Dění na světovém trhu
Uplynulý týden se nesl ve znamení návratu prodejního tlaku na amerických technologiích, upozornění na možné nekalé transakce v rámci bankovního sektoru, který se dotýká mnoha významných bankovních domů a zvýšeného rizika plynoucího z opětovného nárůstu denně nakažených Covid-19 v téměř globálním měřítku se zaměřením na Evropu. Bez výraznějších zpráv se vrátil prodejní tlak na americké technologické akcie, které byly doteď vyvolenými trhu a překonávaly svá historická maxima. Vypadá to, že investoři vybírají zisky před prezidentskými volbami v USA (3. 11.) a navíc opětovně více reflektují situaci kolem pandemie Covid-19. Ta se v posledních týdnech bohužel opětovně nadechuje a především v Evropě, ale například i v Indii či některých zemích Jižní Ameriky nabývá na síle, co se počtu denně nakažených týká. S vakcínou, která by byla uvedena do běžného komerčního prodeje, to prozatím nevypadá na rychlé řešení, což nabádá investory ke zvýšené opatrnosti z důvodu potenciálních omezení v ekonomické aktivitě. Tématem týdne bylo rovněž údajné nekalé jednání mnoha bank v letech 2000/17, které mají být zapleteny do praní špinavých peněz v objemu téměř 2 bil. USD. Indexy evropských bank se posunuly poblíž ke svým historickým minimům. Zvýšená opatrnost a prodejní tlak v bankovním sektoru se konkrétně projevily ve 2,5% t/t propadu indexu S&P 500. V Evropě pak především kvůli bankovnímu sektoru index EuroStoxx 600 propadl o 4,1 % t/t. Domácí index PX vykázal pokles o 1,1 % t/t na 864 bodů.
 
Společnosti na BCPP
Česká zbrojovka zveřejnila schválený prospekt cenného papíru pro veřejný úpis svých akcií. Dle prospektu je plánován první den obchodování na 2. 10. 2020. Plánované cenové rozpětí je stanoveno na 290-370 Kč/akcii, což by firmu oceňovalo na 10,7-13,6 mld. Kč. Jednalo by se o společnost s nižší tržní kapitalizací v rámci BCPP vedle Kofoly, PFNonvovens, TMR či Stock Spirits. Po úspěšném upsání všech plánovaných akcií by mohla hodnota tzv. volně obchodovaného podílu dosáhnout 35 % společnosti, tedy zhruba 4 mld. Kč. Prostředky, které firma hodlá získat v rámci úpisu nových akcií, chce společnost využít na výstavbu nových kapacit v USA a na případné akviziční příležitosti.
 
ČEZ oznámil, že od října sníží cenu elektřiny pro domácnosti a malé firmy v průměru o 9 %. Zlevnění se týká smluv na dobu neurčitou, tedy bez fixace ceny. Tento krok je důsledkem nižších cen elektřiny na burze, kde ČEZ elektřinu nakupuje, a část poklesu ceny tak přenáší na své zákazníky. Cena elektřiny na pražské komoditní burze je nyní meziročně přibližně o 15 % níže, takže by nemělo dojít k poklesu marží divize Prodej, která nákup a prodej koncovým zákazníkům zastřešuje. Příští týden ČEZ začne jednání s 5 uchazeči o dostavbu nového jaderného reaktoru v Dukovanech. Podle plánu by měl tendr na výběr dodavatele začít ještě v tomto roce, vítěz by měl být znám do dvou let a samotná výstavba začít v roce 2029. Titul zakončil týden na 437,5 Kč (-1,8 % t/t).
 
Společnost CTP, která investuje do průmyslových a logistických ploch, podle svého gen. ředitele Remona Vose uvažuje o primární emisi akcií. Uvedl to v rozhovoru pro HN. Vos zmínil, že společnost nyní připravuje obchodní plán na příštích 10 let a IPO by bylo cestou, jak financovat růst firmy. Další detaily neuvedl. CTP je v současnosti největším provozovatelem průmyslových parků ve střední Evropě. Podobné zmínky se objevily již v roce 2007.
 
Nejvíce rostoucí akcií týdne byl Avast (+6,1 % t/t na 161,9 Kč). Na titulu se neobjevila žádná kurzotvorná informace. Situace kolem horšící se pandemiologické situace a více lidí zůstávajících na práci z domova (tzv. home office) jsou paradoxně pro společnost příznivé klima pro větší poptávku po jejích produktech. Naopak nejvíce klesající akcií týdne byla Erste Group (-6,6 % t/t na 484,0 Kč). Celý finanční sektor byl pod tlakem vzhledem k uniklým informacím o údajném nekalém jednání velkého množství bank v období 2000/17 z celého světa zapleteným do údajného praní špinavých peněz plynoucích především z Ruska. Domácí bankovní tituly bohužel tomuto prodejnímu tlaky neunikly. Erste je tradičně nejvíce reagující bankou na zahraniční dění.
 
Výhled na příští týden
Investoři budou nadále sledovat dění na pandemiologické frontě či se budou zajímat o možnou fiskální podporu v USA, která však před volbami má spíše malou šanci na schválení. Pozornost se bude věnovat i možným následkům z úniku dat o údajném nekalém jednání několika významných bank na poli praní špinavých peněz. Celkově může pokračovat ostražité obchodování kvůli blížícím se prezidentským volbám v USA a zhoršující se pandemiologické situaci. Příští týden bude pro domácí trh zkrácený z důvodu pondělního státního svátku.
 
Na domácí scéně se dovrší výsledková sezóna za 2Q. Ve středu zveřejní svá čísla Philip Morris ČR. Očekáváme, že pandemie Covid-19 se projevila především do poklesu přeshraničních prodejů v ČR, což by mělo znamenat meziročně zhruba 10% pokles r/r na čistém nekonsolidovaném zisku na 1,36 mld. Kč. Očekáváme, že negativní dopad do hospodaření je trhem anticipován.
 
K 2. 10. se plánuje zahájení obchodování nových a stávajících akcií společnosti Česká zbrojovka Group. Jen připomínáme, že cenové rozpětí je 290-370 Kč/akcii. Potenciální volně obchodované akcie by mohly představovat až 35 % společnosti či objem kolem 4 mld. Kč.
 
Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na čtvrteční ISM průmyslu za září (oček. beze změny 56 bodů), páteční data za trhu práce za září (oček. 0,9 po 1,4 mil. nových prac. míst) a podnikové objednávky za srpen (oček. 1,4 po 6,4 % m/m). V Německu se zaměříme na středeční maloobchodní tržby za srpen (oček. +0,4 po -0,2 % m/m). V Číně se zaměříme na středeční oficiální PMI průmyslu za září (oček. 51,3 po 51 bodech m/m) a Caixin PMI průmyslu rovněž za září (oček. beze změny 53,1 bodu).