Akciové trhy

Pozitívny sentiment na zámorských trhoch čerpal silu z úspešného pokračovania podnikovej výsledkovej sezóny v USA za prvý kvartál, ktorá zatiaľ prekonáva očakávania. Z takmer polovice doteraz reportujúcich spoločností hlavného akciového indexu S & P 500 dokázali prekonať odhady trhu až tri pätiny spoločností. Nesplnili sa tak obavy z výsledkovej recesie. Trhákom boli výsledky spoločností Microsoft, Facebook, Twiter, Coca-Cola, Procter & Gamble, Amazon, Ford a iných. Pozitívne výsledky boli naprieč všetkými sektormi, čo naznačuje, že podnikovej sfére sa v USA darí, a to aj napriek obavám zo spomaľovania ekonomiky, ktoré v piatok sčasti vyvrátili robustné čísla HDP za prvý kvartál, ktoré rástlo na úrovni 3,2 percenta analyzovane. Európske akcie stagnovali, keďže mračná nad európskou ekonomikou podporené zhoršením nálady medzi nemeckými manažérmi podľa prieskumu IFO vyvažovali všeobecne pozitívnu náladu na globálnych akciových trhoch. Pod tlakom sa ocitol hlavne bankový sektor, ukázalo sa totiž, že ECB nateraz nevidí nutnosť prijímať kompenzačné opatrenia pre banky na záporné depozitné sadzby. Sumárne minuý týždeň najsledovanejší akciový index na svete S & P 500 získal 1,2 percenta a uzatváral na novom maxime 2 940 bodov. Po raste technológií o 1,9 percenta bolo nové maximum Nasdaqu Composite na 8 146 bodoch. Užší index Dow Jones Industrial Average poklesol o 0,1 percenta, paneurópsky index STOXX Europe 600 vzrástol o 0,1 percenta, nemecký DAX 30 o 0,8 percenta. Nedarilo sa však emerging trhom, sčasti pre silný dolár a sčasti preto, lebo niektorí trhoví hráči sa zľakli vyhlásenia čínskych tvorcov politík po silnom raste HDP za prvý kvartál, ktorí akoby naznačili spomalenie stimulácie ekonomiky a zdôrazňovali predchádzajúce ciele reforiem a finančnej stability. Aj preto index MSCI Emerging Markets stratil 1,3 percenta.

Dlhopisové trhy

Aj napriek zníženiu averzie k riziku a solídnemu rastu americkej ekonomiky investori vážili celkový vývoj, keďže čiastkové makro údaje naďalej naznačujú určité spomaľovanie rastu do budúcnosti. Umiernená spotreba a nedostatočný inflačný tlak, ktoré by mohli viesť k zníženiu sadzieb Fedom, spolu s negatívnymi vyhliadkami európskej ekonomiky tlačili na rast cien bezpečných prístavov štátnych dlhopisov, čo sa prejavilo v poklese ich výnosových kriviek. Výnosy nemeckých dlhopisov sa vrátili opäť do negatívneho pásma až po 10-ročnú splatnosť. Negativizmus na trhoch štátnych dlhopisov sa prejavil v poklese cien a v raste výnosov korporátnych a emerging dlhopisov.

Komoditné trhy

Zlato pod tlakom rastu akcií a silného dolára pokleslo v priebehu týždňa na tohtoročné minimá pod 1 270 dolárov. Oslabenie americkej meny v piatok pri poklese americkej výnosovej krivky však pomohlo otočiť jeho smerovanie a zlato nakoniec uzatváralo s takmer jednopercentným týždňovým ziskom na úrovni 1 286 dolárov za uncu. Ropa hneď v úvode týždňa prudko vystrelila na svoje šesťmesačné maximá nad 75 dolárov pri Brente a nad 66 pri WTI potom, čo americký prezident Donald Trump vyhlásil, že USA zrušia všetky výnimky na sankcie voči Iránu a tým sa pokúsia dostať iránsky export na nulu. Rastúcu cenu komodity dokázalo zvrátiť až zvýšenie zásob suroviny minulý týždeňv USA a  prosby amerického prezidenta na kartel OPEC, aby zvýšil svoju produkciu a pomohol tak k zníženiu vysokej ceny komodity na svetových trhoch. Americký benchmark WTI, nakoniec stratil 1,1 percenta a zatváral tesne nad 63 dolármi. Severomorská ropa Brent dokázala udržať aspoň slabý 0,3-percentný zisk a končila týždeň nad hranicou 72 dolárov.

Devízové trhy

Americký dolár čerpal svoju silu zo znakov solídneho rastu americkej ekonomiky, čo potvrdili aj piatkové čísla HDP za prvý kvartál s vyše trojpercentným tempom rastu, ktorý prekonal očakávania. Index dolára, ktorý reflektuje jeho silu voči košu šiestich hlavných mien, sa vyšplhal na dvojročné maximá. Mierny ústup z pozícií priniesli obavy investorov z ústupu inflačného tlaku, čo naznačili piatkové vlažné čísla kvartálnej inflácie, podľa jadrového indexu spotrebiteľských cien výdavkov na osobnú spotrebu, ktoré zatienili aj najlepší kvartálny rast HDP od roku 2015. Euro zostáva naďalej slabé z dôvodu obáv o európsku a hlavne o nemeckú ekonomiku, čo prehĺbili slabé čísla sentimentu podľa IFo za apríl, ktorý v rozpore s očakávaniami poklesol.