Akciové trhy

Svetové akciové trhy vstúpili do nového roka rastom, pričom americké prepisovali historické maximá v každom obchodnom dni prvého januárového týždňa a japonské sa posunuli na 26-ročné maximá a rástli aj európske, keď sa stabilizoval kurz eura, ktorý pôsobil ako hlavný protivietor ich väčšieho odrazu v minulých týždňoch. Pokračovanie robustnej rallye z roku 2017 čerpalo energiu z očakávania pokračovania zlatovlasého investičného prostredia zrýchlenia rastu svetovej ekonomiky, čo by sa malo prejaviť aj v raste zisku firiem pri očakávaní pozvoľnej normalizácie menových politík vzhľadom na stále utlmený inflačný tlak. Korekcia rastu neprišla ani po zverejnení výrazne slabšej tvorby pracovných miest v Spojených štátoch za december podľa nonfarm payrolls reportu či po zverejnení zhoršenia sentimentu v nevýrobnom sektore za rovnaký mesiac, keďže vo všeobecnosti je makroprostredie robustné a jedno slabšie zverejnenie nedokáže vykoľajiť rallye. Celkovo paneurópsky index Euro Stoxx 50 pridal na týždennej báze 3,0 percenta pri raste nemeckého indexu DAX 30 o 3,1 percenta, francúzskeho indexu CAC 40 o 3,0 percenta a britského indexu FTSE 100 o 0,5 percenta. Široký americký index S & P 500 rástol o 2,6 percenta pri raste bluechipsového indexu Dow Jones o 2,3 percenta a technologického indexu Nasdaq Composite o 3,4 percenta.

Dlhopisové trhy

Všeobecný optimizmus na trhoch s výhľadom na ďalšie zlepšenie svetovej ekonomiky sa prelial aj do poklesu cien, a teda rastu výnosov bezpečne vnímaných štátnych dlhopisov Spojených štátov. Prispelo k tomu aj zverejnenie zápisnice z decembrového zasadnutia Fedu, kde sa centrálni bankári o niečo menej obávali pretrvávania nízkej inflácie a súčasne začali vo väčšom zdvíhať varovný prst nad rizikami uvoľnených finančných podmienok na finančnú stabilitu. Ochota podstupovať riziko znamenala aj silný performance podnikových dlhopisov a či dlhopisov z emerging regiónov. 10-ročný americký výnos rástol za prvý januárový týždeň o sedem bázických bodov. Dlhý koniec nemeckej výnosovej krivky len stagnoval a 10-ročný benchmark ostal okolo 0,44 percenta, keď trh začína upravovať príliš jastrabie očakávania ohľadne konca kvantitatívneho uvoľňovania ECB.

Komoditné trhy

Zlato za týždeň rástlo o vyše percento na triapolmesačné maximá nad hranicu 1 300 dolárov napriek posunu americkej výnosovej krivky nahor a napriek prudkej rallye na akciových trhoch. Žltý kov dostal podporu od slabnúceho dolára na devízových trhoch. Darilo sa aj priemyselným kovom, keďže rastie po nich dopyt pri nadtrendovom raste globálnej ekonomiky. Ropa WTI si pripísala 1,7 percenta a Brent 1,1 percenta, keď ich podporilo extrémne chladné počasie v USA, ktoré zvyšuje jej spotrebu v najväčšej svetovej ekonomike, ako aj obavy z toho, že protivládne protesty v Iráne, treťom najväčšom producentovi ropy v rámci OPEC, by mohli obmedziť ťažbu v krajine.

Devízové trhy

Dolár sa v priebehu prvého januárového týždňa oslaboval voči väčšine hlavných svetových mien, keďže investori videli mimo bohato nacenených amerických aktív lepšie príležitosti vo zvyšku sveta, kde sa zlepšujú makrodáta a rastú očakávania, že aj tu príde k začatiu normalizácie menovej politiky. Voči euru klesol dolár až k hranici 121 dolárových centov predtým, než vymazal časť strát, a obchodovanie končil v závere týždňa na 120,3 centa o 0,3 percenta slabší ako na konci roka 2017.