Philip Morris ČR zveřejní ve čtvrtek (29. 9.) své výsledky za 1H22. Očekáváme, že nekonsolidované tržby vykáží meziročně růst o 7,1 % r/r. Vedle růstu spotřeby bezdýmových produktů očekáváme, že by se měl postupně vracet i přeshraniční prodej klasických cigaret po odstranění covidových omezení. Právě odeznění pandemických opatření by mohlo zlepšit provozní marže, kde čekáme růst marže EBITDA o 0,9 p.b. na 35,4 %. V absolutní výši by měla EBITDA vykázat 2,8 mld. Kč (+10 % r/r). Silnější provozní výsledek by se měl promítnout až do čistého zisku, kde projektujeme 2,0 mld. Kč (+7,8 % r/r), tedy anualizovaně na akcii (EPS) ve výši 1 453 Kč. Naplnění naší projekce by mohlo zvýšit zájem o titul vzhledem k zajímavé dividendě, která je indikována nekonsolidovaným čistým ziskem na akcii.

IFRS nekons. (mil. Kč)

oček. 1H22

1H21

r/r

Tržby

7 995

7 463

7,1 %

EBITDA

2 827

2 570

10,0 %

EBITDA marže

35,4 %

34,4 %

0,9 p.b.

EBIT

2 462

2 197

12,1 %

Čistý zisk

1 994

1 851

7,8 %

Čistý zisk na akcii (p.a.)

1 453

1 349

7,8 %

Zdroj: PMČR a J&T Banka