21. Január Čo my na to Nový prezident, trhy rostou! Akciové trhy nabraly na začátku roku opět směr sever, ale minulý týden nadšení trochu ochladlo. Přeci jen mají akcie za sebou poměrně strmou jízdu nahoru, navíc se blížila inaugurace nového amerického prezidenta a Washington připomínal nedobytnou pevnost – nervozita přeci jen byla znát, aby se náhodou něco nestalo… 18. Január Čo my na to Rely si dala prestávku Po rely z úvodu roka a prepisovaní historických maxím nielen na Wall Street akciové trhy v minulom týždni mierne klesli. Investori sa zamýšľajú nad vysokými valuáciami a rastom úrokových sadzieb. K slovu sa dostáva „sell the news“ po tom, čo establišment nového amerického prezidenta Joea Bidena predstavil ďalší fiškálny stimulačný balík. Navyše do popredia vystupujú ďalšie protivetry konštruktívnej nálady v podobe rýchlo sa šíriaceho koronavírusu a relatívne pomalého procesu vakcinácie proti nemu. 11. Január Čo my na to Akciové rekordy ako na bežiacom páse Wall Street v minulom týždni prepisovala historické rekordy pri posune globálnej trhovej kapitalizácie na nové historické maximá. Ochota podstupovať riziko sa prejavila v prudkom raste výnosov amerických dlhopisov a oslabení zlata. Stál za tým fakt, že americká Demokratická strana vyhrala dve miesta v doplňujúcich voľbách do amerického senátu, čím v ňom získala väčšinu a dostala tak pod kontrolu celý Kongres a Biely dom. To vytvorilo očakávanie, že nový establishment zdvojnásobí decembrové fiškálne stimuly, keď nebude musieť robiť kompromisy s republikánmi. Tento fakt zatienil aj pokračovanie rýchleho šírenia koronavírusu. Dolár len stagnoval, keď jeho rast podporovalo očakávané deficitné fiškálne uvoľnenie vo Washingtone, no na druhej strane vyššie americké výnosy ho robili atraktívnejším voči ostatným hlavným svetovým menám. Ropa sa posunula na 11-mesačné maximá, keď jej okrem konštruktívnej nálady na trhoch pomohlo aj jednostranné zníženie jej ťažby Saudskou Arábiou. 4. Január Čo my na to Na trhy zavítala Santa rally V skrátenom povianočnom obchodnom týždni sa jazýček váh nálady na trhoch priklonil viac na stranu optimizmu. Medzi trhovými hráčmi malo väčší vplyv schválenie ďalších fiškálnych stimulov v Spojených štátoch, brexitová obchodná dohoda, ako aj fakt, že vidno svetlo na konci tunela koronakrízy vďaka začiatku vakcinácie. Naopak, vysoké denné prírastky počtu infikovaných na COVID-19 či fakt, že vakcinácia bude komplikovaný proces a bude trvať v najoptimistickejšom prípade minimálne pol roka, boli potlačené do úzadia. Akciové trhy tak opäť zaznamenali tradičnú vianočnú Santa rally, ktorá priviedla americké aj nemecké burzy na nové historické maximá, a darilo sa aj rope. Na druhej strane výnosy bezpečne vnímaných dlhopisov mierne klesali, keď sa obchodníci viac zamerali najmä na najbližšie ekonomické protivetry, ktoré prinesie rýchlo sa šíriace ochorenie COVID-19, čo sa pretavilo aj do rastu cien zlata pri stagnácii dolára. 28. December Čo my na to Zmutovaný koronavírus zatienil americký fiškálny balíček Napriek tomu, že sa americký Kongres posledný víkend pred Vianocami dohodol na ďalšom veľkom fiškálnom stimulačnom balíku pre miestnu ekonomiku, na trhoch prevažovala averzia voči riziku, ktorá pramenila z obáv z rýchleho šírenia koronavírusu na Západe a najmä jeho vysokoinfekčnej mutácie. Negatívne pôsobili aj brexitové otázniky o nastavení obchodných vzťahov medzi Londýnom a EÚ. Rizikové aktíva na čele s akciami a ropou sa dostali do červených čísel, bezpečne vnímané prístavy ako zlato či americké štátne dlhopisy a dolár však príliš nerástli. 22. December Čo my na to Covid z UK přináší pokles Již se v posledních týdnech zdálo, že akciové trhy mohou jít pouze nahoru… Ale zpráva o rychlejším šíření Covidu-19 v oblasti Londýna přinesla na akciové trhy – především ty evropské – včera slušnou paniku. Okolní státy začaly omezovat cestování z Velké Británie, byly zrušeny letecké i vlakové spoje, kamiony stojí na hranicích, prostě klasická panika – za mě nutno říci, že přehnaná. Vakcína by měla podle zpráv ze včerejška účinkovat i na tuto mutaci, teprve kdyby ne, byl by důvod k panice. 21. December Čo my na to Rizikovým aktívam sa naďalej darí V závere roka sa aj naďalej darí rizikovým aktívam, ktoré sa spoliehajú na vakcínu proti covidu, ktorá by mala v budúcom roku vrátiť svet do normálneho fungovania. Neutícha ani bezbrehá fiškálna a menová pomoc centrálnych bánk a vlád vo svete, s ktorou by malo byť oživovanie globálnej ekonomiky oveľa ľahšie. Tieto fundamenty prebíjajú aj hroziaci brexit bez dohody a zhoršovanie pandémie koronavírusu na Západe. Hrozbou je aj nová mutácia korony, ktorá sa objavila vo Veľkej Británii a má až o 70 percent vyššiu infekčnosť. 11. December Čo my na to Druhá vlna pandémie. Kam investovať? Len máloktoré aktíva, vrátane tých bezpečne vnímaných ako sú zlato alebo štátne dlhopisy, sa počas koronakrízy dokážu vyhnúť výkyvom cien. Vôbec neinvestovať ani v náročných časoch druhej vlny pandémie však nie je dobrým riešením. 7. December Čo my na to Konštruktívna nálada na trhoch pretrváva Akciové trhy pokračovali vo svojej rely, podporené pozitívnym vývojom okolo vakcíny proti ochoreniu Covid-19 a tiež nádejou na schválenie balíka fiškálnej pomoci v americkom Kongrese. Na všeobecný trhový optimizmus doplatili bezpečné aktíva, ktoré výraznejšie strácali. Zlato sa však nakoniec dokázalo predsa len vrátiť na rastovú vlnu, zatiaľ čo dolár pozvoľne spadol až na minimá z apríla 2018. Tomu nezabránil ani výraznejší rast výnosových kriviek v zámorí ako v Európe. Dohoda OPEC+ len o pozvoľnom uvoľňovaní ťažobných škrtov upokojila trh s ropou a cena komodity sa pohybuje na maximách od začiatku pandémie. Ďalšie články
21. Január Čo my na to Nový prezident, trhy rostou! Akciové trhy nabraly na začátku roku opět směr sever, ale minulý týden nadšení trochu ochladlo. Přeci jen mají akcie za sebou poměrně strmou jízdu nahoru, navíc se blížila inaugurace nového amerického prezidenta a Washington připomínal nedobytnou pevnost – nervozita přeci jen byla znát, aby se náhodou něco nestalo…
18. Január Čo my na to Rely si dala prestávku Po rely z úvodu roka a prepisovaní historických maxím nielen na Wall Street akciové trhy v minulom týždni mierne klesli. Investori sa zamýšľajú nad vysokými valuáciami a rastom úrokových sadzieb. K slovu sa dostáva „sell the news“ po tom, čo establišment nového amerického prezidenta Joea Bidena predstavil ďalší fiškálny stimulačný balík. Navyše do popredia vystupujú ďalšie protivetry konštruktívnej nálady v podobe rýchlo sa šíriaceho koronavírusu a relatívne pomalého procesu vakcinácie proti nemu.
11. Január Čo my na to Akciové rekordy ako na bežiacom páse Wall Street v minulom týždni prepisovala historické rekordy pri posune globálnej trhovej kapitalizácie na nové historické maximá. Ochota podstupovať riziko sa prejavila v prudkom raste výnosov amerických dlhopisov a oslabení zlata. Stál za tým fakt, že americká Demokratická strana vyhrala dve miesta v doplňujúcich voľbách do amerického senátu, čím v ňom získala väčšinu a dostala tak pod kontrolu celý Kongres a Biely dom. To vytvorilo očakávanie, že nový establishment zdvojnásobí decembrové fiškálne stimuly, keď nebude musieť robiť kompromisy s republikánmi. Tento fakt zatienil aj pokračovanie rýchleho šírenia koronavírusu. Dolár len stagnoval, keď jeho rast podporovalo očakávané deficitné fiškálne uvoľnenie vo Washingtone, no na druhej strane vyššie americké výnosy ho robili atraktívnejším voči ostatným hlavným svetovým menám. Ropa sa posunula na 11-mesačné maximá, keď jej okrem konštruktívnej nálady na trhoch pomohlo aj jednostranné zníženie jej ťažby Saudskou Arábiou.
4. Január Čo my na to Na trhy zavítala Santa rally V skrátenom povianočnom obchodnom týždni sa jazýček váh nálady na trhoch priklonil viac na stranu optimizmu. Medzi trhovými hráčmi malo väčší vplyv schválenie ďalších fiškálnych stimulov v Spojených štátoch, brexitová obchodná dohoda, ako aj fakt, že vidno svetlo na konci tunela koronakrízy vďaka začiatku vakcinácie. Naopak, vysoké denné prírastky počtu infikovaných na COVID-19 či fakt, že vakcinácia bude komplikovaný proces a bude trvať v najoptimistickejšom prípade minimálne pol roka, boli potlačené do úzadia. Akciové trhy tak opäť zaznamenali tradičnú vianočnú Santa rally, ktorá priviedla americké aj nemecké burzy na nové historické maximá, a darilo sa aj rope. Na druhej strane výnosy bezpečne vnímaných dlhopisov mierne klesali, keď sa obchodníci viac zamerali najmä na najbližšie ekonomické protivetry, ktoré prinesie rýchlo sa šíriace ochorenie COVID-19, čo sa pretavilo aj do rastu cien zlata pri stagnácii dolára.
28. December Čo my na to Zmutovaný koronavírus zatienil americký fiškálny balíček Napriek tomu, že sa americký Kongres posledný víkend pred Vianocami dohodol na ďalšom veľkom fiškálnom stimulačnom balíku pre miestnu ekonomiku, na trhoch prevažovala averzia voči riziku, ktorá pramenila z obáv z rýchleho šírenia koronavírusu na Západe a najmä jeho vysokoinfekčnej mutácie. Negatívne pôsobili aj brexitové otázniky o nastavení obchodných vzťahov medzi Londýnom a EÚ. Rizikové aktíva na čele s akciami a ropou sa dostali do červených čísel, bezpečne vnímané prístavy ako zlato či americké štátne dlhopisy a dolár však príliš nerástli.
22. December Čo my na to Covid z UK přináší pokles Již se v posledních týdnech zdálo, že akciové trhy mohou jít pouze nahoru… Ale zpráva o rychlejším šíření Covidu-19 v oblasti Londýna přinesla na akciové trhy – především ty evropské – včera slušnou paniku. Okolní státy začaly omezovat cestování z Velké Británie, byly zrušeny letecké i vlakové spoje, kamiony stojí na hranicích, prostě klasická panika – za mě nutno říci, že přehnaná. Vakcína by měla podle zpráv ze včerejška účinkovat i na tuto mutaci, teprve kdyby ne, byl by důvod k panice.
21. December Čo my na to Rizikovým aktívam sa naďalej darí V závere roka sa aj naďalej darí rizikovým aktívam, ktoré sa spoliehajú na vakcínu proti covidu, ktorá by mala v budúcom roku vrátiť svet do normálneho fungovania. Neutícha ani bezbrehá fiškálna a menová pomoc centrálnych bánk a vlád vo svete, s ktorou by malo byť oživovanie globálnej ekonomiky oveľa ľahšie. Tieto fundamenty prebíjajú aj hroziaci brexit bez dohody a zhoršovanie pandémie koronavírusu na Západe. Hrozbou je aj nová mutácia korony, ktorá sa objavila vo Veľkej Británii a má až o 70 percent vyššiu infekčnosť.
11. December Čo my na to Druhá vlna pandémie. Kam investovať? Len máloktoré aktíva, vrátane tých bezpečne vnímaných ako sú zlato alebo štátne dlhopisy, sa počas koronakrízy dokážu vyhnúť výkyvom cien. Vôbec neinvestovať ani v náročných časoch druhej vlny pandémie však nie je dobrým riešením.
7. December Čo my na to Konštruktívna nálada na trhoch pretrváva Akciové trhy pokračovali vo svojej rely, podporené pozitívnym vývojom okolo vakcíny proti ochoreniu Covid-19 a tiež nádejou na schválenie balíka fiškálnej pomoci v americkom Kongrese. Na všeobecný trhový optimizmus doplatili bezpečné aktíva, ktoré výraznejšie strácali. Zlato sa však nakoniec dokázalo predsa len vrátiť na rastovú vlnu, zatiaľ čo dolár pozvoľne spadol až na minimá z apríla 2018. Tomu nezabránil ani výraznejší rast výnosových kriviek v zámorí ako v Európe. Dohoda OPEC+ len o pozvoľnom uvoľňovaní ťažobných škrtov upokojila trh s ropou a cena komodity sa pohybuje na maximách od začiatku pandémie.
