V přehledu výkonnosti akciových indexů od začátku roku ten zelený Nasdaq bouchá do očí… doslova viz tabulka – bude jeho hegemonie pokračovat nebo se to zastaví a je čas nabrat akcie ze „staré školy“? To kdybych věděl…

/data/MediaLibrary/articles/17358/graf-1.jpg

Rozjela se nám výsledková sezóna, i na domácím trhu, a nebyla rozhodně špatná. I banky dokázaly zatím předvést čísla nad odhady trhu, důležitější ale zde bude, co předvedou za 2. q a 3. q a na kolik jejich výsledky ovlivní oprávky problémových úvěrů. Proto také nadále ceny těchto akcií se drží poblíž minim a o nějakém návratu na předchozí úrovně nemůže být řeč. Přijde mi, že na Monetě okolo 50 Kč dává smysl si nějakou pozici přikoupit, banka je ready i na velmi nízké úrokové sazby v ČR, ale chápu, že problémy se mohou objevit. Navíc nelze spočítat tu hodnotu, takže zde jde spíše o nějakou spekulaci a odhad toho, co se zde v budoucnu bude dít… Prostě zde si čísla nedokážeme spočítat… prostě je to taková „pocitovka“.

ČEZ včera velmi solidně překvapil, první kvartál byl výrazně nad odhady a potěšil tak současné akcionáře. Výhled na celý letošní rok byl mírně snížen, resp. spíše rozpětí bylo o malinko posunuto dolů, nic zásadního, i tak to stačilo analytikům Credit Suisse a JP Morgan na cílové ceny 440-445 Kč, doporučení neutral a underweight… to mi hlava sakra nebere, jak se k tomu dopočítali… Já zůstávám fest long a těším se na dividendu, k prodeji zahraničních aktiv jsem skeptičtější, zvlášť v současné době, ani nečekám nějakou mimořádnou dividendu později, z toho už jsem vyrostl…

Dnes představila svá čísla za 1. q likérka Stock (Plzeň Božkov) a extrémně příjemně mě překvapila – výpadek prodejů v restauracích byl kompenzován vyššími prodeji v obchodech – zírám, jak tady chlastáme… já si sakra nekoupil ani láhev od nich… akcie na čísla reagují růstem o 6,61 % a odmazávají tak veškeré ztráty z březnové paniky, viz graf!!!

/data/MediaLibrary/articles/17358/graf-2.jpg

Americké akcie technologického sektoru se vezou na neuvěřitelné euforii, ideálně si k tomu můžeme vzít jako příklad Apple. Akcie stojí 311 dolarů, od začátku roku je +6 %... a to přesto, že řada kamenných obchodů prodávajících jejich produkty je zavřena. Online prodej dokázal kompenzovat výpadky kamenných obchodů velmi dobře, takže prodej iPhonů klesl jen o 10 %. Smekám, to bych nečekal. K tomu vhodné doplnění portfolia o levnou řadu SE, za ty prachy nekup to… a kdo si koupí, velmi často přibere další placené služby.

Jo takhle se to dělá, většina ostatních producentů mobilních telefonů může jen závidět… kdo jednou zkusí iPhone, ten nepřejde už nikdy nikam jinam… a na tom to jede. Přesto mě přijdou akcie Applu opravdu vysoko, nekoupil bych si je na těchto úrovních, ale pokud přijde model 12 na podzim opravdu ve stylu toho, co utekly fotky v posledních dnech, tak já ten model prostě chci a doplnění modelové řady o tuto novinku přinese vyšší marže a další dolary se posypou do cash-flow producenta nakousnutého jablka… zde ukázka, jak asi bude nová modelová řada vypadat – návrat k tradici, jak se patří:

/data/MediaLibrary/articles/17358/apple.jpg

Ale i další akcie technologického sektoru jsou podle mě vysoko, po dobrých číslech Facebooku jsem o něco snížil jeho váhu v portfoliu, zcela jsme odprodali Braodcom. Já bych to skoro vyházel všechno, ale sledovat, jak to jede nahoru dál beze mě, je skoro horší, než být v něčem long a koukat jak to klesá… prostě rozpolcenost, „schíza co teda vlastně teďka dělat“.

Když se začínáme vracet k normálnímu životu, není čas si koupit akcie nějaké normální továrny? Že to nebude úplně jednoduché, ukazuje ocelář Arcelor Mittal, který upsal nové akcie, aby byl v cashově komfortnější situaci, a jeho akcie dostaly solidně „po papule“… ‒20% za poslední dny, zvažuju, že si tam fakt něco vezmu:

/data/MediaLibrary/articles/17358/graf-3.jpg

I automobilky, vím tolikrát proklínané, prostě naběhnou zpět, pojedou s menšími maržemi, ale je pravděpodobná i podpora na evropském trhu ve formě šrotovného, Čína se oklepala velmi rychle, i zde jsou ty akcie ve velké slevě… takže Daimler, Volkswagen jsou z mého pohledu tou nejrozumnější volbou. Nejsou to akcie, které za měsíc udělají to, co technologické tituly, ale měly by se postupně vracet na své místo v ekonomice, a to by se mělo projevit i v ceně jejich akcií, ano, může to trvat 2-3 roky!

Co tedy dál celkově můžeme čekat? Ta moje rozpolcenost tkví v tom, že od březnových minim jsme už udělali dost velký skok nahoru, až mě přijde, že dopady u některých společností budou větší, než reflektuje kurz jejich akcií. Na druhou stranu chápu podporu centrálních bank a natlačení likvidity do trhu a switch z bondů do akcií. Prostě dlouhodobě jasně akcie ano, ale krátkodobě o tom fakt přesvědčenej nejsem, a bližší vývoj paradoxně bolí více než ten delší výhled… takže já jsem prostě rozpolcenej… a tak jsem více v takovém waiting módu, když padne něco z toho, co sleduji, budu kupovat.

Tak ať se vám daří a hlavně, zůstaňte zdraví!

Michal Semotan, 13. 5. 2020

2020 Tabulka titulů

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Můj

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Doporučení

 

tgt

Divid.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

na

DVD

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1 rok

1 rok

akcii

yield

Fond**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12. 5. 2020

 

28. 4. 2020

 

Česko

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

528,6

 

517,4

 

Erste

CZK

buy

 

buy

620

 

0

 

0,00 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

224,5

 

215

 

O2 CR

CZK

hold

 

hold

240

 

21

 

9,77 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

 

 

 

101,8

 

100

 

CETV

CZK

take profit

 

profit

104

 

0

 

0,00 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

530

 

518

 

Komerční banka

CZK

hold

 

buy

600

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

148,25

 

140,9

 

Avast

CZK

hold

 

hold

145

 

1,98

 

1,41 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

49,9

 

51,6

 

Moneta

CZK

hold

 

buy

65

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

478,5

 

466,5

 

ČEZ

CZK

hold

 

buy

600

 

34

 

7,29 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,69

 

14,79

 

Societe generale

EUR

stoploss

 

stoploss

23

 

2,2

 

14,87 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

151,3

 

167,76

 

Allianz

EUR

hold

 

hold

170

 

9,5

 

5,66 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27,82

 

29,6

 

BNP Paribas

EUR

hold

 

hold

40

 

0

 

0,00 %

 

OCZ, JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24,74

 

24,88

 

Hugo Boss

EUR

hold

 

buy

35

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

50,86

 

52,61

 

BMW

EUR

hold

 

hold

60

 

2,5

 

4,75 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30,595

 

30,41

 

Daimler

EUR

buy

 

buy

40

 

0,9

 

2,96 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,38

 

0,55

 

Aston Martin

GBP

buy

 

buy

1

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,236

 

6,77

 

EDF

EUR

hold

 

buy

12

 

0,35

 

5,17 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27,33

 

25,77

 

RWE

EUR

hold

 

buy

29

 

0,9

 

3,49 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9,408

 

8,82

 

EON

EUR

buy

 

buy

12

 

0,46

 

5,22 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0,356

 

0,359

 

Centrica

GBP

stoploss

 

stoploss

0,7

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16,4

 

16,56

 

S Immo

EUR

buy

 

buy

23

 

2,4

 

14,49 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6,35

 

6,4

 

Innate Pharma

EUR

hold

 

hold

8

 

0

 

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17,07

 

16,87

 

GlaxoSmithkline

GBP

hold

 

hold

18

 

0,8

 

4,74 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,33

 

1,45

 

Post NL

EUR

buy

 

buy

2

 

0,08

 

5,52 %

 

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,15

 

9,53

 

ArcelorMittal

EUR

buy

 

buy

14

 

0,2

 

2,10 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58,42

 

63,02

 

Bayer

EUR

buy

 

buy

70

 

2,8

 

4,44 %

 

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,67

11,25

Orange

EUR

hold

buy

15

0,7

6,22 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

77,3

74,26

Continental

EUR

hold

buy

80

1,5

2,02 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,92

12,26

SSE

GBP

hold

hold

13

0,8

6,53 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

106,86

108,84

SAP

EUR

hold

hold

120

1,6

1,47 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,52

8,09

Lufthansa

EUR

nevím

nevím

12

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

92,49

92,48

Daxex

EUR

hold

hold

90

0,75

0,81 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,306

2,369

Outokumpu

EUR

hold

buy

3

0,1

4,22 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

64,54

60,52

PKN

PLN

hold

hold

70

1,5

2,48 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18,28

18,04

VIG

EUR

hold

hold

20

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32,315

32,795

Total

EUR

buy

buy

35

2,7

8,23 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,08

16,67

Shell

EUR

buy

buy

22

1,4

8,40 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

47,21

53,46

Unibail Rodamco

EUR

buy

buy

65

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,035

1,08

Pininfarina

EUR

buy

buy

1,5

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16,08

15,44

Raiffeisen

EUR

hold

buy

20

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,32

6,126

K+S

EUR

hold

buy

8

0,15

2,45 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29,72

30,8

RTL

EUR

stoploss

stoploss

36

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

127,18

126,02

Volkswagen

EUR

buy

buy

160

2,8

2,22 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

210,1

182,91

Facebook

USD

take profit

hold

225

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

93,8

91,46

Abbott Lab.

USD

hold

buy

105

1,44

1,57 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

311,41

278,58

Apple

USD

take profit

profit

290

3

1,08 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32,4

30,12

Uber

USD

hold

buy

40

0

0,00 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29,15

28,79

Twitter

USD

hold

buy

36

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

200,31

201,15

Alibaba

USD

hold

hold

220

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

78,42

75,29

Qualcomm

USD

hold

hold

80

2,6

3,45 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

take

 

 

 

 

268,45

264,73

Broadcom

USD

take profit

profit

280

13

4,91 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58,39

58,75

Intel

USD

hold

buy

65

1,32

2,25 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,42

10,84

Teva

USD

hold

hold

12

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22,56

22,18

General Motors

USD

hold

hold

30

1,62

7,30 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6

6,8

General Electric

USD

hold

buy

12

0,01

0,15 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

45,69

45,31

Micron

USD

hold

hold

60

0,48

1,06 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

120,26

126,27

IBM

USD

hold

buy

140

6,48

5,13 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,29

7,84

Alcoa

USD

hold

buy

13

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,056

5,02

Gazprom

USD

buy

buy

6

0,524

10,44 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28,82

26,93

Norilsk Nickel

USD

hold

hold

30

2,2

8,17 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

55,86

55,67

LyondellBasell

USD

hold

hold

65

4,2

7,54 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,47

1,45

Glencore

GBP

buy

buy

2

0,1

6,90 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,62

11,69

Severstal

USD

buy

buy

14

0,72

6,16 %

JTDF

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,67

8,92

Freeport

USD

buy

buy

14

0,05

0,56 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alpha Bank

 

 

 

 

 

 

 

0,59

0,682

(Řecko)

EUR

hold

buy

1,3

0

0,00 %

OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Borussia

 

 

 

 

 

 

 

6,6

6,36

Dortmund

EUR

hold

buy

7

0,06

0,94 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,85

8,04

Opap

EUR

hold

hold

10

1

12,44 %

JTDF, OCZ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

55,35

53,44

Tencent

USD

hold

buy

60

0,098

0,18 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

**v portfoliu fondů: J&T Opportunity CZK (OCZ), J&T Dividend (JTDF)