PX: 1,108 bodů (+0,4 % d/d); objem:  438 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Moneta (+2,4 % d/d) v pondělí pokračovala v návratu k nedávným lokálním maximům, komfortně nad úroveň 80 Kč/akcii poslední dobrovolné nabídky. Její druhá část se bude vypořádávat dnes. V zeleném teritoriu skončil v předvečer zveřejnění vybraných údajů o hospodaření za první čtvrtletí i Avast (+1,4 %). Pojišťovna VIG (+1,3 %) pak zakončila trojici nejrůstovějších titulů dne. Na druhé straně spektra byl nejvýraznější ČEZ (-0,6 %), který může být citlivější na aktuální geopolitické napětí mezi Českou republikou a Ruskem.
 
Avast: Pozitivní (Pavel Ryska)
Avast dnes oznámil vybrané údaje o hospodaření za 1Q 2021. Tržby vzrostly meziročně o 10,5 % na 237,1 mil. USD, nad naším očekáváním 228,5 mil. USD. (Konsensus trhu nebyl k dispozici.) Šéf Avastu Ondřej Vlček uvedl, že společnost vstoupila do nového roku dobře, přičemž se dařilo hlavnímu spotřebitelskému segmentu Consumer Direct i segmentu pro firmy (SMB). Avastu se podařilo dosáhnout podobně vysoké marže jako ve stejném období loni (letos 56,4 % vs. 56,5 % loni v 1Q), což předčilo naše očekávání. Důvodem je to, že některé náklady (marketing, výzkum a vývoj) jsou soustředěny spíše do 2. poloviny roku, což nyní pomohlo marži. Zisk před odpisy EBITDA tak rostl podobně rychle jako tržby (10,3 % r/r) na 133,7 mil. USD, nad naším očekáváním 126,8 mil.
Avast v dubnu dle předchozího oznámení prodal segment produktů pro rodinu Family Safety. To podle managementu zrychlí organický růst, jelikož hlavní byznys Avastu Consumer Direct roste rychlejším tempem než divestované Family Safety. Proto management uvedl, že výhled na organický růst 6-8 % nyní očekává v jeho horní části. EBITDA marže má být stále zhruba na loňské úrovni (55,5 %), zároveň má mít divestice mírně negativní dopad na čistý zisk. Relativní zadlužení Avastu kleslo poměrně výrazně z čistý dluh / EBITDA 1,5 na konci roku na 1,1 po 1Q. Výsledky za 1Q a potvrzení výhledu hodnotíme pozitivně. Podotýkáme, že organické tempo růstu tržeb bylo v 1Q 10,4 % r/r, což je nad celoročním výhledem 6-8 % a dává tak rezervu k jeho naplnění. Avast po 1Q nepořádá konf. hovor.
 

IFRS, mil. USD

1Q21

r/r

1Q20

oč. 1Q21 J&T

Tržby (upr.)

237,1

10,5%

214,6

228,5

EBITDA (upr.)

133,7

10,3%

121,2

126,8

   EBITDA marže

56,4%

-0,1 p.b.

56,5%

55,5%

Zdroj: Avast, J&T Banka

 

 

 

 
ČEZ: Neutrální (Milan Lávička)
Vláda včera rozhodla o vyřazení ruské společnosti Rosatom z tendru na dostavbu jaderné elektrárny Dukovany. Je to reakce na oznámení bezpečnostních složek o zapojení ruské rozvědky do výbuchu muničního skladu ve Vrběticích v roce 2014. V tendru tak nyní zbývají jen 3 společnosti, americký Westinghouse, jihokorejská KHNP a  francouzská EDF. KHNP ani EDF však nemají požadovaný reaktor do 1 200 MW a museli by tak upravovat některý ze svých výkonnějších reaktorů. Roste tak riziko průtahů či dokonce pozastavení celého procesu. Vzhledem k nastavení smluv se státem a 100% financování ze strany státu by neměl mít průběh tendru výraznější dopad na samotnou společnost.
 
Erste Group: Neutrální (Milan Lávička)
Erste Group zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která se bude konat 19. května. Představenstvo navrhuje v souladu s doporučeními ECB vyplatit dividendu ve výši 0,5 EUR na akcii (1,7% hrubý dividendový výnos).
  
Politika: Neutrální (Petr Sklenář)
Premiér Andrej Babiš včera zmírnil vážnost kauzy výbuchu ve Vrběticích, když jasně uvedl, že nešlo o „akt státního terorismu“, ale o útok na zboží bulharského obchodníka se zbraněmi. Premiér ovšem uvedl, že se zvažují právní kroky, kdy se bude domáhat náhrada škody přesahující 1 mld. korun. Kabinet také neschválil odtajnění zprávy BIS k útoku. Celkově jde o jisté zmírnění napětí situace, než naznačoval prvotní vývoj o víkendu.
 
Komentář k americkému trhu (Marek Trúchly)
Americké akcie ustúpili od svojich historických maxím na úvod obchodného týždňa, kde medzi investormi sa objavila opatrnosť a mierny výber ziskov pred hlavnou časťou výsledkovej sezóny. Pokles zaznamenal hlavne technologický sektor, kde giganti tiahli akcie nižšie. Súhrnný index Nasdaq odpísal skoro jedno percento. Široký S&P 500 index -0,53% a užší Dow Jones -0,35%. V oslabovaní pokračoval aj dolár, ten sa usadil nad hranicou 1,2 k euru a včera -0,45%. Pokles zaznamenalo aj zlato -0,31%. WTI ropa bez výraznejšieho pohybu ale v zelených číslach +0,48%. Z jednotlivých titulov stoja za zmienku akcie Tesla Motors -3,4%, kde ich vozidlo Tesla S sa zrazilo so stromom v štáte Texas a daná nehoda usmrtila 2 ľudí. V aute za volantom však podľa miestnej polície nikto nesedel.