Graf 1 Euro zažíva vôbec najhorší úvod roka od 1999

 

/data/MediaLibrary/articles/21836/graf-1-euro-zaziva-vobec-najhorsi-uvod-roka-od-1999.png

Graf 2 Kontinuálne oslabovanie eura voči doláru sa zastavilo až pod paritou

/data/MediaLibrary/articles/21836/graf-2-kontinualne-oslabovanie-eura-voci-dolaru-sa-zastavilo-az-pod-paritou.png

Achillovou pätou Európy je vysoká závislosť od zahraničných, predovšetkým ruských zdrojov energie, na ktorú po začatí ruskej invázie na Ukrajinu tvrdo dopláca. Energetická kríza živená obmedzovaním dodávok zemného plynu z Ruska je v plnom prúde. Európske ceny plynu sa len v auguste zvýšili skoro o 40 percent a od začiatku roka sú zhruba o 300 percent vyššie. Ruka v ruke s cenou plynu ide aj cena elektrickej energie. Cena termínovaného kontraktu elektriny na burze v Lipsku po prvýkrát prekročila hranicu 700 eur za MWh a je zhruba 14-násobkom sezónneho priemeru za posledných päť rokov. Rastúce ceny energií tak ešte viac priživujú rekordné inflačné tlaky v eurozóne, čo neveští nič dobré pre európsku ekonomiku. Výrazne spomaľuje aktivita v celej ekonomike a eurozóne hrozí oveľa väčšia recesia ako v zámorí, čo obmedzuje možnosti ECB zvyšovať úrokové sadzby tak rýchlo ako Fed.

Graf 3 Dodávky ruského plynu do EÚ sú zhruba pätinové

/data/MediaLibrary/articles/21836/graf-3-dodavky-ruskeho-plynu-do-eu-su-zhruba-patinove.png

Graf 4 Európske ceny plynu na rekordných maximách

/data/MediaLibrary/articles/21836/graf-4-europske-ceny-plynu-na-rekordnych-maximach.png

Graf 5 Rekordná je aj cena elektriny

/data/MediaLibrary/articles/21836/graf-5-rekordna-je-aj-cena-elektriny.png

Priestor na oslabovanie eura tak zostáva značný, keďže nad eurozónou reálne visí obrovská hrozba stagflácie, čo obmedzuje možnosti reštriktívnej menovej politiky ECB.