PX: 1,370 bodů (+0,5 % d/d); objem: 636 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Evropské trhy se ve středu vrátily k růstu a akciové indexy přidávaly 1-2 procenta. Tento vývoj se odrazil i na pražské burze, kde index PX uzavřel na hodně 1369,9 bodů po růstu o 0,51 %. Objem obchodů byl lehce nadprůměrný (636 mil. korun) a téměř z 90 % ho tvořilo obchodování u 3 titulů – ČEZ, Komerční banka a Erste Group. Ovšem výraznější pohyb ceny akcií z této trojice zaznamenala pouze Erste Group (+1,2 %; 790 Kč), kterou táhl pozitivní vývoj u bankovních titulů ve zbytku Evropy. Zajímavý pohyb zaznamenaly také akcie Monety (1,4 %; 91,9 Kč), které se po 2 měsících vrátily na dosah úrovně 92 korun. Ostatní pohyby cen akcií byly spíše nevýrazné.
 
Pilulka: Neutrální (Milan Vaníček)
Společnost Pilulka včera (20. 4.) zveřejnila svá auditovaná konsolidovaná čísla za rok 2021. V nich potvrdila v lednu avizovaný 35% r/r růst tržeb na 2,4 mld. Kč. Regionálním tahounem byl domácí trh s růstem 61 % r/r. V rámci segmentů pak výrazně rostly online prodeje o 49 % r/r (v ČR o 61 % r/r). Provozní zisk EBITDA byl 29 mil. Kč vs. loňských 23 mil. Kč. Provozní EBITDA marže se snížila na 1,2 vs. loňských 1,7 %. Vzhledem k již oznámenému vývoji tržeb v lednu považujeme zveřejněné informace za neutrální. Příznivý je vývoj v ČR, a naopak expanze do ostatních regionů se podepisuje na vývoji marže. Dle plánů by měla firma rozjet dva zahraniční trhy, což je v souladu s dřívějšími prohlášeními.
 
KB: Neutrální (Milan Lávička)
Včerejší valná hromada akcionářů schválila návrh managementu na výplatu dividendy ve výši 43,8 Kč na akcii (5,4% hrubý dividendový výnos). Akcie se budou naposledy obchodovat s právem na tuto dividendu 27. dubna. Samotná výplata pak proběhne 23. května.
 
Pale Fire Capital: Neutrální (Milan Vaníček)
Česká investiční skupina Pale Fire Capital navýšila svůj podíl v pracovním portálu JenPráce.cz z 20 na 80 procent. Návštěvnost portálu meziročně vzrostla o 140 % na více než jeden milion uživatelů měsíčně. Velikost investice nebyla zveřejněna. Projekt podle Pale Fire patří mezi tři největší pracovní portály v České republice. Vzhledem k vydaným dluhopisům vnímáme informaci neutrálně vzhledem k tomu, že by tato transakce neměla vstupovat do zadlužení pro dotčené cenné papíry.
 
Inflace – PPI (Petr Sklenář)
Ceny průmyslových výrobců (index PPI) v březnu opět razantně vzrostly o 4,2 % m/m (2,2 % m/m v únoru) a tempo meziročního růstu zrychlilo na novou rekordní úroveň 24,7 % r/r (21,3 % v únoru), což překonalo očekávání (23,3 % r/r). Za vysokou inflací průmyslových cen stály hlavně ceny energií (54 % r/r), ale i bez cen energií ceny průmyslových výrobců v průměru vzrostly o 15,5 %. Vedle průmyslu velmi razantně zrychlily i ceny u zemědělských výrobců (27,2 % r/r), což je indikace vysokého růstu cen potravin v druhé polovině roku. Velmi vysokým tempem rostly ceny stavebních materiálů (22,8 % r/r) a stavebních prací (10,4 % r/r).
Celkově to ukazuje, že inflační tlaky v ekonomice na straně výrobců na začátku roku dál výrazně zesílily. V březnu se projevily první dopady války na Ukrajině a tento vliv pravděpodobně ovlivní cenový vývoj i v dalších měsících. Vysoký růst cen vstupů se postupně samozřejmě odrazí i ve vývoji spotřebitelské inflace (potraviny, bydlení, pohonné hmoty). Proto očekáváme, že ČNB bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb směrem k úrovni 6 procent (nyní 5,00 %) a sazby zůstanou zvýšené i po zbytek roku.
 
Komentář k americkému trhu
Akcie na Wall Street uzavřely středeční den se smíšenými čísly. Nedařilo se především Nasdaqu (-1,22 %) v čele s akciemi Netflixu (-35,12 %; 226,19 USD), které zažily největší pád od roku 2004 a staly se nejhorší společností širšího indexu S&P 500 (-0,06 %; 4 459,45 b.) v tomto roce (-62 % od začátku roku). Známá streamovací platforma zažila vůbec poprvé pokles platících uživatelů. V zelených číslech zakončil naopak Dow Jones (+0,71 %), a to i díky povýsledkovému růstu akcií Procter & Gamble (+2,66 %; 163,65 USD) po zvýšeném výhledu na zbytek roku. Lepší zisk i tržby pak reportoval další gigant IBM (+7,1 %; 138,32 USD). Od větších ztrát indexy „zachránil“ ústup ostře sledovaných výnosů na dluhopisech z lokálních maxim a s tím spojené mírné oslabení dolaru. Po zavření trhu reportovala solidní čísla Tesla Motors, což může určit ráz dnešního obchodování.