PX: 1 225 bodů (+1,8 % d/d); objem: 1152 mil. Kč
 
Komentář trhu
Pražská burza dokázala přerušit poklesy z úvodu tohoto týdne a během středečního obchodování se vydala do zelených čísel. Index PX posílil o 1,9 % d/d na 1 225 bodů. Vítězem dne se staly akcie Avastu, který vyskočil o téměř 40 % d/d na 201,2 Kč poté, co britský regulátor podmínečně schválil fúzi se společností NortonLifeLock. Poslední obchodní den s akciemi Avastu byl měl být 9. 9. 2022. Pozitivní nálada a nákupní objednávky se tak přenesly také do ostatních titulů na pražské burze. ČEZ zakončil silnější o 2,5 % (1 041 Kč). Dařilo se i bankovním domům. Erste si polepšila o 1,6 % (601 Kč), Moneta byla ještě výkonnější (+3,0 %; 82,4 Kč). Komerční banka po výsledcích přidala „pouze“ 1,3 % na 612 Kč. Akcie Colt CZ pak korigovaly větší část úterního poklesu, když stouply o 3,5 % na 539 Kč. Celkový objem obchodů byl 1 152 mld. Kč, což byl téměř dvojnásobek průměru za poslední rok.
 
Banky, energetika: Neutrální (Milan Lávička)
Ministr financí Zbyněk Stanjura v rozhovoru pro ČT uvedl, že vláda chce rozhodnout o zavedení mimořádné daně do 12. září. Vláda podle Stanjury zvažuje daň z „neočekávaného zisku“ a nikoliv celkově o sektorové dani, přičemž daň by se mohla týkat bankovního či energetického sektoru. Trh už podle našeho názoru se zavedením nějaké formy mimořádného příspěvku do státního rozpočtu počítá a v cenách akcií je to již víceméně reflektováno.
 
Avast: Neutrální (Pavel Ryska)
NortonLifeLock včera oznámil, že po získání souhlasu britského regulátora předpokládá dokončení fúze s Avastem 12.9. O jeden pracovní den dříve, tj. v pátek 9.9., se budou akcie Avastu obchodovat naposledy. Zároveň bude 9. 9. posledním obchodním dnem s nárokem na výplatu kompenzace od NortonLifeLock. Od 13. 9. pak budou připisovány nové akcie NortonLifeLock coby část kompenzace a do 26. 9. bude odeslána její hotovostní část. Jde o očekávaná data, která se ještě mohou změnit v závislosti na rychlosti britských úřadů. Avast včera také potvrdil, že 12. 8. vyplatí mezitímní dividendu za 1. polovinu roku ve výši 0,048 USD (1,16 Kč) na akcii, a to držitelům akcií k rozhodnému dni 22. 7. Na roční bázi představuje dividenda hrubý výnos 1,2 %.
 
KB: Neutrální (Milan Lávička)
Komerční banka včera odpoledne pořádala konferenční hovor k výsledkům za 2Q, kde mimo jiné zaznělo:
  • Koncem léta banka očekává začátek diskuze s ČNB ohledně možného vyplacení přebytečného kapitálu, který by mohl být použit na výplatu dividendy ve čtvrtém kvartále tohoto roku či na případné akvizice.
  • Banka a Česká bankovní asociace vedou dialog s vládou o možném zavedení sektorové daně, nicméně žádný výstup ani návrh prozatím nejsou na stole.
  • Citlivost pozitivního efektu zvyšování sazeb ze strany ČNB na úrokové výnosy již výrazně klesla vzhledem ke změně struktury klientských vkladů.
  • V prvním pololetí KB vytvořila opravné položky na portfolio spojené s Ruskem ve výši 700 mil. Kč a další 1 mld. očekává ve druhém pololetí. Pokud by Rusko úplně přerušilo dodávky plynu, management očekává nárůst rizikových nákladů na 30-40 b.b.
Z našeho pohledu nezaznělo nic výrazně překvapivého. Pozitivní je proaktivní přístup k rizikům spojeným s přerušením dodávek plynu a relativně malý dopad tohoto negativního scénáře.
 
ČNB (Petr Sklenář)
Dnes proběhne zasedání bankovní rady České národní banky, která bude rozhodovat o vývoji úrokových sazeb. Očekáváme, že bankovní rada zvýší dvoutýdenní repo sazbu o 25 bazických bodů ze 7,00 na 7,25%, když bude chtít zohlednit pokračující inflační tlaky a také lepší vývoj HDP v 1. polovině roku. Nicméně vnímáme, že těsná většina trhu očekává stagnaci sazeb na 7,00 %. Vedle samotného rozhodnutí o sazbách bude důležité, jaký dá bankovní rada výhled na sazby a jak se postaví k devizovým intervencím. Půjde o první měnověpolitické zasedání rady pod vedením nového guvernéra Aleše Michla, který se netají opatrnějším přístupem ke zvyšování sazeb. Proto bude zásadní, zda Michl označí současnou úroveň sazeb jako potřebnou, či zda předestře podmínky pro jejich budoucí snižování. V případě devizových intervencí může ČNB zopakovat odhodlanost zabránit oslabování koruny bez dalšího komentáře. Rozhodnutí o sazbách bude známé ve 14:30 a v 15:45 bude následovat tisková konference guvernéra.
 
Komentář k americkému trhu (Michal Vacek)
Wall Street prožila uprostřed týdne povedenou seanci a všechny tři hlavní indexy zakončily přesvědčivě v zelených číslech. Trhům pomohla dobrá makrodata, zejména report ISM ve službách. Náladu investorů nezhoršily ani obavy z možného vyostření vztahů mezi USA a Čínou kvůli návštěvě americké předsedkyně sněmovny reprezentantů na Tchaj-wanu. Černé zlato se propadlo k 90 USD za barel, a to po zprávách ohledně vyšších zásob v USA, než trh očekával, a zároveň na základě setkání členů OPEC+, kteří se dohodli na navýšení těžby o 100 000 barelů denně od září. OPEC na druhou stranu upozornil, že kapacita pro zvyšování produkce je ale velmi omezená a některé země již nyní mají problémy s jejím zvýšením, a to kvůli dlouhodobé podinvestovanosti v sektoru těžby. Z korporátních zpráv potěšila svými výsledky farmaceutická společnost Moderna (+16 % d/d), ve kterých hrály hlavní roli vysoké tržby z prodeje vakcíny proti Covid-19. Společnost také zahájila zpětný odkup akcií v objemu 3 mld. USD. V záporných hodnotách zakončily středeční seanci akcie výrobce čipů AMD (-1,2 % d/d), a to po zveřejněných kvartálních číslech, která potěšila silnými výnosy ve všech segmentech, nicméně dobrá čísla zastínil výhled na další kvartály, který naznačil slabší poptávku po osobních počítačích.