PX: 1,310 bodů (-0,8 % d/d); objem: 2 581 mil. Kč
 
Komentář k trhu
Zprávou dne bylo bezpochyby odstoupení společnosti PPF od transakce s Monetou (-2,79 %). Investoři podle očekávání vyhodnotili zprávu jako negativní s potenciálem „dohnat“ ztráty ostatních finančních institucí za poslední čtvrtrok. Propad nakonec nebyl tak drastický, když z delšího investičního horizontu vychází společnost stále jako atraktivní. Nedařilo se ani Komerční bance (-2,65 %) a mezi ztrátové akcie se zařadil i Philip Morris (-4,91 %), který jen technicky odepsal dividendu, a to ještě ne celou. Naopak mezi rostoucí společnosti se zařadil ČEZ (+2,19 %). Konec měsíce přinesl zvýšené objemy obchodování, které byly umocněny změnou vah některých indexů.
 
Kofola: Neutrální (Pavel Ryska)
Kofola dnes po uzavření domácího trhu zveřejní svá čísla za 1Q22. Trh očekává relativně silný růst tržeb zhruba o 30 % r/r na 1,5 mld. Kč. Důvodem je nízká srovnávací základna a všeobecný růst cen. EBITDA je očekávána zhruba kolem 100 mil. Kč (+9 % r/r). Důvodem pro nižší růst provozu než tržeb jsou rychle rostoucí vstupy. To mimochodem potvrdila i sama společnost ve svém výhledu na rok 2022, kde očekává zhruba 1,0% r/r růst EBITDA ve středu plánovaného rozpětí 1,08-1,2 mld. Kč při odhadovaném 11% r/r růstu tržeb. Dividendová politika by měla být potvrzena v absolutní výši jako v minulých letech, tedy 13,5 Kč/akcii. Neočekáváme, že by výsledky měly přinést výraznější impulz pro obchodování.
 
Colt CZ: Neutrální (Pavel Ryska)
Dnes (1. 6.) se akcie Colt CZ již obchodují bez nároku na hrubou dividendu 25 Kč/akcii (4% hrubý div. výnos).
 
Gevorkyan: Neutrální (Milan Vaníček)
Ode dneška začíná na trhu START úpis převážně nových akcií slovenské společnosti Gevorkyan, která se zabývá výrobou kovových součástek pomocí práškové metalurgie, spékáním a vstřikováním kovů. Využití produktu firmy je od automobilového průmyslu až po zdravotnictví. Speciální know-how umožňuje vyplňovat prostor na trhu a dosahovat konkurenční výhody (včetně ceny). Firma dosáhla loňských tržeb 54 mil. EUR (+12,5 % r/r) a provozního zisku EBITDA 15,9 mil. EUR (+27 % r/r). Úpis bude probíhat od 1 do 15. června 2022 při cenovém rozpětí 248-302 Kč/akcii. Hodnota objemu volně obchodovaných akcií by měla být 853-1040 mil. Kč a celková tržní kapitalizace by se tak měla pohybovat kolem 3,5 -4,2 mld. Kč. Získané prostředky společnost využije především pro další expanzi.
 
HDP – 1Q/22 (Petr Sklenář)
HDP v 1Q  vzrostlo o 0,9 % q/q (+0,8 % q/q ve 4Q/21) a tempo meziročního růstu HDP zrychlilo na 4,8 % r/r (3,6 % r/r ve 4Q/21). V meziročním srovnání výsledek ovlivňuje nízká srovnávací základna (lockdown v 1Q/21). Růst v loňském roce táhlo hlavně oživení spotřeby domácností, kterou ale na přelomu roku razantně přibrzdilo velké zrychlení inflace. Tento negativní vliv v 1Q kompenzovalo nečekané oživení na straně investic (+4,5 % q/q; 7,4 % r/r). Spotřební výdaje domácností v 1Q reálně klesly (-1,0 % q/q), meziročně byly vyšší (+8,5 % r/r) hlavně díky nízké srovnávací základně loňského roku. Nominálně výdaje domácností vzrostly v 1Q velmi razantně (+7,3 % q/q; 21,5 % r/r), ale velkou část tohoto nárůstu odmazala inflace. Odstávky automobilového průmyslu se opět promítly do HDP, ale již v menším rozsahu než dva předchozí kvartály. Exporty zboží (-2,6 % r/r) poklesly kvůli výpadku u aut, naopak nárůst dovozů (3,7 % r/r) tlumily nižší dovozy komponentů pro průmysl. V souhrnu měl zahraniční obchod k meziročnímu růstu HDP negativní příspěvek (2,0 procentní body). Tento vliv tlumil další nárůst zásob (+1,5 procentního bodů u meziročního HDP), kde se projevila i nedokončená výroba aut.
Ekonomika jako celek vstoupila do letošního roku v lepší kondici, než se očekávalo. Negativní vlivy (inflace, výpadky v dodavatelských řetězcích) mohou vést k q/q poklesu HDP v 2-3Q. I tak by za celý rok 2022 ekonomika mohla vzrůst o 1,5 % (3,3 % v roce 2021). Zatím čekáme, že zvýšená inflace povede ČNB  v červnu k dalšímu zvýšení sazeb o 50-75 bodů (nyní 5,75 %), tj. nad 6 procent. Ve zbytku roku by úrokové sazby mohly zůstat bez větší změny.
 
Komentář k americkému trhu
Americké trhy začaly týden po dnu volna v negativním teritoriu, aby se během dne indexy dostaly několikrát do zelených čísel s opětovným ponořením do ruda. Na volatilitu působila rekordní inflace v Evropě, která vrátila do hry úvahy, jak vysoko budou centrální banky zvedat úrokové sazby. Největším závažím pro index S&P byly i přes ropu v zelených číslech akcie sektoru energií (např. Schlumberger -4,67 %,  Baker Hudges -3,23 %) a materiálů. Na cenu ropy měla značný vliv zpráva o potenciálním vyloučení Ruska z dohody o produkci ropy s členy OPEC a o možném ukončení paktu OPEC+, o kterém uvažují někteří členové. Výnosy desetiletých státních dluhopisů opět poskočily nahoru.