Ceny průmyslových výrobců (index PPI) v lednu extrémně prudce vzrostl o 6,9 % m/m, což je nejvyšší nárůst od února 1991. Následně tempo meziročního růstu cen zrychlilo na 19,4 % r/r (13,2 % v prosinci), což bylo výrazně nad očekáváním (13,3 %). Za velkým zrychlením růstu cen v průmyslu byly ceny energií (33 % m/m; 41 % r/r), ovšem i ceny v průmyslu bez energií (12,8 % r/r) rostly velmi svižně. Vedle průmyslu velmi razantně zrychlily i ceny zemědělských výrobců (21,4 % r/r), stavebních materiálů (19,5 % r/r) a stavebních prací (8,3 % r/r). Celkově to ukazuje, že inflační tlaky v ekonomice na straně výrobců jsou i na začátku roku podstatně silnější, než se čekalo, a budou mít dopad i na vývoj spotřebitelské inflace (hlavně potraviny, bydlení). Tento vývoj potvrzuje naše očekávání, že ČNB v březnu a v květnu zvýší sazby postupně na 5,00 % (nyní 4,50 %).