Vývoj amerického indexu S&P 500 od začátku roku zde, pokles v druhé půlce ledna je jasně viditelný:

/data/MediaLibrary/articles/18948/graf-1.jpg

Polepšili si i evropské akcie, i když se zpožděním a ne o tolik jako hlavní americké technologické tituly, když jim chybí ve výsledcích ten silný růst tržeb… Ale i tak se děly zajímavé věci. Daimler oznámil, že vyčlení divizi nákladních vozů do samostatné společnosti a dá ji na burzu, evropské telekomy se konečně probraly trochu z letargie včetně Orange, Eutelsatu i Telefonicy (tam by to po těch zprávách o prodeji divize vysílačů mohlo být o něco víc – resp. já to tak čekal). A v posledních dnech se nám rozjely i banky, když BNP a ING reportovaly lepší než očekávané výsledky. Profitovaly z toho i „druhosledové“ tituly v sektoru, včera pěkně rostla dříve zašlapávaná Societe Generale, viz měsíční graf jejích akcií:

/data/MediaLibrary/articles/18948/graf-2.jpg

Nenudíme se ale ani na domácím trhu, Česká zbrojovka dostala chuť na americké kolty, resp. zakvírovala americkou společnost produkující ruční zbraně věhlasné značky Colt. Výrazně si tím zvýšila výrobní kapacitu a skokový růst na lokálním americkém trhu, díky tomu zatím odložila výstavbu původně plánované nové továrny v USA. Akcie na oznámení reagovaly pozitivně a uzavřely na letošních maximech 392 Kč.

Také hitovka trhu Start, online lékárna Pilulka, nadále trhá rekordy na pražské burze a od uvedení na trh více než zdvojnásobila vstupní cenu a její akcie se nyní pohybují lehce nad hranicí 1 000 Kč. Nacenění této společnosti není ani na této sumě nijak extrémně drahé, v porovnání s konkurencí spíše naopak, růst ceny je však částečně způsoben nižší likviditou aukčního obchodování trhu Start, po přechodu na účtování dle mezinárodního standardu IFRS bude mít Pilulka možnost přejít na standardní kontinuální obchodování. Očekávám nadále silný růst tržeb společnosti, což z dlouhodobého hlediska horizontu roku a více bude tlačit cenu dále nahoru, krátkodobě však může korekce samozřejmě přijít po takové krasojízdě.

O Monetu opět projevila zájem PPF, tentokrát je nabídnutá cena za akcie Monety 80 Kč, ale určitý háček v tom je. Nenabízí dobrovolný odkup všech akcií, ale nejdříve 10 % společnosti, po schválení ČNB až možné navýšení na 29 %, tak je otázka, kolik akcionářů Monety na nabídku PPF kývne. Očekávám, že většina ano, já tedy též, a naplnění limitu, který PPF nabídla. Co bude pak dál, je otázkou. Obchodovat se s Monetou bude i nadále, asi se posune dolů na úrovně 70-75 Kč za akcii, bude se vyčkávat na další postup, kdy, naopak, Moneta má kupovat Airbank, schválení podléhá rozhodnutí valné hromady. Dividendy přijdou na řadu až na konci letošního roku, očekávám, že to má PPF dobře spočítané, že velká část této výplaty již půjde jim, a je možné další navýšení jejich pozice přes trh, nebo přes další odkup, který očekávám opět za stejnou cenu, tedy 80 Kč, nemyslím, že by udělali něco jiného. Ano, ozývají se hlasy, že 80 Kč za Monetu je málo, řekněme si na rovinu, že bez této nabídky by Moneta nebyla na cenách okolo 76 Kč. Pandemická situace přetrvává, obava z toho, jak se projeví v číslech za 1Q/2021 je více než nasnadě, takže z tohohle pohledu můžeme říci, že bid PPF je odpovídající.

Pěkně se nám rozjel řecký „čezík“ PPC, kde finišují bidy na 49 % podíl distribuce, objevují se spekulace, že by stát mohl snížit v PPC svůj podíl (zmiňuje se zájem RWE), na trhu skončil silný londýnský prodejce, dle našich řeckých zdrojů, a cena se nám tak posouvá na nová roční maxima. Jen letos jsou akcie více než +12 %, za posledního čtvrt roku pak přidaly úctyhodných 60 procent! Zde graf od září roku 2020 do současné doby:

/data/MediaLibrary/articles/18948/graf-3.jpg

Nahoru se nám silně posouvá i cena ropy, zdá se mi, že ropné společnosti ještě úplně neodreflektovaly to, co se s ropou v posledních dnech stalo, zůstáváme long na BP, Shellu, Motor Oil Hellas i Occidential Petroleum.

Výrazně nám v poslední době roste i cena bitcoinu, když čím dál tím více subjektů akceptují jeho „existenci“. Doslova rallye na bitcoinu rozpoutal boss Tesly Elon Musk, když oznámil, že jeho společnost si koupila pozici v bitcoinu, očekávám, že další společnosti, i když ne tak velké, jej mohou následovat. Navíc přichází i akceptace ve finančním prostředí od renomovaných investičních hráčů – Morgan Stanley, který oznámil, že jeho část investující do růstových akcií zvažuje sázku na bitcoin – to podle mého názoru znamená jediné… něco už mají nakoupeno a chtějí to posunout výše. Já jsem ještě na začátku roku psal článek, že vlastně nerozumím, nebo nevidím fundament bitcoinu, na základě kterého bych bitcoin koupil. Ale současná situace mě přivedla k tomu, že čím dál tím větší akceptace a relativně omezená nabídka může vést k dalšímu růstu ceny bitcoinu, což je prostě příležitost. ETF na bitcoin GBTC jsem proto zařadil mezi nové pozice v J&T Opportunity (váha do 2,5 %). Bez ohledu na to, že fundament nejde spočítat. Na současném finančním a hlavně akciovém trhu již nyní sentiment velmi často dokáže po určitou dobu fundament válcovat… a já zde nechci stát opodál.

Celkově pokračuje na akciových trzích pozitivní nálada, přestože pandemie covidu zatím moc nekoriguje a vakcinace zatím probíhá podle představ spíše v menší části států (UK, Izrael, UAE a Spojené státy). Peněz je na trhu dostatek, hledají výnos a z toho těží akcie. Je jasné, že nálada se může změnit, často přichází nečekaně a i rychle, proto je vždy potřeba si určitou rezervu cashe nechávat připravenou na tyto situace, ale rozhodně platí, že v současných podmínkách nízkých úrokových sazeb je potřeba část portfolia mít v akciích, jinak nám ujíždí vlak díky růstu cen ostatních reálných aktiv – především nemovitostí, ale nejen jich. A jejich dostupnost tak bez investování bude menší a menší.

Michal Semotan, 16. 2. 2021

Ceny akcií s mým názorem na ně v následující tabulce:

2021 Tabulka titulů

 

 

 

 

Doporučení

 

Můj tgt Divid.

Aktuální

kurz

Název

Měna 3M

1rok

1rok      naakciDVDyieldFond**

15.02.2021 20.01.2021

Česko

 

691,2

699

Erste

CZK

hold

hold

750

0

0,00 %

 

262

261

O2 CR

CZK

take profit

hold

260

21

8,05 %

JTDF

1010

810

Pilulka

CZK

hold

buy

1100

0

0,00 %

OCZ

686

707

Komerční banka

CZK

hold

hold

750

0

0,00 %

JTDF

151,7

157,7

Avast

CZK

hold

hold

170

1,98

1,26 %

OCZ,JTDF

77

70,5

Moneta

CZK

do odkupu

do odkupu

80

0

0,00 %

OCZ,JTDF

540

535

ČEZ*

CZK

buy

buy

600

55

10,28 %

OCZ,JTDF

 

 

Evropa

 

 

 

 

*očekávanádividendav2021

15,66

15,55

Ryaniar

EUR

hold

hold

18

0

0,00 %

 

18,92

17,084

Societegenerale

EUR

take profit

hold

21

0

0,00 %

OCZ

47,55

44,42

BNP Paribas

EUR

hold

hold

50

0

0,00 %

JTDF

29,55

28,09

Hugo Boss

EUR

take profit

hold

30

0

0,00 %

 

70,76

70,79

BMW

EUR

hold

hold

75

1,15

1,62 %

 

64,84

57,91

Daimler

EUR

take profit

take profit

55

0,9

1,55 %

 

21,29

17,28

Aston Martin

GBP

take profit

hold

22

0

0,00 %

 

74,22

76,45

Astra Zeneca

GBP

buy

buy

90

2,1

2,75 %

OCZ

33,89

37,53

RWE

EUR

hold

buy

35

0,9

2,40 %

 

8,84

8,75

EON

EUR

buy

buy

12

0,46

5,26 %

JTDF

2,78

3,028

BP

GBP

buy

buy

3,3

0,15

4,95 %

OCZ

17,56

18,5

S Immo

EUR

buy

buy

23

0,7

3,78 %

OCZ

3,89

3,976

Innate Pharma

EUR

buy

buy

6

0

0,00 %

 

12,87

13,8

Glaxo

GBP

buy

buy

18

0,8

5,80 %

JTDF

3,57

3,18

Post NL

EUR

hold

buy

4

0,08

2,52 %

 

19,53

19,24

ArcelorMittal

EUR

take profit

take profit

15

0,2

1,04 %

 

2,34

2,4

Sainsbury

GBP

buy

buy

3

0,14

5,83 %

JTDF

9,89

9,66

Orange

EUR

hold

hold

11

0,7

7,25 %

 

70

76,6

Verbund

EUR

hold

hold

77

0,69

0,90 %

 

0,96

1,07

Rolls-Royce

GBP

buy

buy

1,3

0,8

74,77 %

OCZ

108,84

104,86

SAP

EUR

hold

buy

120

1,6

1,53 %

JTDF

10,3

10,04

Metro

EUR

hold

buy

14

0,7

6,97 %

JTDF

13,5

13,2

Jumbo

EUR

buy

buy

17

0,7

5,30 %

JTDF

4,06

3,95

Outokumpu

EUR

hold

hold

4,5

0,1

2,53 %

 

60,38

60,48

PKN

PLN

hold

hold

70

1,5

2,48 %

 

22,4

21,95

VIG

EUR

hold

buy

23

1,05

4,78 %

 

4,67

4,02

RMG

GBP

take profit

hold

4,5

0,1

2,49 %

OCZ

16,63

16,8

Shell

EUR

hold

buy

18

1,4

8,33 %

JTDF

57,32

60,58

Rodamco

EUR

hold

hold

70

0

0,00 %

 

1,09

1,125

Pininfarina

EUR

buy

buy

1,5

0

0,00 %

 

17,05

17,59

Raiffeisen

EUR

hold

buy

20

0

0,00 %

 

3,85

3,77

Telefonica

EUR

buy

buy

5,5

0,4

10,61 %

OCZ,JTDF

48,82

41,54

RTL

EUR

stoploss

stoploss

36

0

0,00 %

 

162,22

157,62

Volkswagen

EUR

hold

buy

180

3,06

1,94 %

OCZ

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

 

270,5

267,48

Facebook

USD

hold

buy

350

0

0,00 %

OCZ

128,23

112,89

Abbott Lab.

USD

hold

hold

135

1,44

1,28 %

OCZ

135,37

132,03

Apple

USD

hold

hold

150

0,8

0,61 %

OCZ

60,63

56,38

Uber

USD

hold

hold

45

0

0,00 %

 

71,9

47,6

Twitter

USD

sell

sell

50

0

0,00 %

 

267,85

265,49

Alibaba

USD

nevím

nevím

330

0

0,00 %

 

212,68

161,83

AIRBNB

USD

take profit

hold

200

0

0,00 %

 

48,91

35,35

GBTC (bitcoinet

USD

buy

buy

70

0

0,00 %

OCZ

61,81

58,67

Intel

USD

take profit

hold

70

1,32

2,25 %

 

11,12

12,18

Teva

USD

buy

buy

15

0

0,00 %

OCZ

27,49

25,2

HP

USD

take profit

hold

27

0,714

2,83 %

JTDF

183,74

125,14

Moderna

USD

take profit

hold

210

0

0,00 %

 

11,73

11,39

General Electric

USD

buy

buy

15

0,01

0,09 %

 

88,01

83,5

Micron

USD

take profit

take profit

60

0,48

0,57 %

 

120,8

130,08

IBM

USD

buy

buy

160

6,48

4,98 %

JTDF, OCZ

2104

1886,9

Alphabet

USD

take profit

hold

2100

0

0,00 %

JTDF

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

 

6,21

6,04

Gazprom

USD

sell

sell

6

0,524

8,68 %

 

35,76

36,02

Norilsk Nickel

USD

hold

hold

38

2,2

6,11 %

JTDF

104,44

112,62

AbbVie

USD

buy

buy

120

4,2

3,73 %

JTDF

2,82

2,803

Glencore

GBP

take profit

hold

2

0,1

3,57 %

 

25,39

23,02

Occidental Petr.

USD

hold

hold

30

0

0,00%

OCZ

17,51

18,16

Severstal

USD

hold

hold

18

0,72

3,96 %

JTDF

31,23

30,97

Freeport

USD

take profit

take profit

20

0,05

0,16 %

 

0,83

0,899

AlphaBank(Řec

EUR

buy

buy

1,5

0

0,00 %

OCZ

8,35

7,23

PPC

EUR

buy

buy

11

0

0,00 %

OCZ

10,76

11,08

Opap

EUR

take profit

take profit

10

1

9,03 %

 

99,1

88,07

Tencent

USD

take profit

take profit

60

0,098

0,11 %

 

**v portfoliu fondů:J&

TOpportunityCZ

K(OCZ),J&TDividend(JTDF)