PX: 1122 bodů (+1,5 % d/d); objem: 432 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Páteční obchodování na evropských akciových trzích probíhalo v poměrně uvolněném duchu, když hlavní evropské indexy navázaly na čtvrteční růst a přidávaly kolem 1 %. Hlavními tahouny růstu byly zejména finanční a energetický sektor. Nejslabší růst jsme mohli pozorovat u společností ze zdravotnického a těžebního sektoru. Pražská burza i díky velké expozici na bankovní sektor zažívala úspěšný den a podařilo se jí týden zakončit na 16měsíčním maximu, když se index PX zhodnotil o 1,48 % t/t na 1 121,81 bodů. Na hlavním pražském parketu v pátek nebylo titulu, který by zavřel v červených číslech, a po méně likvidních emisích Stock Spirits Group (83,9 Kč, +3,58 %) a Photon Energy (75 Kč, +3,45 %) se na čele burzovního pelotonu umístily akcie Erste Group Bank (846 Kč, +3,35 %). Na opačné straně spektra jsme mohli nalézt emise akcií Kofola (284 Kč, +0,35 %) a ČEZ (609,5 Kč, +0,41 %). Zobchodovaný objem (432 mil. korun) zaostal za dlouhodobým denním průměrem.
 
Kofola: Pozitivní (Pavel Ryska)
Rozhodnutím vlády se dnes v ČR otevírají venkovní prostory restaurací. Pro zákazníky platí omezující podmínky, jako je prokázání se testem či očkováním, maximální počet 4 lidí u jednoho stolu a další. Za týden (24. 5.) by pak mohlo dojít k otevření hotelů. Otevření venkovních prostor a hotelů může výrazně zvýšit tržby Kofoly v segmentu HoReCa (hotely, restaurace, catering), které před příchodem epidemie Covid-19 tvořily cca 40 % celkových tržeb a během lockdownu byly jen minimální. Podotýkáme, že efekt tohoto uvolnění zatím nebude úplný, protože jsou stále zavřené vnitřní prostory restaurací a nejsou povolené velké společenské akce s cateringovými službami. Skutečný vývoj v segmentu HoReCa bude dále výrazně záviset na počasí během jara a léta.
 
Primoco UAV: Neutrální (Pavel Ryska)
Dnes ve 12:00 končí druhé, veřejné kolo úpisu akcií společnosti Primoco UAV. V něm mohli investoři upsat nové akcie společnosti za cenu 260 – 360 Kč/ks. Primoco minulé pondělí uvedlo, že zatím upsalo 42 % z maximální velikosti úpisu 655 tis. akcií. Výnos z emise bude využit hlavně na výstavbu nové výrobní haly v Krašovicích u Písku, kde má již společnost testovací letiště, a splacení akcionářské půjčky.
 
Natland: Neutrální/pozitivní (Pavel Ryska)
Natland rezidenční investiční fond oznámil, že k 31.12. 2020 činil poměr zadluženosti LTV (loan-to-value) 57,83 %. Fond tím tak splnil kovenant na dluhopisy 5,47/2024, který připouští max. LTV ve výši 72,5 % pro r. 2020.
 
ČNB (Petr Sklenář)
V pátek byl zveřejněn zápis z posledního zasedání bankovní rady ČNB (6. května), který potvrdil obrat v hodnocení rizik a posun k dřívějšímu zvyšování sazeb. Bankovní rada se shodla na tom, že se epidemiologická situace zlepšila, včetně pokroku s očkováním, což vede k snížení nejistot dalšího vývoje. Navíc inflace dosud byla vyšší, než se čekalo, a podle nové prognózy ČNB bude inflace další čtvrtletí na horním okraji tolerančního pásma. V zápisu členové bankovní rady opakovaně zmiňovali řadu pro-inflačních rizik na poptávkové i nabídkové straně, které musí ČNB zohledňovat. Zápis tak ukazuje, že bankovní rada se shodla na tom, že se okamžik zvyšování sazeb přiblížil. Dokonce řada členů bankovní rady (Mora, Holub, Benda) vyjádřila názor, že odkládání zvyšování sazeb může být ve více ohledech škodlivé. Celkové vyznění zápisu je ještě více jestřábí, než bylo samotné zasedání (prohlášení, tisková konference). Je možné, že již červnové zasedání (23. 6.) přinese první hlasování o zvyšování sazeb. Nadále čekáme, že první zvýšení sazeb (0,25 % => 0,50 %) bude odhlasováno až na dalším zasedání v srpnu (5. 8.). Pak o dalším vývoji sazeb rozhodne kurz koruny, kdy bankovní rada bude při zvyšování sazeb zohledňovat posilování koruny.
 
Covid-19 (Petr Sklenář)
Od pondělí 17. května dochází k dalšímu uvolnění restrikcí, kdy se s omezením se otevírají zahrádky u restaurací. Postupně se otevírají některé kulturní akce a sportovní centra (fitness) pro veřejnost. Vrací se také žáci do základních škol, kdy se omezuje rotační výuka a žáci se vrací do normálního režimu. Celkově jde o 4. balíček z celkem 6 balíčků.
Dál rychlým tempem pokračuje zlepšování epidemiologické situace ve všech směrech a situace je kvantitativně nejlepší od přelomu srpna a září. Kumulativně za posledních 7 dní přibylo 7,6 tis. nových případů (-29 % t/t; 71 případů na 100 tis. obyvatel). Počet pacientů v nemocnicích poprvé po 8 měsících klesl k úrovni 1,3 tis. osob (vs. 9,5 tis. v polovině března). Dále pokračuje vakcinace, zatím již bylo podáno 4,1 mil. dávek a 1,1 mil. lidí dostalo obě dávky.
 
Komentář k americkému trhu
Akcie na Wall Street si během pátečního dne připsaly více jak procentní zisky, i přes to však indexy zakončily týden v červených číslech. Současný sentiment tíží především obavy z rostoucí inflace a možné dřívější změny monetární politiky Fedu, což naznačil i nečekaně slabší údaj spotřebitelské důvěry dle Univerzity of Michigan. Páteční obchodování povzbudila zpráva Centra pro kontrolu a prevenci nemocí, dle které lidé se dvěma dávkami vakcíny nebudou muset nosit zakrytí obličeje ani ve vnitřních prostorech. Na oznámení reagovaly růstem především aerolinky (United Airlines +5,44 %, 55,28 USD) a výletní lodě (Carnival Corp +8,28 %, 27,20 USD). Hlavní index S&P 500 nakonec přidal necelých 62 bodů (+1,49 %, 4 173,85 b.). Z předchozích ztrát se dokázali vzpamatovat i technologičtí giganti a miláčci trhu jako Facebook (+3,5 %, 315,94 USD) nebo Apple (+1,98 %, 127,45 USD).