Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na 2,00 % (2T repo). Po květnovém zvýšení sazeb se bankovní rada vrátila k vyčkávacímu postoji. Překvapením nebylo ani hlasování (6:1), když jeden člen (pravděpodobně Benda) hlasoval pro další zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. 

Vyrovnaná rizika

Bankovní rada vyhodnotila rizika jako vyrovnaná. Ekonomický růst odpovídal prognóze. Dubnová inflace byla mírně nad poslední prognózou, ale ČNB dál čeká, že zůstane v rámci tolerančního pásma kolem 2 %. Proti domácím inflačním faktorů a slabšímu kurzu koruny stojí rizika globálního vývoje (zpomalení eurozóny, obchodní války USA-Čína). V prohlášení bankovní rada přímo uvedla, že po květnovém zvýšení by dle prognózy úrokové sazby měly další rok (do poloviny roku 2020) zůstat beze změny. 

Vyčkávání

Guvernér Jiří Rusnok zmínil, že si bankovní rada myslí, že si ve zvyšování sazeb dá nyní dlouhodobou pauzu, a zatím nechce úplně říci, že jsou na vrcholu cyklu úrokových sazeb. Dle Rusnoka zatím nelze vyloučit, že se úrokové sazby nebudou dál zvyšovat, ale ani potvrdit, že se výrazně přiblížila možnost snížení sazeb. ČNB bude opět vyčkávat, jak se vyvinou jednotlivá rizika, a bude se snažit vyhnout unáhleným krokům. Obrat v rétorice ECB a Fedu směrem k uvolněné měnové politice, dle Rusnoka, výrazný nový impulz pro ČNB zatím nepřinesl.

Výhled

Nadále čekáme, že letos ČNB úrokové sazby už měnit nebude. Finanční trhy přešly zasedání ČNB bez reakce. Koruna k euru se bez větší reakce obchodovala kolem 25,45 CZK/EUR.