Nezdá se zatím, že by se výrazně začala zpomalovat spotřebitelská poptávka, co jsem se takto ptal a viděl v obchodech… zatím prachy nedošly… myšleno obecně, v některých segmentech ano, samozřejmě. Graf amerického indexu S&P500 od začátku roku zde, krásně vidět ta otočka na konci druhé třetiny března!

/data/MediaLibrary/articles/17229/graf-1.jpg

 

Jak si stojí ostatní akciové indexy od začátku roku, je pak vidět v této tabulce, evropské akcie na americké opět poměrně ztrácejí:

/data/MediaLibrary/articles/17229/graf-2.jpg

 

Pražská burza není v tomto přehledu světových trhů, ztrácí od začátku roku okolo ‒22 %, ČEZ je mínus 8,5 %, bankovní tituly pak odepisují téměř ‒40 % od 1. ledna 2020!

Začala nám výsledková sezóna za první kvartál, včera měl výsledky např. Google, a přestože byly slabší než v předchozích letech, investoři ocenili růst tržeb i v této těžké době a poslali akcie tohoto internetového gigantu v aftermarketu nahoru o více než +7 % nad úroveň 1 300 dolarů za akcii! Dnes reportuje Facebook, ale také tolik sledovaný americký producent letadel Boeing. Nedotýkám se této akcie, mám pocit, že problémů se v tomto sektoru nakupilo tolik, že to „easy“ cesta zpět rozhodně nebude.

Dnes reportoval čísla také Daimler, inline s tím, co nedávno oznámili i jako výhled do konce roku, no není to nic pěkného, pálení cashe, propad provozního zisku a, samozřejmě, i výroby. Nicméně v Číně již bylo 100 % autosalónů k 18. 4. 2020 otevřených a poptávka je zde velmi solidní, čeští prodejci aut pak otevřeli minulé pondělí. Tak kdo chcete podpořit ekonomiku, máte šanci, teď se bude dát ještě koupit za dobré ceny, až prodejci promítnou oslabení koruny, tak ani s akcemi na podporu se podle mě níže nedostaneme.

V posledních 14 dnech jsme otevřeli několik nových pozic, koupili jsme např. akcie POST NL (prostě holandská pošta, investiční tip mého dobrého kamaráda), na jejíchž tržbách se již skoro z 50 % podílel sektor e-commerce – a to před pandemií Covidu-19! Jejich význam nyní nadále poroste. Podobnou myšlenku máme i u Deutsche Post, která je však globálnější a mohutnější díky podílu v logistické company DHL.

Po solidních číslech Intelu jsme se vrátili i do této akcie a kvartální výsledky a výhled na šanci na urovnání sporů v USA nás přivedlo zpět do spekulační pozice na Bayeru.

Naopak jsme začali redukovat nabranou spekulační pozici z poloviny března na CETV, ponížili jsme i dividendový Stock. Psychicky není jednoduché se naladit na nákupní nótu, když má člověk stále před očima ty děsivé výprodeje z období března. Vím, centrální banky na trhu operují dravě a budou tam, proti nim se prostě „nečůrá“, ale fakt to není easy… si něco jen tak koupit… Ty negativní zkušenosti jsou ještě příliš živé a bolavé.

Na následujícím grafu akcie CETV od začátku roku, naše průměrka činila cca 2,36 USD, na 4 dolarech začínáme z pozice vystupovat:

/data/MediaLibrary/articles/17229/graf-3.jpg

 

V posledních dnech byla středem pozornosti ropa, sám se do investic v této oblasti nepouštím (zkušenost z předchozích poklesů v roce 2016 a dříve je doposud značně bolestivá…). Spekulace přes běžné etf prostě díky ztrátám z rolování kontaktů nedávají logiku, to by člověk musel chytit několikadenní pohyby a to je loterie, to ani není spekulace. Podle našeho top analytika (a tomu opravdu věřím!) na ropu ani nově dohodnuté snížení produkce ropy (Opec + Rusko) nijak neřeší současnou situaci, kdy poptávka je prostě proti předchozímu období opravdu výrazně nižší – když se nad tím člověk zamyslí, je to prostě tak –, letadla téměř nelítají, továrny jedou na poloviční plyn, aut jezdí také o něco méně… Šanci dlouhodobě přežít mají asi silní těžaři bez nějakého zásadního zadlužení, ona se ta ropa nakonec stabilizuje a posune výše, ale bude to holt trvat. Tak já držím z klasických ropáků jen Shell, v navázaném odvětví pak LyondellBasell Industries a Gazprom. Držím, nic více nedělám…

Na domácím trhu nám začnou company také reportovat, první na řadě bude zítra Erste. No, banky nečeká nic pěkného, na druhou stranu jsou ‒40 % od začátku roku… Já myslím, že to první čtvrtletí jakžtakž zvládnou, ošklivá čísla čekám za 2. q, možná i 3. q, pak by se situace mohla stabilizovat a třeba přijde čas na vstup např. do Komerční banky – resp. navýšení pozice. Klíčovým slovem zde je dividenda… Bez toho se akcie nahoru příliš neposune… A to v nejbližší době prostě ani říci nemohou, neboť pohled regulátora v této oblasti je znám. Takže ta příležitost teprve přijde… Naopak, Erste profituje trochu z uvolněnější situace regulí na evropském bankovním trhu, viz včerejší růst bank v Evropě, ale ten prostor pro růst je omezený.

Longtermově, v investičním horizontu akcií 3 až 5let, je čas si akcie kupovat, období velmi nízkých a záporných úrokových sazeb zde přetrvá několik let. Otázka je, jestli nepřijde nějaká korekce současného růstu, to klidně může, takže vždy je čas na to si investici v čase rozložit – myslete na to! A kus cashové rezervy se také hodí, cash není jen „trash“, jak se nyní zprofanovaně píše, někdy nám může zachránit kejhák! Tak na to dávejte pozor, a hlavně na svoje zdraví, Covid-19 není žádná prča, to vám můžu opravdu potvrdit!

Michal Semotan, 29. 4. 2020

2020 Tabulka titulů

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Můj

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Doporučení

 

tgt

Divid.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

na

DVD

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1 rok

1 rok

akcii

yield

Fond**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15. 4. 2020

 

28. 4. 2020

 

Česko

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

456,4

 

517,4

 

Erste

CZK

hold

 

hold

620

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

210,5

 

215

 

O2 CR

CZK

buy

 

buy

240

 

21

 

9,77 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

 

 

 

80,9

 

100

 

CETV

CZK

take profit

 

profit

104

 

0

 

0,00 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

554

 

518

 

Komerční banka

CZK

hold

 

buy

600

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

123

 

140,9

 

Avast

CZK

hold

 

buy

145

 

1,98

 

1,41 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

54,2

 

51,6

 

Moneta

CZK

hold

 

hold

65

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

450

 

466,5

 

ČEZ

CZK

buy

 

buy

600

 

34

 

7,29 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13,47

 

14,79

 

Societe generale

EUR

stoploss

 

stoploss

23

 

2,2

 

14,87 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

161,36

 

167,76

 

Allianz

EUR

hold

 

hold

170

 

9,5

 

5,66 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

25,82

 

29,6

 

BNP Paribas

EUR

hold

 

hold

40

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23,84

 

24,88

 

Hugo Boss

EUR

hold

 

buy

35

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

48,59

 

52,61

 

BMW

EUR

hold

 

hold

60

 

2,5

 

4,75 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27,62

 

30,41

 

Daimler

EUR

hold

 

buy

40

 

0,9

 

2,96 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,57

 

0,55

 

Aston Martin

GBP

buy

 

buy

1

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,64

 

6,77

 

EDF

EUR

hold

 

buy

12

 

0,35

 

5,17 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24,84

 

25,77

 

RWE

EUR

hold

 

buy

29

 

0,9

 

3,49 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,64

 

8,82

 

EON

EUR

buy

 

buy

12

 

0,46

 

5,22 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,315

 

0,359

 

Centrica

GBP

stoploss

 

stoploss

0,7

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16,28

 

16,56

 

S Immo

EUR

buy

 

buy

23

 

2,4

 

14,49 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,11

 

6,4

 

Innate Pharma

EUR

hold

 

hold

8

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,7

 

16,87

 

GlaxoSmithkline

GBP

hold

 

buy

18

 

0,8

 

4,74 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,217

 

1,45

 

Post NL

EUR

buy

 

buy

2

 

0,08

 

5,52 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,51

 

9,53

 

ArcelorMittal

EUR

buy

 

buy

14

 

0,2

 

2,10 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

56,66

 

63,02

 

Bayer

EUR

buy

 

buy

70

 

2,8

 

4,44 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,31

 

11,25

 

Orange

EUR

hold

 

buy

15

 

0,7

 

6,22 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

69,06

 

74,26

 

Continental

EUR

hold

 

buy

80

 

1,5

 

2,02 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,06

 

12,26

 

SSE

GBP

hold

 

hold

13

 

0,8

 

6,53 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

108,3

 

108,84

 

SAP

EUR

hold

 

hold

120

 

1,6

 

1,47 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,28

 

8,09

 

Lufthansa

EUR

nevím

 

nevím

12

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

87,85

 

92,48

 

Daxex

EUR

hold

 

hold

90

 

0,75

 

0,81 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,5

 

2,369

 

Outokumpu

EUR

hold

 

buy

3

 

0,1

 

4,22 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

62

 

60,52

 

PKN

PLN

hold

 

hold

70

 

1,5

 

2,48 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17,68

 

18,04

 

VIG

EUR

hold

 

hold

20

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30,68

 

32,795

 

Total

EUR

hold

 

buy

35

 

2,7

 

8,23 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,65

 

16,67

 

Shell

EUR

buy

 

buy

22

 

1,4

 

8,40 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

53,5

 

53,46

 

Unibail Rodamco

EUR

hold

 

buy

65

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,065

 

1,08

 

Pininfarina

EUR

buy

 

buy

1,5

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,36

15,44

Raiffeisen

EUR

hold

buy

20

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,35

6,126

K+S

EUR

hold

buy

8

0,15

2,45 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30,28

30,8

RTL

EUR

stoploss

stoploss

36

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

116,2

126,02

Volkswagen

EUR

hold

buy

150

2,8

2,22 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

176,97

182,91

Facebook

USD

hold

hold

225

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

90,94

91,46

Abbott Lab.

USD

buy

buy

105

1,44

1,57 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

284,43

278,58

Apple

USD

take profit

profit

290

3

1,08 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27,41

30,12

Uber

USD

hold

buy

40

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27,51

28,79

Twitter

USD

hold

buy

36

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

208,17

201,15

Alibaba

USD

hold

hold

220

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

75,99

75,29

Qualcomm

USD

buy

buy

80

2,6

3,45 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

257,44

264,73

Broadcom

USD

hold

hold

280

13

4,91 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58,87

58,75

Intel

USD

hold

buy

65

1,32

2,25 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,06

10,84

Teva

USD

hold

hold

12

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,66

22,18

General Motors

USD

hold

hold

30

1,62

7,30 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,5

6,8

General Electric

USD

hold

buy

12

0,01

0,15 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

46,43

45,31

Micron

USD

hold

hold

60

0,48

1,06 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

118,69

126,27

IBM

USD

hold

buy

140

6,48

5,13 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,26

7,84

Alcoa

USD

hold

buy

13

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,85

5,02

Gazprom

USD

buy

buy

6

0,524

10,44 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

26,08

26,93

Norilsk Nickel

USD

hold

buy

30

2,2

8,17 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

52,7

55,67

LyondellBasell

USD

hold

hold

65

4,2

7,54 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,34

1,45

Glencore

GBP

buy

buy

2

0,1

6,90 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,43

11,69

Severstal

USD

buy

buy

14

0,72

6,16 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,67

8,92

Freeport

USD

buy

buy

14

0,05

0,56 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alpha Bank

 

 

 

 

 

 

 

0,69

0,682

(Řecko)

EUR

hold

buy

1,3

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Borussia

 

 

 

 

 

 

 

5,99

6,36

Dortmund

EUR

hold

buy

7

0,06

0,94 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,06

8,04

Opap

EUR

hold

buy

11

1

12,44 %

JTDF, OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

50,96

53,44

Tencent

USD

hold

buy

60

0,098

0,18 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**v portfoliu fondů: J&T Opportunity CZK (OCZ), J&T Dividend (JTDF)