Akciové trhy

Na akciových trhoch panovala minulý týždeň nákupná atmosféra, ktorá čerpala energiu z viacerých zdrojov. Prvým bolo pokračovanie solídnej podnikovej výsledkovej sezóny za predchádzajúci kvartál. Druhým bolo holubičie zasadnutie Americkej centrálnej banky, ktorá odstránila z vyhlásenia bázu smerom k ďalšiemu zvyšovaniu sadzieb a naznačila trpezlivosť pri sprísňovaní menovej politiky a ochotu zmeniť kvantitatívne sprísňovanie. Tretím bol návrat pozitívnych signálov o ochote Washingtonu a Pekingu dohodnúť sa na urovnaní obchodných sporov. Obavy zo spomaľovania svetovej ekonomiky sa tak dostali na vedľajšiu koľaj. Najsledovanejší index na svete - americký S&P 500 rástol o 1,6 percenta pri zisku paneurópskeho indexu STOXX 600 o 0,5 percenta a britského indexu FTSE 100 o 3,1 percenta. Rozvíjajúce sa trhy merané indexom MSCI Emerging World si polepšili o 1,7 percenta.

Dlhopisové trhy

Napriek ochote podstupovať riziko na trhoch klesali výnosy bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov. Stálo za tým pokračovanie prílevu slabých makrodát z globálnej a najmä z európskej ekonomiky, ktoré signalizujú stratu jej rastového momenta v kombinácii s holubičou rétorikou Fedu a s jeho pripravenosťou spomaliť či zastaviť redukciu svojej bilancie. Desaťročný americký výnos tak klesol na týždennej báze o sedem bázických bodov na 2,68 percenta, pričom väčšiemu posunu nadol bránilo zverejnenie silnej januárovej tvorby pracovných miest v USA podľa nonfarm payrolls reportu. Nemecký 10-ročný benchmark klesol o tri bázické body na 0,17 percenta. Výrazne rástli výnosy Talianska, kde 10-ročný poskočil o 10 bázických bodov na 2,75 percenta po tom, čo sa ekonomika v štvrtom kvartáli minulého roka prepadla do recesie. Konštruktívna nálada na trhoch však skomprimovala rizikové prirážky podnikových dlhopisov.

Komoditné trhy

Zlato sa dostalo na deväťmesačné maximá k 1320 dolárom, kam ho tlačil slabý dolár a pokles americkej výnosovej krivky v reakcii na obavy zo slabého globálneho ekonomického rastu, očakávaná prestávka v zvyšovaní sadzieb Fedom a viaceré geopolitické riziká na čele s brexitom. Ropa WTI vzrástla nad 55 dolárov a pripísala si v minulý týždeň takmer trojpercentný zisk, keď ju nahor hnala konštruktívna nálada na trhoch, zníženie ťažby zo strany OPEC a s ním spolupracujúcich krajín ako aj nové americké sankcie voči venezuelskému štátnemu ťažiarovi PDVSA.

Devízové trhy

Americký dolár strácal v ostatných dňoch voči košu hlavných svetových mien po tom, čo Fed na svojom zasadnutí potvrdil holubičí slovník amerických centrálnych bankárov a sotva možno očakávať, že do leta zvýši úrokové sadzby. Straty dolára však boli limitované pokračovaním zverejňovania dát, ktoré hovoria, že región mimo USA spomaľujú dynamiku ekonomického rastu, kým samotná americká ekonomika je pomerne robustná. To potvrdil v závere týždňa aj silný nonfarm payrolls report z miestneho trhu práce. Aj preto sa dolár oslabil voči euru minulý týždeň len o 0,4 percenta na 114,5 centa. Výrazné straty zaknihovala britská libra a voči euru klesla o vyše 1,3 percenta, keďže pokračuje chaos na britskej politickej scéne ohľadne brexitu, keď vládny plán B postupu vo veci nič konštruktívne nepriniesol a sotva možno očakávať, že Brusel bude ochotný otvoriť brexitovú dohodu ako požaduje britský parlament.