První čtvrtletí tohoto roku by mělo být standardně silné
 
PFNonwovens, a.s. oznámí své kvartální výsledky za 1Q19 ve čtvrtek 16. května ráno před otevřením trhu.
 
Předpokládáme, že vedení společnosti zopakuje svoje celoroční cíle. Zisk EBITDA by měl dosáhnout 1,3 až 1,45 mld. Kč (-3,5 až +7,6 % r/r). Námi odhadovaná EBITDA za 1Q19 je 24,5 až 27,3 % celoroční projekce.
 
Cenová hladina polymerů se mírně snížila. Odhadujeme, že samotné výsledky budou zhruba podobné jako v předchozích kvartálech.
 
Odhadujeme, že PFN oznámí tržby ve výši 1,626 mil. Kč (11,3 % r/r). K meziročnímu růstu pomůže kombinace mírně vyšší jednotkové ceny (tržby za 1Q18 odráží nižší ceny na základě vývoje cen polymerů v 4Q17) a mírně vyššího objemu produkce. Na kvartální bázi je cena polymerů mírně nižší, což by mělo ovlivnit hlavní nákladovou položku (materiál), nicméně podstatný dopad do výsledků nečekáme. EBITDA by podle našeho odhadu měla osáhnout 354,9 mil. Kč, což je podobný meziroční růst (8,5 % r/r) jako u tržeb. Na finanční úrovni čekáme pozitivní výsledek díky mírně posilujícímu USD proti EUR. Připomínáme, že loni PFN z FX zúčtoval ztrátu. Tento rozdíl pak podstatně vylepší meziroční srovnání č. zisku. Ten by podle naší projekce mohl dosáhnout 185,4 mil. Kč, což je růst o +71 % r/r. 
 
Připomínáme, že majoritní vlastník PFNonwovens Holding kontroluje v PFN 88,7 % (získaných za 1 010 Kč/akcie v dobrovolné nabídce). Aktivita odchování s akciemi PFN je malá. A i když oznámí PFN námi očekávaná silná čísla, nemusí to mít na kurz akcií podstatný vliv.