Průmyslová výroba – březen

Průmyslová výroba v březnu podle očekávání stagnovala (+0,1 % r/r). Sezóně očištěná průmyslová výroba nepatrně klesla o 0,1 % m/m (0,4 % v únoru). Dynamika průmyslu na přelomu roku jasně zvolnila, průměrný růst za poslední 4 měsíce je 0,6 % r/r. Slabost do domácího průmyslu přináší vývoj v západní Evropě, hlavně v německém průmyslu.

Vývoj za jednotlivé obory byl smíšený a nevýrazný, výjimkou byl pouze propad produkce u výroby elektřiny a tepla (-14 % r/r), který snížil růst celého průmyslu o 1,6 procentního bodu. Celkové tržby v průmyslu vzrostly o 5 % r/r. Velkým překvapením byl nárůst nových zakázek (6 % r/r), kde velmi výrazně zrychlily domácí zakázky (+14 % r/r), naopak růst zahraničních zakázek zůstal mírný (2 %). Růst domácích zakázek je nejvyšší od prosince 2017, určitě jde o pozitivní zprávu, ale zatím nejde vyloučit, že jde jen o jednorázový výkyv.

Za 1Q průmyslová produkce klesla vůči 4Q/18 o 1,2 % q/q a meziročně byla vyšší o 0,2 % r/r.

Celkově je obrázek domácího průmyslu na začátku letošního roku smíšený, ale tvrdá data jsou opakovaně lepší než vývoj předstihových ukazatelů (např. indexy nákupních manažerů) u nás i v zahraničí. Zatím nadále očekáváme růst průmyslu do 2 % (3,3 % v roce 2018), ovšem rostou rizika na straně dalšího zpomalení.

 

Obchodní bilance – březen

Obchodní bilance v březnu skončila s nečekaně vyšším přebytkem 21,8 mld. CZK (18 mld. v březnu 2018). Pokračoval solidní růst exportů (5 % r/r) a naopak zvolnil růst importů (4 % r/r vs. 6 % v únoru). Exporty rostly ke všem našim obchodním partnerům. Na vývozní straně pozitivně druhý měsíc v řadě překvapil vývoz aut (8 % r/r). Na dovozní straně byl významným faktorem dovoz dražší ropy a plynu, u kterých se meziročně deficit prohloubil o 2 mld. korun.

V 1Q obchodní bilance skončila v přebytku 56 mld. korun (vloni 56 mld.). Pro celý letošní rok očekáváme přebytek kolem 90 mld. korun, tj. 1,7 % HDP (118 mld. v roce 2018).