13. Január Čo my na to V úvode roka pokračuje prepisovanie maxím na Wall Street Po krátkom zaváhaní z úvodných dní roka pre iránsku nervozitu sa na finančné trhy vrátila konštruktívna nálada, ktorá vyústila do rastu rizikových aktív. Americké aj európske akcie prepísali historické maximá, výnosy bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov klesli podobne ako ceny ropy, keď dodávky komodity na globálne trhy z Blízkeho východu by nemali byť ohrozené. Ani zlato si neudržalo hodnoty nad 1 600 dolármi, keď otvorený vojenský konflikt medzi Washingtonom a Teheránom je prakticky vylúčený. Znížená averzia k riziku sa prejavila aj v oslabovaní devízových bezpečných prístavov, ako je japonský jen a švajčiarsky frank. 9. Január Čo my na to Čoho sa investori dotkli, to sa na zisk premenilo: investičný sumár roka 2019 V minulom roku dosiahla väčšina hlavných tried aktív zhodnotenie presahujúce dvojnásobok ich dlhodobého ročného priemeru, pričom akciové trhy v Spojených štátoch až 35-krát prepísali historické maximá. Sčasti za tým stojí nízko položená latka po katastrofickom závere roka 2018, keď vrcholila panika okolo príchodu krízy do svetovej ekonomiky na pozadí rastu protekcionizmu v zahraničnom obchode, otáznikov okolo brexitu či politického vývoja v Európe, pričom trhy boli aj pod stresom sprísňovania menovej politiky. Sčasti to však odzrkadľuje aj pozitívny vývoj na poli čínsko-amerických obchodných rokovaní, ako aj 180-stupňovú otočku a veľkú akomodáciu menovej politiky všetkými hlavnými svetovými centrálnymi bankami. V druhej polovici roka 2019 sa k tomu pridali aj signály oživovania svetového ekonomického rastu. 8. Január Čo my na to Americký útok zamával trhmi Obchodovanie na prelome rokov sa nieslo v zmiešanom duchu, sprevádzané prudkými zmenami zostupných a vzostupných seáns. Počiatočný výber ziskov hviezdneho roka 2019 pomohlo skorigovať priblíženie podpisu čiastkovej čínsko-americkej obchodnej dohody. Nie úplne pozitívne dáta z americkej ekonomiky a predovšetkým americký útok na čelného iránskeho vojenského predstaviteľa Kasíma Sulejmániho, ukončili býčiu náladu a spustili novú vlnu výpredajov rizikových aktív. Eskalácia geopolitického napätia na Blízkom východe do bodu varu priala bezpečným prístavom ako štátne dlhopisy a zlato, pričom sa premietla do skokového nárastu cien ropy. Zo situácie ťažil aj dolár, ktorý posilňoval voči konkurencii. 3. Január Čo my na to Výhľad slovenskej ekonomiky na rok 2020: Nevidíme podstatnejšie zlepšenie Výrazne pomalší rast ekonomiky v porovnaní s rokom 2018 bude naďalej pokračovať. Lokomotívou zhruba 2,5-percentného tempa, podobného ako v minulom roku bude domáci dopyt, pri silnom trhu práce a dynamickom raste disponibilných príjmov ako aj čerpanie eurofondov a zvýšenie infraštruktúrnych investícií. Hoci očakávame určité oživenie sa u našich hlavných obchodných partnerov, čistý export bude negatívne prispievať k rastu. Dynamika rastu inflácia by sa mala spomaliť na približne 2,5 percenta, keď sa akceleruje dopytová inflácia najmä v podobe cien služieb a naopak ceny potravín a energií budú rásť pomalšie. Vidíme veľké riziká, že deficit štátneho rozpočtu bude namiesto schválených 0,49 percenta HDP viac ako trojnásobný, čím verejný dlh ostane nad 47 percentami výkonu hospodárstva. 2. Január Čo my na to V tomto roku očakávame obrat vo vývoji svetovej ekonomiky Svetová ekonomika by sa mala v roku 2020 odraziť z dekádneho minima rastu, ktorý dosiahla v tom predchádzajúcom a vrátiť sa k trendovému vyše trojpercentnému rastu. Pomôže jej ústup neistoty okolo protekcionizmu v zahraničnom obchode, keď Peking a Washington podpíšu „fázu jedna“ vzájomnej obchodnej dohody v kombinácii poklesom pravdepodobnosti tvrdého brexitu ako aj uvoľňovanie menových politík hlavných centrálnych bánk na čele s Fedom a ECB. Oživenie rastu bude ťahané najmä rozvíjajúcimi sa trhmi. Z veľkých ekonomík Spojené štáty a Japonsko spomalia tempo rastu, pri zastabilizovaní dynamiky eurozóny a Číny. Hlavnými rizikami v budúcom roku ostávajú čínsko- americké obchodné vzťahy, víťazstvo socialistického demokratického kandidáta v amerických prezidentských voľbách, prekvapujúci odraz inflácie v USA, či neschopnosť Londýna dohodnúť sa na dohode o voľnom obchode s Bruselom. 30. December Čo my na to Akciová rally sa nezastavila ani počas Vianoc Rast akciových trhov si nezobral oddychový čas ani počas vianočného obdobia. Americké akcie rástli už piaty týždeň v rade, pokračovali v prepisovaní historických maxím a potiahli na rekordné úrovne aj európske trhy. Neúnavná rally čerpala silu z poklesu geopolitických rizík na čele s obchodnou vojnou medzi Spojenými štátmi a Čínou, uvoľňovania menovej politiky, signálov odrazu svetovej ekonomiky ako aj dátami o silných vianočných maloobchodných tržbách. Optimizmus medzi trhovými hráčmi vyvolal rast výnosov štátnych dlhopisov a kompresiu rizikových prirážok tých podnikových, oslabenie sa dolára a rast cien ropy. 23. December Čo my na to Po Spojených štátoch aj Európa prepisovala historické maximá Rally na akciových trhoch pokračovala už štvrtý týždeň v rade, čo viedlo k prepisovaniu historických maxím nielen amerických búrz, ale po štyri a pol roku aj tých európskych. Konštruktívna nálada mala svoj pôvod naďalej v dojednaní „fázy jedna“ čínsko-americkej obchodnej dohody, v pokračovaní uvoľnenej menovej politiky ako aj v zlepšovaní sa makrodát na oboch brehoch Atlantiku a v Číne. Vďaka tomu klesali ceny štátnych dlhopisov pri kompresii rizikových prirážok podnikových dlhopisov v neinvestičnom pásme a emerging bondov. Ropa rástla v očakávaní rastúceho dopytu po energii a poklesu zásob komodity na americkom trhu, čo ju posunulo na trojmesačné maximá. Zlato sa konsolidovalo okolo 50-dňového kĺzavého priemeru pod 1490 dolármi, keď odolalo tlaku silnejšieho dolára a vyšších dlhopisových výnosov. 16. December Čo my na to Trhy si už rozbalili vianočné darčeky Nálada na finančných trhoch dosiahla v závere minulého týždňa euforické úrovne. Trhoví hráči dostali totiž predčasné vianočné darčeky. Hlavným bolo uzavretie „fázy jedna“ čínsko-americkej obchodnej dohody. Ďalším sa stalo jasné víťazstvo vládnucej Konzervatívnej strany premiéra Borisa Johnsona v predčasných britských parlamentných voľbách, čo zlepšuje prospekty skorého mäkkého brexitu. K tomu sa pridalo zasadnutie Fedu, ktorý naznačil, že počas celého budúceho roka nebude meniť sadzby. Americké akcie vďaka tomu prepisovali historické maximá, európske sa posunuli na najvyššie úrovne od jari 2015 pričom rástla aj ropa. Naopak bezpečné prístavy ako štátne dlhopisy či dolár klesali, najmä na úkor britskej libry. 2. December Čo my na to Akciová rally sa neunavila ani na konci novembra Americké akciové trhy sa v minulom týždni posunuli na nové historické maximá, európske na štvorročné a darilo sa aj zvyšku sveta, keď rally čerpala energiu z rastúcej aktivity na poli fúzií a akvizícií, z optimizmu okolo vývoja obchodných rozhovorov medzi Spojenými štátmi a Čínou, ako aj solídnych makrodát, ktoré naznačujú zlepšovanie sa globálnej ekonomickej aktivity. Optimizmus investorov mierne naštrbil americký prezident Donald Trump, ktorý podpísal legislatívu vzťahujúcu sa na Hongkong a dodržiavanie jeho ľudských práv, čím rozčúlil Peking. To bolo dôvodom stagnácie cien štátnych dlhopisov USA či Nemecka a bránilo to aj výraznejšiemu poklesu cien zlata či dolára. Ropa klesla o vyše štyri percentá v reakcii na rezignáciu irackého premiéra Adela Abdul-Mahdiho, čo by malo upokojiť situáciu v krajine a znížiť pravdepodobnosť výpadkov ťažby komodity v nej. Ďalšie články
13. Január Čo my na to V úvode roka pokračuje prepisovanie maxím na Wall Street Po krátkom zaváhaní z úvodných dní roka pre iránsku nervozitu sa na finančné trhy vrátila konštruktívna nálada, ktorá vyústila do rastu rizikových aktív. Americké aj európske akcie prepísali historické maximá, výnosy bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov klesli podobne ako ceny ropy, keď dodávky komodity na globálne trhy z Blízkeho východu by nemali byť ohrozené. Ani zlato si neudržalo hodnoty nad 1 600 dolármi, keď otvorený vojenský konflikt medzi Washingtonom a Teheránom je prakticky vylúčený. Znížená averzia k riziku sa prejavila aj v oslabovaní devízových bezpečných prístavov, ako je japonský jen a švajčiarsky frank.
9. Január Čo my na to Čoho sa investori dotkli, to sa na zisk premenilo: investičný sumár roka 2019 V minulom roku dosiahla väčšina hlavných tried aktív zhodnotenie presahujúce dvojnásobok ich dlhodobého ročného priemeru, pričom akciové trhy v Spojených štátoch až 35-krát prepísali historické maximá. Sčasti za tým stojí nízko položená latka po katastrofickom závere roka 2018, keď vrcholila panika okolo príchodu krízy do svetovej ekonomiky na pozadí rastu protekcionizmu v zahraničnom obchode, otáznikov okolo brexitu či politického vývoja v Európe, pričom trhy boli aj pod stresom sprísňovania menovej politiky. Sčasti to však odzrkadľuje aj pozitívny vývoj na poli čínsko-amerických obchodných rokovaní, ako aj 180-stupňovú otočku a veľkú akomodáciu menovej politiky všetkými hlavnými svetovými centrálnymi bankami. V druhej polovici roka 2019 sa k tomu pridali aj signály oživovania svetového ekonomického rastu.
8. Január Čo my na to Americký útok zamával trhmi Obchodovanie na prelome rokov sa nieslo v zmiešanom duchu, sprevádzané prudkými zmenami zostupných a vzostupných seáns. Počiatočný výber ziskov hviezdneho roka 2019 pomohlo skorigovať priblíženie podpisu čiastkovej čínsko-americkej obchodnej dohody. Nie úplne pozitívne dáta z americkej ekonomiky a predovšetkým americký útok na čelného iránskeho vojenského predstaviteľa Kasíma Sulejmániho, ukončili býčiu náladu a spustili novú vlnu výpredajov rizikových aktív. Eskalácia geopolitického napätia na Blízkom východe do bodu varu priala bezpečným prístavom ako štátne dlhopisy a zlato, pričom sa premietla do skokového nárastu cien ropy. Zo situácie ťažil aj dolár, ktorý posilňoval voči konkurencii.
3. Január Čo my na to Výhľad slovenskej ekonomiky na rok 2020: Nevidíme podstatnejšie zlepšenie Výrazne pomalší rast ekonomiky v porovnaní s rokom 2018 bude naďalej pokračovať. Lokomotívou zhruba 2,5-percentného tempa, podobného ako v minulom roku bude domáci dopyt, pri silnom trhu práce a dynamickom raste disponibilných príjmov ako aj čerpanie eurofondov a zvýšenie infraštruktúrnych investícií. Hoci očakávame určité oživenie sa u našich hlavných obchodných partnerov, čistý export bude negatívne prispievať k rastu. Dynamika rastu inflácia by sa mala spomaliť na približne 2,5 percenta, keď sa akceleruje dopytová inflácia najmä v podobe cien služieb a naopak ceny potravín a energií budú rásť pomalšie. Vidíme veľké riziká, že deficit štátneho rozpočtu bude namiesto schválených 0,49 percenta HDP viac ako trojnásobný, čím verejný dlh ostane nad 47 percentami výkonu hospodárstva.
2. Január Čo my na to V tomto roku očakávame obrat vo vývoji svetovej ekonomiky Svetová ekonomika by sa mala v roku 2020 odraziť z dekádneho minima rastu, ktorý dosiahla v tom predchádzajúcom a vrátiť sa k trendovému vyše trojpercentnému rastu. Pomôže jej ústup neistoty okolo protekcionizmu v zahraničnom obchode, keď Peking a Washington podpíšu „fázu jedna“ vzájomnej obchodnej dohody v kombinácii poklesom pravdepodobnosti tvrdého brexitu ako aj uvoľňovanie menových politík hlavných centrálnych bánk na čele s Fedom a ECB. Oživenie rastu bude ťahané najmä rozvíjajúcimi sa trhmi. Z veľkých ekonomík Spojené štáty a Japonsko spomalia tempo rastu, pri zastabilizovaní dynamiky eurozóny a Číny. Hlavnými rizikami v budúcom roku ostávajú čínsko- americké obchodné vzťahy, víťazstvo socialistického demokratického kandidáta v amerických prezidentských voľbách, prekvapujúci odraz inflácie v USA, či neschopnosť Londýna dohodnúť sa na dohode o voľnom obchode s Bruselom.
30. December Čo my na to Akciová rally sa nezastavila ani počas Vianoc Rast akciových trhov si nezobral oddychový čas ani počas vianočného obdobia. Americké akcie rástli už piaty týždeň v rade, pokračovali v prepisovaní historických maxím a potiahli na rekordné úrovne aj európske trhy. Neúnavná rally čerpala silu z poklesu geopolitických rizík na čele s obchodnou vojnou medzi Spojenými štátmi a Čínou, uvoľňovania menovej politiky, signálov odrazu svetovej ekonomiky ako aj dátami o silných vianočných maloobchodných tržbách. Optimizmus medzi trhovými hráčmi vyvolal rast výnosov štátnych dlhopisov a kompresiu rizikových prirážok tých podnikových, oslabenie sa dolára a rast cien ropy.
23. December Čo my na to Po Spojených štátoch aj Európa prepisovala historické maximá Rally na akciových trhoch pokračovala už štvrtý týždeň v rade, čo viedlo k prepisovaniu historických maxím nielen amerických búrz, ale po štyri a pol roku aj tých európskych. Konštruktívna nálada mala svoj pôvod naďalej v dojednaní „fázy jedna“ čínsko-americkej obchodnej dohody, v pokračovaní uvoľnenej menovej politiky ako aj v zlepšovaní sa makrodát na oboch brehoch Atlantiku a v Číne. Vďaka tomu klesali ceny štátnych dlhopisov pri kompresii rizikových prirážok podnikových dlhopisov v neinvestičnom pásme a emerging bondov. Ropa rástla v očakávaní rastúceho dopytu po energii a poklesu zásob komodity na americkom trhu, čo ju posunulo na trojmesačné maximá. Zlato sa konsolidovalo okolo 50-dňového kĺzavého priemeru pod 1490 dolármi, keď odolalo tlaku silnejšieho dolára a vyšších dlhopisových výnosov.
16. December Čo my na to Trhy si už rozbalili vianočné darčeky Nálada na finančných trhoch dosiahla v závere minulého týždňa euforické úrovne. Trhoví hráči dostali totiž predčasné vianočné darčeky. Hlavným bolo uzavretie „fázy jedna“ čínsko-americkej obchodnej dohody. Ďalším sa stalo jasné víťazstvo vládnucej Konzervatívnej strany premiéra Borisa Johnsona v predčasných britských parlamentných voľbách, čo zlepšuje prospekty skorého mäkkého brexitu. K tomu sa pridalo zasadnutie Fedu, ktorý naznačil, že počas celého budúceho roka nebude meniť sadzby. Americké akcie vďaka tomu prepisovali historické maximá, európske sa posunuli na najvyššie úrovne od jari 2015 pričom rástla aj ropa. Naopak bezpečné prístavy ako štátne dlhopisy či dolár klesali, najmä na úkor britskej libry.
2. December Čo my na to Akciová rally sa neunavila ani na konci novembra Americké akciové trhy sa v minulom týždni posunuli na nové historické maximá, európske na štvorročné a darilo sa aj zvyšku sveta, keď rally čerpala energiu z rastúcej aktivity na poli fúzií a akvizícií, z optimizmu okolo vývoja obchodných rozhovorov medzi Spojenými štátmi a Čínou, ako aj solídnych makrodát, ktoré naznačujú zlepšovanie sa globálnej ekonomickej aktivity. Optimizmus investorov mierne naštrbil americký prezident Donald Trump, ktorý podpísal legislatívu vzťahujúcu sa na Hongkong a dodržiavanie jeho ľudských práv, čím rozčúlil Peking. To bolo dôvodom stagnácie cien štátnych dlhopisov USA či Nemecka a bránilo to aj výraznejšiemu poklesu cien zlata či dolára. Ropa klesla o vyše štyri percentá v reakcii na rezignáciu irackého premiéra Adela Abdul-Mahdiho, čo by malo upokojiť situáciu v krajine a znížiť pravdepodobnosť výpadkov ťažby komodity v nej.
