Akciové trhy

Hlavné svetové akciové trhy skončili aj minulý týždeň v stratách pri pokračovaní turbulentného obchodovania, keď sa pretláčali pozitívne správy okolo obchodnej vojny po sérii pozitívnych správ o pokračovaní rokovaní medzi USA a Čínou a nervozita zo spomaľovania rastu globálnej ekonomiky po ďalšej sérii nepresvedčivých dát najmä z eurozóny a z Číny pri stále neprehľadnej situácii okolo brexitu; napriek tomu britská premiérka Theresa Mayová prežila hlasovanie o dôvere v parlamente. Negatívne faktory nakoniec prevážili, výsledkom čoho bola strata amerického indexu S & P 500 o 1,3 percenta pri malom odraze paneurópskeho indexu STOXX 600 o 0,5 percenta a pri poklese emerging trhov meraného indexom MSCI Emerging World o 1,0 percenta.

Dlhopisové trhy

Výnosy na dlhopisových trhoch len stagnovali, keďže pozitívny vývoj okolo čínsko-amerického obchodného sporu bol zatienený zverejnením slabých makrodát z eurozóny a Číny, ktoré hovoria o pretrvávajúcej strate predchádzajúceho rastového momenta. Plusom pre ceny dlhopisov eurozóny bolo aj holubičo prijaté zasadnutie ECB s tlačovou konferenciou jej šéfa Maria Draghiho. ECB síce podľa očakávaní oznámila koniec programu nákupu aktív a ponechala neznemený výhľad menovej politiky, čo znamená, že sadzby nezvýši pred letom budúceho roka, a príliš sa nezmenil ani ekonomický výhľad a perspektívy rastu cien, ale Draghi konštatoval, že rovnováha ekonomických rizík sa posúva smerom nadol. Pomohlo to však skomprimovať rizikové prirážky eurových korporátnych dlhopisov. Výrazne nadol sa posunulo úročenie talianskych dlhopisov, keď vláda signalizovala ochotu znížiť budúcoročný deficit rozpočtu a priblížiť sa k fiškálnym pravidlám Bruselu. Nemecký 10-ročný výnos tak ostal na 0,25 percenta, taliansky s rovnakou splatnosťou poklesol o 19 bázických bodov na 2,94 percenta. Americká výnosová krivka mala tendenciu opatrne sa posunúť nahor pri 10-ročnom výnose s nárastom o tri bázické body na 2,89 percenta pre jednak už zmienený pozitívny vývoj okolo obchodnej vojny, jednak aj pre zverejnenie dát, ktoré (zatiaľ) ukazujú odraz inflácie a rezistenciu ekonomiky k spomaľovaniu externého prostredia. Na druhej strane proti výraznejšiemu rastu výnosov stáli stále prítomné špekulácie, že Fed na budúci rok výrazne spomalí, či dokonca zastaví zvyšovanie úrokových sadzieb.

Komoditné trhy

Zlato v priebehu minulého týždňa postupne klesalo, keď ho dusil silnejúci dolár a správy o pokračovaní konštruktívnych rokovaní medzi Čínou a Spojenými štátmi ohľadne obchodnej politiky. Ropa pre pochmúrne vyhliadky svetovej ekonomiky neudržala odraz po dohode OPEC a s ním spolupracujúcich krajín na čele s Ruskom o znížení ťažby od začiatku budúceho roka o 1,2 milióna barelov. WTI na týždenne báze stratila 2,7 percenta a končila tesne nad 51 dolármi, Brent odovzdal 2,3 percenta a zosunul sa na 60-dolárovú hladinu.

Devízové trhy

Dolár sa pozvoľne posilňoval voči zvyšku hlavných svetových mien a dolárový index sa dostal dokonca na najsilnejšiu úroveň od leta 2017, keď si trhy všímali pokračujúcu výnimočnosť americkej ekonomiky od zvyšku spomaľujúceho sa sveta. Euro tak voči americkej mene stratilo 0,7 percenta a kleslo k 113 dolárovým centom, k čomu prispelo aj holubičo prijaté konštatovanie prezidenta ECB Maria Draghiho o tom, že rovnováha rizík ekonomického rastu menovej únie sa posúva smerom nadol, ako aj zverejnenie ďalších slabých dát z eurozóny, najmä rýchleho odhadu aktivity podľa PMI za december. Mínusom pre spoločnú menu bola tiež stále otvorená otázka brexitu s mnohými otáznikmi, hoci britská premiérka Theresa Mayová prežila hlasovanie o dôvere v parlamente. Negatíva brexitu negatívne vplývali aj na silu libry.