/data/MediaLibrary/articles/14252/graff1.png

Říjen 2018 je prostě jízda dolů, jaká tu již dlouho nebyla – malinko to připomíná začátek roku 2016, kdy díky ceně ropy přišel podobný výplach i na akciích. V prvním obrázku je vidět, jak po včerejším pádu akcií v USA odmazaly akcie veškeré zisky z letošního roku a zanořily se do mínusu. Vzdoruje už jen Nasdaq (necelá +3%), a Brazílie. Ale i Nasdaq je -15% za poslední 2 měsíce, to je extrémně prudkej tobogan dolů. Na následujících grafech je pak vidět, že evropské i americké indexy od začátku října klesají mezi -8 až –9%!!!! To je jedním slovem, slušným slovem, nechutný!!!

Evropské a americké indexy za poslední měsíc zde:

/data/MediaLibrary/articles/14252/grafff2.png

Na import orientovaný německý DAX si dal dolů ještě trochu více..brrr:

/data/MediaLibrary/articles/14252/graff3.png

Nemá moc smysl zkoumat, proč k tomu došlo, když už je to tak rozjetý (kombinace více faktorů, primárně ale asi růst úrokových sazeb v USA + „trade wars“ a další…), spíše si řekněme, jestli má smysl kupovat, nebo to bude pokračovat. No, každá rada drahá, na jednu stranu logika věci říká, že ten pokles je opravdu prudký, chvílemi až panický, investoři se zbavují věcí za každou cenu spíše z důvodu špatného sentimentu. Ovšem pak jakákoliv mírně negativní zpráva je v tomto sentimentu ještě více negativněji umocněna a akcie společností prostě padají… ne klesají… padají. V Evropě automobilky, Bayer po dalších soudech v USA je letos -33%, přidaly se k tomu těžaři, zpracovatelé a dodavatelé pro autoprůmysl (včera třeba Voestalpine – jinak bych řekl velmi kvalitní firma a odepsala včera -9% po profit-warningu – ne nějak děsivém…). Bankovní tituly v Evropě se také potopily do nížin, dlouho nevídaných a je téměř jedno, jestli jde o francouzskou, italskou, španělskou či německou banku…

Na domácím trhu přišla krátkodobě negativní zpráva pro cenu akcie na Avastu, když jeden z větších akcionářů vyprodal svých 5% prostřednictvím zrychleného bookbuildingu, to poslalo Avast o 7% níže, nicméně včera již akcie korigovaly tento pokles částečným růstem zpět. To se jeví jako příležitost pro dokup v horizontu roku či více. Moneta nad 75 korunami ukazuje, že krátkodobě se toho část investorů zbavuje, protože nevidí důvod ji držet… z dlouhodobého hlediska mě to smysl dává, a pokud bude naplánovaná transakce dokončena, vnímám ji lehce pozitivně – ale krátkodobě to může udělat cokoliv. Erste se veze s okolním trhem, okolo 900Kč mě přijde vhodná cena k posílení pozice, Komerční banka pak pro konzervativnější hráče pod 890Kč také není k zahození, ale nějaká otočka nahoru tam prostě ani na chvilku nepřišla….

Zajímavého vývoje jsme se dočkali na Čezu – zřejmě probíhal nějaký switch pozic z českého Čezu do polské PGE, podpořen analytickým materiálem od Woodů… z mého pohledu jasný nesmysl, nicméně vývoj kurzu tomu opravdu odpovídal. Nevím proč si kupovat „špinavou“ PGE při růstu cen povolenek a prodávat o poznání čistší Čez, když navíc Čez by měl rychleji benefitovat z růstu cen elektřiny – viz výsledky 8.11. – jsem zvědav, kam svými předprodeji Čez posunul průměrnou cenu produkce na 2019 a 2020 – to bude pro vývoj kurzu velmi důležité!!

Vývoj Čezu a PGE v posledních dnech zde:

/data/MediaLibrary/articles/14252/graff4.png

 

/data/MediaLibrary/articles/14252/graff5.pngJasný, pokles na Čezu se dá svézt na riziko dostavby jádra - omílaná mantra zřejmě ještě na zahraničí funguje, není to však tak easy, jak si řada politiků myslí a vyjadřuje se v Česku – a náznaky o minoritních akcionářích a jejich ochraně alespoň od managementu trošku zaznívají – alespoň něco…lepší než nic. Jak to dopadne, si musíme počkat, přesto pokud se podíváme, jak se posunula cena elektřiny, bude pro vývoj Čezu extrémně důležité, kam svými předprodeji posunul management průměrnou cenu své produkce na 2019 a 2020 – dočkáme se již brzy!

Nechci psát zde dlouhé litanie, dneska to nemá smysl, nejde se na trh podívat jen skrz nějaká čísla, protože to prostě nefunguje. Je to klasická alchymie, kde dohromady dáváte mix faktorů (fundament, současný sentiment, očekávání je klíčové, a trošku techniky) a z toho si děláte úsudek a to ještě trh může reagovat úplně jinak. Na toto období se právě hodí ta cash, kterou jsem tady pořád zdůrazňoval, že je potřeba si ji ponechat… Nepouštím se do nějakého zběsilého nakupování, ale pár dokupů jsme udělal… na Čezu, Avastu, Erste.. v Evropě pak na BNP, Covestro, v dolarech na Gazpromu, ale i Micronu. Někdy člověk za unáhlené rozhodnutí o nákupu platí (u mě Voestalpine… stačilo 1 den počkat), ale i to k tomu patří v těchto dnech, kdyby to člověk uměl časovat přesně, byl by asi akciovým bohem…škoda.

Celkově tedy po včerejšku fakt blbá nálada…. Ale není to už trochu moc za ten poslední měsíc? Nedočkáme se nějaké, alespoň rychlé otočky o pár procent směrem nahoru? Mohli bychom a nebo je to jen moje přání! Nechme se překvapit, přeji pevné nervy!!

V následující tabulce opět můj pohled na akcie, co sleduji:

2018 Tabulka titulů

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

15.10.2018

25.10.2018

Česko

 

 

 

 

 

 

938

901

Erste

CZK

buy

buy

1100

27

2,88%

250

245

O2 CR

CZK

sell

sell

250

17

6,80%

78,5

76

CETV

CZK

buy

buy

110

0

0,00%

895,5

885

Komerční banka

CZK

buy

buy

1010

47

5,25%

85

83

Avast

CZK

buy

buy

100

0

0,00%

76,8

75,5

Moneta

CZK

buy

buy

90

5,5

7,16%

552,5

536,5

Čez

CZK

buy

buy

690

33

5,97%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

5,32

4,96

BBVA

EUR

hold

hold

7

0,13

2,62%

182

181,1

Allianz

EUR

hold

buy

198

8,55

4,70%

49,5

46,475

BNP Paribas

EUR

buy

buy

65

3,2

6,46%

61,72

59,4

Hugo Boss

EUR

hold

buy

75

2,6

4,21%

75,2

72,45

BMW

EUR

buy

buy

90

3,75

4,99%

52,9

50,03

Daimler

EUR

buy

buy

65

3,65

6,90%

9,51

8,65

Deutsche Bank

EUR

buy

buy

14

0

0,00%

14,45

14,35

EDF

EUR

hold

buy

17

0,46

3,21%

17,47

17,73

RWE

EUR

buy

buy

24

0,7

3,95%

62,26

52,2

Covestro

EUR

buy

buy

70

2,5

4,02%

4,58

6,87

Innate Pharma

EUR

take profit

take profit

6

-

-

14,64

15,2

GlaxoSmithkline

GBP

buy

buy

19

0,76

5,19%

36,77

30,23

Voestalpine

EUR

buy

buy

42

1,4

3,81%

24,54

21,45

ArcelorMittal

EUR

buy

buy

31

0,1

0,41%

78,07

67,6

Bayer

EUR

buy

buy

95

2,75

3,52%

57,34

52,44

Lanxess

EUR

hold

buy

75

0,85

1,48%

2,14

1,96

HeidelbergerDruck

EUR

hold

hold

3

0

0,00%

11,91

10,89

Unicredit

EUR

žádná akce

žádná akce

-

0,32

2,94%

98,01

90,1

SAP

EUR

buy

buy

110

1,55

1,72%

18,58

18,25

Lufthansa

EUR

sell

sell

16

0,5

2,74%

100,1

95,6

Daxex

EUR

buy

buy

111

0,75

0,75%

32,11

32,96

Osram

EUR

buy

buy

40

1,11

3,46%

43,58

43,5

Shire

GBP

stoploss

stoploss

45

0,25

0,57%

4,47

3,93

Outokumpu

EUR

hold

buy

7

0,1

2,24%

95,48

90,38

PKN

PLN

sell

sell

95

3

3,14%

23,84

23,02

VIG

EUR

buy

buy

29

0,8

3,36%

144,42

134,48

Volkswagen

EUR

hold

buy

160

3,96

2,74%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

153,5

146,04

Facebook

USD

hold

buy

185

-

-

31,78

30,34

American Airlines

USD

sell

sell

35

0,2

0,63%

217,36

215,09

Apple

USD

buy

buy

250

2,7

1,24%

28,6

27,54

Twitter

USD

buy

buy

39

-

-

144,16

139,6

Alibaba

USD

buy

buy

195

-

-

64,17

62,6

Qualcomm

USD

hold

hold

75

2,2

3,43%

44,53

42,42

Intel

USD

buy

buy

60

1,08

2,43%

21,74

19,8

Teva

USD

hold

hold

23

-

-

32,12

30,56

General Motors

USD

hold

buy

40

1,52

4,73%

12,15

12,17

General Electric

USD

buy

buy

16

0,48

3,95%

42,34

35,43

Micron

USD

buy

buy

60

0,48

1,13%

35,34

34,2

Alcoa

USD

buy

buy

55

0

0,00%

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

5,02

4,67

Gazprom

USD

hold

buy

6

0,28

5,58%

17,02

16,56

Norilsk Nickel

USD

buy

buy

20

1,17

6,87%

30,15

28

Gazpromneft

USD

take profit

take profit

29

0,4

1,33%

3,18

2,96

Glencore

GBP

hold

hold

4

-

-

12,83

10,7

Freeport

USD

buy

buy

15

0

0,00%

1,16

1,26

Alpha Bank (Řecko)

EUR

stoploss

stoploss

2

0

0,00%

7,95

9,01

Borussia Dortmund

EUR

take profit

take profit

6,3

0,06

0,67%

8,3

8,5

Opap

EUR

buy

buy

11

0,41

4,82%

36,15

34,05

Tencent

USD

buy

buy

65

0,098

0,29%

38,02

30,14

Momo

USD

hold

hold

40

-

-

Michal Semotan, 25.10.2018