Dění na světovém trhu
V uplynulém týdnu se pozornost investorů zaměřila na kryptoměny, zápis z posledního zasedání Fedu a doznívání výsledkové sezóny za 1Q21. Po posledních poznámkách Elona Muska na sociální síti Twitter o bitcoinu, který náhle téměř zavrhl vzhledem ke způsobu těžby, tedy využívání elektrické energie plynoucí z uhelných zdrojů, prošel bitcoin výraznou volatilitou. Další nepříznivé informace se seběhly z Číny, která vede kampaň právě proti kryptoměnám. Bitcoin poklesl z úrovní nad 50 tis. USD až k téměř 30 tis. USD během týdne, aby v pátek v době psaní tohoto komentáře osciloval kolem hranice 38 tis. USD. Zápis z posledního zasedání Fedu ukázal na poznámky některých členů bankovní rady, které naznačují ochotu bankéřů začít možná již v červnu diskusi o potenciálním omezení programu QE v budoucnu. Trh tuto zmínku prozatím ponechal téměř bez povšimnutí. Výsledková sezóna doznívala stále v pozitivním módu. Na programu dne byl například maloobchod, který v USA ukázal na návrat zákazníků po uvolňování restriktivních opatření. Právě zvýšená volatilita napojená protentokrát na kryptosvět a poznámky z posledního zasedání Fedu limitovaly pozitivní vyznění výsledkové sezóny. Konkrétně si pak index S&P 500 připsal 0,1 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 přidala 0,5 % t/t. Domácí index PX předstihl své západní sousedy a za poslední týden přidal 3,3 % t/t na desetileté maximum 1159 bodů.
 
Společnosti na BCPP
V rámci výsledkové sezóny svá čísla za 1Q představila pojišťovna VIG. Předepsané pojistné bylo víceméně beze změny a čistý zisk vzrostl o 15 % na 99 mil. EUR zásluhou vyšších výnosů z investic. Management zároveň potvrdil svůj celoroční výhled. Zisk byl nad očekáváním trhu, nicméně celkově nezazněly žádné výraznější nové informace. V pátek pak proběhla valná hromada akcionářů, která mimo jiné schválila dividendu ve výši 0,75 EUR (3,1% hrubý dividendový výnos). Akcie zakončily týden na úrovni 609,5 Kč (+0,9 % t/t).  
 
Jednou z nejočekávanějších zpráv uplynulého týdne bylo zveřejnění návrhu výše dividendy u ČEZu. Představenstvo navrhuje vyplatit 52 Kč na akcii (8,2% hrubý dividendový výnos), což kromě celého čistého zisku za rok 2020 zahrnuje také 10 Kč z prodeje rumunských aktiv. Výše dividendy byla víceméně v souladu s očekáváním trhu. Společnost dále prostřednictvím tiskové konference představila svou vizi dalšího směřování s důrazem na ESG, kde mimo jiné prezentovala své plány na urychlení procesu odklonu od emisních zdrojů výroby elektřiny a výstavbu nových obnovitelných zdrojů. Akcie zakončily týden se ziskem 3,4 % t/t na úrovni 630 Kč a prodloužily tak sovu jízdu nahoru, když zaznamenaly růst v 10 z posledních 11 týdnů. 
 
Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne byla Komerční banka (726 Kč či +5,8 % t/t). Na KB nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace, ale je patrné, že po výsledcích zmizel dřívější větší prodejce. To umožňuje Komerční bance následovat směr finančních titulů v Evropě. Naopak největší propad zaznamenaly akcie Pilulka (-1,4 % t/t na 1380 Kč). I Pilulka se obešla bez kurzotvorných informací. Technicky je zřejmé, že si titul stále hledá směr v posledním období po předchozím prudkém růstu.
 
Výhled na příští týden
Poslední celý květnový týden bude poměrně skromný na významné události. Investoři se zaměří na pravidelná makrodata a na techniku převážení indexů MSCI. Pravidelná makrodata by měla dále poukazovat na postupné oživování po uvolňování koronavirových restrikcí. Čtvrteční (27. 5.) převážení indexů MSCI sebou vždy přináší zvýšené objemy a volatilitu. Celkově jsme na příští týden neutrální vzhledem k absenci významnějších tržních faktorů.
 
Ve čtvrtek zveřejní hosp. výsledky za 1. čtvrtletí Česká zbrojovka Group (CZG). Tržby i zisk EBITDA by měly pokračovat v růstu díky vysoké poptávce po ručních zbraních především v USA. Růst tržeb odhadujeme zhruba na úrovni celoročního výhledu +7 % r/r. Management by také měl potvrdit dokončení akvizice Colt Holdings do konce 2. kvartálu.
 
V pondělí (24. 5.) se budou akcie VIG obchodovat naposledy s nárokem na hrubou dividendu ve výši 0,75 EUR (3,1% hrubý dividendový výnos).
 
Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na čtvrteční objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za duben (oček. beze změny 0,8 % m/m), druhý odhad HDP za 1Q21 (oček. beze změny 6,4 % q/q) a páteční sentiment univerzity v Michiganu za květen (oček. 83 po 82,8 bodů m/m). V Německu se zaměříme na úterní indexy IFO, kde se očekává zlepšení na všech úrovních.