Akciové trhy

V prvej polovici minulého týždňa spravil akciám škrt cez rozpočet Medzinárodný menový fond, ktorý v priebehu šiestich mesiacov už po tretíkrát znížil svoj výhľad celosvetového ekonomického rastu. Trhom uškodila aj vidina nového obchodného sporu medzi USA a Európou, keď sa americká strana vyhráža uvalením colných taríf na európske tovary v celkovej výške 11 miliárd dolárov. Návrat konštruktívnej nálady investorov v druhej polovici týždňa bol podmienený  robustným ziskom amerických bankových domov JP Morgan a Wells Fargo, zažehnaním neriadeného odchodu Veľkej Británie z EÚ po odsunutí brexitu na 31. októbra a holubičím postojom centrálnych bánk na oboch brehoch Atlantiku. Sumárne minulý týždeň najsledovanejší akciový index na svete S & P 500 vzrástol o 0,5 percenta a prekonal hranicu 2 900 bodov, čím sa dostal na dostrel svojho maxima zo septembra minulého roka. Užší index Dow Jones Industrial Average zostal na nezmenenej úrovni, technologický Nasdaq si polepšil o 0,6 percenta, paneurópsky index STOXX Europe 600 poklesol o 0,2 percenta, nemecký DAX 30 o 0,1 percenta a index rozvíjajúcich sa trhov MSCI Emerging markets vzrástol o 0,4 percenta.

Dlhopisové trhy

Americká výnosová krivka vzrástla, keď jej pokles v dôsledku vyčkávacej taktiky Fedu kompenzoval rast po náznakoch zlepšujúcej sa kondície americkej a čínskej ekonomiky, po oživení marcovej inflácie a naďalej silnom trhu práce. Výnosy nemeckých dlhopisov sa väčšinu týždňa držali v negatívnom pásme až po 10-ročnú splatnosť, keďže ECB na svojom zasadnutí medzi riadkami naznačila klesajúcu dôveru v odraz ekonomickej aktivity. Pokles sa podarilo zvrátiť až v piatok, keď sa znížená averzia k riziku premietla do poklesu cien bezpečných prístavov štátnych dlhopisov a rastu ich výnosnosti. To malo pri kompresii rizikových prirážok opačný efekt na korporátne a emerging dlhopisy.

Komoditné trhy

Výsledkom situácie na trhu pri posune americkej výnosovej krivky nahor bolo, že zlato len oscilovalo okolo hranice 1 300 dolárov, keď jeho stratám zabránil oslabujúci sa dolár, a nakoniec týždeň uzatvorilo na hodnote 1 290,40 dolára za uncu. Ropa pokračovala v rastovom trende a atakovala svoje šesťmesačné maximá, keď pozitívne vplyvy zo zníženej produkcie kartelu OPEC, zníženia zásob na americkom trhu, sankcií voči Iránu a Venezuele a eskalácie napätia v Líbyi aj naďalej prevládali nad obavami z poklesu globálneho dopytu po energii z dôvodu spomalenia svetovej ekonomiky, ktoré pomohli rozplynúť aj náznaky oživenia čínskej ekonomiky. Americký banchmark WTI, si pripísal 1,3 percenta a zatváral tesne pod 64 dolármi a severomorská ropa Brent rástla ešte výraznejšie o 1,7 percenta na 71,6-dolárovú métu.

Devízové trhy

Rast cien ropy zvyšoval dopyt po komoditných menách, čo škodilo americkému doláru, ktorý sa väčšinu týždňa pohyboval okolo svojich dvojtýždňových miním. Oslabovaniu výraznejšie nezabránili ani pozitívne vyhliadky oživenia americkej ekonomiky, ktorá čerpá silu zo stabilného trhu práce a z rastúcej inflácie. Euro ťažilo zo slabosti dolára a atakovalo voči nemu psychologickú hranicu 1,13 dolára za 1 euro. Naďalej však bolo limitované krehkým stavom európskeho hospodárstva.