejšie na rastúce dlhopisové výnosy a už stihli vymazať všetky svoje tohtoročné zisky. Nakoľko dáta z trhu práce a priemyslu dopadli vcelku dobre, investorov sklamal svojimi slovami Jerome Powell, ktorý nenaznačil žiadne bezprostredné kroky k zmierneniu rastu výnosov na dlhopisoch. Pritom sa očakávalo, že Fed by mohol posilniť nákupy dlhopisov, čím by pomohol výnosy znížiť. Blue chips index Dow Jones poklesol o 1,1 percenta, širší index S&P 500 stratil 1,3 percenta a technologický Nasdaq Composite sa prepadol až o 2,1 percenta. Negatívny vývoj v Amerike doľahol aj na európske akcie, ktoré zaznamenali prvé straty po trojdňovej rely. Paneurópsky index STOXX Europe 600 a britský FTSE 100 klesli o 0,37 percenta, zatiaľ čo nemecký DAX odpísal len 0,17 percenta.

Dlhopisové trhy

Nakoľko sa šéf Fedu Jerome Powell jasne nevymedzil vo svojom prejave voči rastu výnosov na štátnych dlhopisoch, trh to zobral ako signál, že výnosy podporené inflačnými očakávaniami a oživovaním ekonomiky môžu aj naďalej rásť, čo sa skutočne aj stalo a 10-ročný výnos vystúpil o takmer deväť bázických bodov na 1,55 percenta. Pozadu zaostali výnosy v Európe, ktoré len stagnovali okolo stredajších hodnôt.

Komoditné trhy

Skokovitý rast výnosov a prudké posilnenie dolára spôsobilo výpredaj na zlate, ktoré stratilo 0,75 percenta a uzavrelo tesne pod 1700 dolárovou hranicou. Naopak o takmer päť percent nahor vystrelila cena ropy, keď sa skupina OPEC+ dohodla ponechať svoje ťažobné limity v apríli nezmenené. Brent sa tak drží maxím z minulého roka na úrovni 67 dolárov a ropa WTI 64 dolárov za barel.

Devízové trhy

Vyššie výnosy na amerických dlhopisoch zvyšujú atraktivitu amerického dolára, ktorý sa po prejave šéfa Fedu Jaya Powella, ktorý nebol vnímaný ako dostatočne holubičí v zmysle adresovania problému rastu výnosov na dlhopisových trhoch, posilnil voči konkurencii na trojmesačné maximum. V tieni dolára sa držalo euro, ktoré aj napriek poklesu nezamestnanosti v eurozóne v januári na minimá z polovice roku 2018, oslabilo voči nemu o 0,76 percenta na mesačné minimum 1,197 USD.

Dôležité ekonomické správy

  • Včera mal vystúpenie šéf americkej centrálnej banky Jerome Powell, ktorý potvrdil, že pri oživovaní sa ekonomiky očakáva vyššie inflačné tlaky, najmä v dôsledku bázického efektu, ktoré by mali mať len dočasný charakter, na ktoré banka nebude reagovať. Zdôraznil, že bez dlhodobých inflačných tlakov a návratu k plnej zamestnanosti je nepravdepodobné, že Fed bude zvyšovať sadzby. Trhu sa tento síce holubičí slovník nepozdával, výsledkom čoho bol rast úrokových sadzieb a pád akciových trhov. Trhoví hráči totiž očakávali, že Powell bude adresovať ostatný rast výnosov a aspoň naznačí možnú úpravu programu kvantitatívneho uvoľňovania.
  • Čínsky premiér Li Keqiang počas výročného zasadnutia Národného ľudového kongresu stanovil pomerne konzervatívny cieľ rastu HDP na rok 2021 na úrovni 6,0 percenta po 2,3-percentnom raste v minulom roku. Celkovo mal Keqiang pozitívny ekonomický výhľad, na druhej strane naznačil aj hrozby a prekážky rastu najmä v súvislosti so spotrebou domácností, ťažkých podmienok pre malých podnikateľov a komplikácie pri udržaní miery nezamestnanosti. Čína sa zaviazala zvýšiť výdaje na výskum technológií, najmä najmodernejších mikročipov (kde čelí obchodnej blokáde USA) či do umelej inteligencie, kde chce súťažiť s USA. Okrem toho naznačila aj zvýšené výdaje na obranu.
  • Na včerajšom virtuálnom zasadnutí združenia OPEC+ sa jeho členovia prekvapujúco dohodli na ponechaní súčasných produkčných kvót ropy pre apríl, pričom trh očakával zvýšenie na úrovni 1,5 milióna barelov denne. Navyše Saudská Arábia deklarovala, že predĺži svoje dobrovoľné zníženie ťažby o 1,0 milióna barelov denne aj na apríl a následne bude zvyšovať ťažbu len graduálne. OPEC a s ním spolupracujúce krajiny sú jednoducho opatrné ohľadne vyhliadky oživovania sa dopytu po rope a chcú si nechať rezervu.
  • Maloobchodné tržby v eurozóne klesli v januári medziročne o 6,4 percenta po 0,9-percentnom raste v decembri. Ide o výrazne horšie číslo ako čakal trh. Na Slovensku dokonca klesli o takmer 17 percent! Pokračovanie a sprísňovanie lockdownov si vybralo svoju daň na spotrebe domácností.
  • Z USA dorazili včera pravidelné týždenné dáta z trhu práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti stúpli na 745-tisíc v porovnaní s predchádzajúcim týždňom, keď dosiahli 736-tisíc. Pokračujúce žiadosti však klesli na 4,3 milióna z 4,4 milióna. Okrem toho dorazili z USA dáta podnikových objednávok za január, ktoré rástli medzimesačne o 2,6 percenta po 1,6-percentnom raste v decembri. Výrobný sektor sa vyznačuje silnou aktivitou, keď ho nezasahujú ďalšie vlny lockdownov, prichádza k odrazu investícií a dopĺňaniu zásob.

Kľúčové očakávané udalosti

  • Už ráno boli zverejnené nemecké podnikové objednávky za január, ktoré na medziročnej báze rástli o 2,5 percenta, čo zaostalo za 6,4-percentným konsenzom.
  • Hlavným makrozverejnením piatka bude februárový nonfarm payrolls report z amerického trhu práce, kde konsenzus očakáva čistý prírastok 185-tisíc pracovných miest. Okrem toho bude zverejnená aj bilancia zahraničného obchodu USA za január.

Zaujalo nás

Kryptoumenie na vzostupe

Non-fungible tokens (NFTs), čiže nezastupiteľné tokeny, sú kryptografické digitálne tokeny, ktoré sa vyznačujú svojou unikátnosťou. Nie je možné ich zmazať ani duplikovať a používajú sa k potvrdení vlastníctva digitálnych umeleckých diel. To že tento fenomén je na vzostupe potvrdil aj tvorca elektronickej tanečnej hudby 3LAU, ktorý predal svoje albumy prostredníctvom 33 digitálnych tokenov za 11,6 milióna dolárov. Len pieseň Ultraviolet sa predala za 3,6 milióna dolárov. Digitálne tokeny naberajú v poslednej dobe na veľkej popularite a odhadovaná hodnota trhu s kryptoumením presahuje 100 miliónov dolárov.  

 

Slovníček pojmov

Bázický bod (bps)
100 bázických bodov = 1,00 %; najčastejšie sa používa pri zmenách úrokových sadzieb; skratka bps (anglicky basis points)
Book value účtovná hodnota
hodnota spoločnosti pripadajúca akcionárom; Book value = Aktíva – Záväzky spoločnosti
BRICS
skratka pre spoločenstvo piatich najväčších rozvojových krajín: Brazília, Rusko, India, Čína, Juhoafrická republika
CAGR priemerná ročná miera rastu
za určité obdobie (napr. CAGR 2001- 2009) (anglicky: Compound Annual Growth Rate)
CAPEX investičné výdavky
obvykle na nadobudnutie dlhodobého majetku (stroje, nehnuteľnosti) (anglicky: CAPital EXpenditures)
Continuiing Claims
pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti
CPI
index spotrebiteľských cien (anglicky: Consumer Price Index)
ECB
Európska centrálna banka (anglicky European Central Bank)
FED
americká centrálna banka (anglicky: Federal Reserve System)
GDP
– hrubý domáci produkt - HDP (anglicky: Gross Domestic Product)
Industrial Production
priemyselná výroba
Initial Jobless Claims
nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti
m/m
medzimesačná zmena (anglicky: month on month)
MMF
Medzinárodný menový fond (anglicky: International Monetary Fund)
New Home Sales
predaje nových domov
Non-farm payrols
tvorba pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v USA
OPEC
Organizácia krajín exportujúcich ropu (anglicky: Organization of Petroleum Exporting Countries)
PMI
– Index nákupných manažérov, Manufacutring – vo výrobe, Services – v službách [taktiež ako non-manufacturing] (anglicky: Purchasing Managers Index)
q/q
medzikvartálna zmena (anglicky: quarter on quarter)
UoM Confidence
– index spotrebiteľskej nálady od University of Michigan
w/w
medzitýždenná zmena (anglicky: week on week)
ytd
obdobie počnúc 1. januárom tohto roka až po dnešný deň (anglicky: year to date)

Disclaimer

Sme zodpovedná firma a myslíme si, že každý z nás by mal prispieť k tomu, aby sme sa s hrozbou koronavírusu vyrovnali čím skôr. Preto naši zamestnanci až do odvolania pracujú z domu, čím plne rešpektujeme odporúčania štátnych orgánov. Z tohto dôvodu Vám budeme dočasne posielať Ranný prehľad trhov v takejto zjednodušenej podobe, ktorá Vám však naďalej prinesie všetky potrebné informácie z diania na svetových trhoch. Ďakujeme za porozumenie.

Tento dokument pripravila J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, a môže byť reprodukovaný len s jej predchádzajúcim písomným súhlasom, pričom akýkoľvek neoprávnený zásah sa zakazuje. Dokument podlieha ochrane podľa zákona č. 185/2015 Z. z. Autorský zákon v znení neskorších predpisov. Vzhľadom na informatívny charakter informácií v tomto dokumente, tieto nie sú právne záväzné a J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky za ne nezodpovedá a neoveruje ich. Okrem informácií môže tento dokument obsahovať alebo obsahuje názory autorov, ktoré sa nemusia nevyhnutne zhodovať s názormi J&T BANKY, a. s., pobočky zahraničnej banky. Informácie a názory obsiahnuté v tomto dokumente boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, ale J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, neručí za ich správnosť a úplnosť. J&T BANKA, a. s., pobočka zahraničnej banky, nezodpovedá za prípadné škody alebo iné ujmy, ktoré môžu vzniknúť klientom alebo tretím osobám, ak sa rozhodnú využiť informácie obsiahnuté v tomto dokumente.

Tento dokument nemôže byť považovaný za náhradu poskytovania individuálneho investičného poradenstva. Investori musia uskutočňovať vlastné posúdenie vhodnosti a primeranosti investície do akéhokoľvek v tomto dokumente uvedeného finančného nástroja, založené na jeho podstate a rizikách spojených s príslušným finančným nástrojom, ich vlastnej investičnej stratégii a ich osobných pomeroch a finančnej situácii. Tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je investičným odporúčaním alebo priamym osobným odporúčaním; tento dokument ani akákoľvek jeho časť nie je návrhom, odporučením ani podkladom na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu, ani sa naň nemožno spoliehať v súvislosti s uzavretím akejkoľvek zmluvy alebo dojednaním akéhokoľvek záväzku a nemá za cieľ pôsobiť ako presviedčanie alebo odporúčanie na uzavretie akejkoľvek zmluvy alebo dojednanie záväzku akéhokoľvek druhu. Upozorňujeme, že s investíciou do finančných nástrojov sú spojené riziká, ktoré závisia od zvolenej investičnej stratégie. Rovnako aj s niektorými klasickými bankovými produktmi sa spája určité riziko. Typicky môže ísť o vkladové produkty, pri ktorých je výnos odvodený od hodnoty podkladového aktíva – finančného nástroja. Upozorňujeme Vás na riziká pri niektorých produktoch alebo finančných nástrojoch. Pre bližšie informácie sa prosím informujte na stránke banky https://www.jtbanka.sk/uzitocne-informacie/disclaimer/ alebo nás kontaktujte. Dôrazne upozorňujeme investorov, aby kontaktovali svojich vlastných investičných poradcov za účelom poskytnutia potrebných upozornení, vysvetlení a individuálneho investičného poradenstva.

Tento dokument slúži len na informačné účely a (i) nepredstavuje žiadnu ponuku na predaj alebo upísanie alebo výzvu na podávanie návrhov na kúpu alebo upísanie akýchkoľvek finančných nástrojov alebo cenných papierov (ii) nie je akoukoľvek ich propagáciou. Investičné možnosti uvádzané v tomto dokumente nemusia byť vhodné a primerané pre určitých konkrétnych investorov, a to v závislosti na ich špecifických investičných cieľoch a časovom horizonte investície alebo v súvislosti s ich celkovou finančnou situáciou. Investície do finančných nástrojov sú spojené s rizikom a hodnota investície a výnos z nej plynúci môže rásť alebo klesať, a to aj v dôsledku menových výkyvov. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom pre budúce výkonnosti. Akékoľvek predpovede o výkonnosti v budúcnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti. Na tento dokument sa nemožno spoliehať ako na vysvetlenie všetkých rizík spojených s investovaním do finančných nástrojov, nástrojov peňažného trhu, investičných nástrojov alebo cenných papierov tu uvedených. V prípade akýchkoľvek otázok alebo pochybností nás prosím kontaktujte.

Zdroj dát v tomto dokumente je Bloomberg L.P., pokiaľ nie je uvedené inak.