Inflace – duben

Inflace v dubnu zrychlila na 7měsíční maximum 3,1 % z 2,3 % (2,3 % v březnu; 2,1 % v únoru). Šlo o vyšší nárůst, než se čekalo (2,7 %). Za meziročním zrychlením inflace stála hlavně nižší srovnávací základna loňského roku u pohonných hmot, tento efekt doplnil ovšem i rychlejší růst cen u řady položek v letošním roce.

Vůči březnu se spotřebitelské ceny v průměru zvedly o 0,5 % m/m (oček. 0,3 % m/m). Pátý měsíc v řadě pokračoval růst cen pohonných hmot (2,9 % m/m). Dále vzrostly kolísavé ceny cigaret a alkoholu (1,6 % m/m) a také mírně zdražily potraviny (0,8 % m/m). Za zrychlením meziroční inflace o 0,8 procentního bodu stála z velké části nízká srovnávací základna u pohonných hmot, které vloni v březnu a hlavně v dubnu (-3,9 % m/m) propadly. Jen tento efekt stál za zrychlením inflace o 0,4 p.b. Další 1 desetinu přidal samotný nárůst pohonných hmot v letošním dubnu, podobný vliv měly vyšší ceny potravin a zbytek tvořily dražší cigarety a alkohol. Samotná jádrová inflace zrychlila jen nepatrně, většinu nárůstu inflace tvořily v dubnu kolísavé položky. 

Celkový inflační výhled se dramaticky nemění a míra inflace bude následující měsíce kolísat kolem úrovně 3 %. Ovšem rostoucí světové ceny komodit a globální inflační vývoj vytváří výrazný proinflační rizikový faktor pro druhou polovinu roku. Pro letošní rok čekáme průměrnou inflaci na úrovni 2,8 % (3,2 % v roce 2020). 

Poslední inflační data a posun v rétorice ČNB potvrzují očekávání, že pravděpodobně na srpnovém zasedání dojde k prvnímu zvýšení sazeb (0,25 % => 0,50 %). O dalším zvýšení sazeb rozhodne kurz koruny, ale je pravděpodobné, že bankovní rada si před dalším zvýšení sazeb dá určitou pauzu. 

Koruna k euru po předchozím posílení na výsledky inflace již výrazně nereagovala a zůstala na úrovni 25,6 CZK/EUR, což je nejvyšší úroveň koruny od loňského března.