Kofola ČeskoSlovensko dnes zveřejnila výroční zprávu za r. 2021. Tržby loni díky dobrému vývoji v letní sezóně a úbytku vládních restrikcí v restauracích přidaly 7,5 % na 6,64 mld. Kč a upr. zisk EBITDA vzrostl o 9,5 % na 1,13 mld. Kč. Tato hlavní provozní čísla však již byla zveřejněna v únoru, proto nejsou pro trh překvapením. Upr. čistý zisk pak přidal 26 % r/r na 229,1 mil. Kč. Společnost potvrdila výhled, podle nějž by tržby měly letos vzrůst o 11 % z loňské úrovně. Růst tržeb je zatím podepřen dobrými výsledky za 1Q, kdy tržby rostly díky uvolnění restrikcí oproti loňsku tempem okolo 30 % r/r. Tento růst však zpomalí v letní sezóně, která restrikcemi zasažena loni nebyla. Upr. EBITDA by měla letos činit 1,08 – 1,2 mld. Kč. Tento výhled na zisk EBITDA bude postupně zužován v průběhu roku. Podotýkáme však, že výhled implikuje podstatně pomalejší růst zisku EBITDA (pouze cca o 1 % r/r) než tržeb, tj. pokles marže, který přičítáme rychlému růstu nákladů ve výrobě. Kofola počítá letos s velmi mírným poklesem zadlužení na 3,0 z 3,1 čistý dluh/EBITDA a s výplatou dividendy 13,5 Kč/akcie jako v loňském roce. I informace o dividendě byla již známa. Zprávu hodnotíme mírně pozitivně díky solidnímu vývoji tržeb v 1Q. Management pořádá konf. hovor zítra v 10:00 SEČ.