Průmyslová výroba – duben

Průmyslová výroba v dubnu vzrostla o 3,3 % r/r, což překonalo naše očekávání (2,3 % r/r). Sezóně očištěná průmyslová výroba vzrostla o 0,8 % m/m (0,1 % v březnu) a meziročně byla vyšší o 3,4 %, což je nejvyšší růst za posledních 9 měsíců. Celkově dubnové výsledky domácího průmyslu byly nečekaně silné v mnoha rozměrech.

Celkovou výkonnost průmyslu táhla opět výroba aut (5 % r/r; příspěvek k růstu 1,0 procentní bod), ale vedle toho se k růstu vrátila i řada dalších oborů. Dalším velkým překvapením byl nárůst nových zakázek (9 % r/r), které silně rostou druhý měsíc v řadě (6 % r/r v březnu). Stejným tempem rostly zahraniční i tuzemské zakázky.

Obrázek domácího průmyslu je stále smíšený. Poslední tvrdá data z domácího průmyslu jsou na mnoha úrovních opakovaně lepší, než je vývoj předstihových ukazatelů (např. indexy nákupních manažerů), a to u nás i v zahraničí. Zatím nadále očekáváme růst průmyslu do 2 % (3,3 % v roce 2018).

 

Obchodní bilance – duben

Obchodní bilance v dubnu podle očekávání skončila s přebytkem 17,6 mld. CZK (16 mld. v dubnu 2018). Oživila se dynamika obratu, export i import vzrostly shodně o 7 % r/r, což je nejvyšší růst za posledních 5 měsíců. Exporty rostly ke všem našim obchodním partnerům. Na vývozní straně třetí měsíc v řadě silně rostl vývoz aut (8 % r/r). Na dovozní straně byl významným faktorem dovoz dražší ropy a plynu, u kterých se meziročně deficit prohloubil o 3,4 mld. korun.

Za období leden-duben obchodní bilance kumulativně skončila v přebytku 72 mld. korun (vloni 72 mld.). Pro celý letošní rok očekáváme přebytek kolem 90 mld. korun, tj. 1,6 % HDP (114 mld. v roce 2018).

 

Data jsou lepší, ale zatím spíše neutrální pro měnovou politiku ČNB. Po květnovém zvýšení sazeb ČNB a vzhledem k vnějším rizikům (zpomalení eurozóny) do konce roku zatím žádné další zvýšení sazeb nečekáme. ČNB bude pravděpodobně vyčkávat na další vývoj. Koruna nereagovala na výsledky a beze změny se držela kolem 25,67 CZK/EUR.