Akciové trhy

Agregátna trhová kapitalizácia vo svete presiahla 92 biliónov dolárov, čo predstavuje 120 percent svetového HDP a nové historické maximá, keď na trhoch naďalej pokračoval prílev solídnych makrodát, ktoré naznačujú akceleráciu dynamiky rastu už teraz pomerne rýchleho rastu svetovej ekonomiky a súčasne pokračovalo zverejňovanie korporátnych výsledkov za tretí kvartál, ktoré prekonávalo očakávania. Predstavený komplexný draft daňovej reformy trhmi zásadnejšie nepohol, keďže tento krok už predtým započítali do kurzov. Práve naopak, trhoví hráči sa obávajú, že výrazné zníženie daní, ktoré môže spôsobiť značné výpadky rozpočtových príjmov, by nemuselo nájsť dostatok podpory v Kongrese, hoci v oboch jeho komorách majú prevahu vládnuci republikáni prezidenta Donalda Trumpa. Celkovo na týždennej báze bluechipsový európsky index Euro Stoxx 50 pridal 1,0 percenta pri raste nemeckého indexu DAX 30 o 2,0 percenta, francúzskeho indexu CAC 40 o 0,4 percenta a britského indexu FTSE 100 o 0,7 percenta. Bluechipsový americký index Dow Jones rástol o 0,5 percenta pri 0,3-percentnom zisku širokého indexu S & P 500 a pri 0,9-percentnom raste technologického indexu Nasdaq Composite.

Dlhopisové trhy

Napriek pozitívnej nálade na trhoch a zverejneniu série robustných makrodát minulý týždeň klesli výnosy na dlhopisových trhoch. Nedáva to príliš zmysel a je náročné to odôvodniť. Jednak to mohlo čiastočne súvisieť s tým, že za nového šéfa Fedu Biely dom nominoval Jeroma Powella vnímaného ako pokračovateľa opatrného odstraňovania monetárnej akomodácie, ktorú zastávala súčasná hlava centrálnej banky Janet Yellenová. A čiastočne na to mohli mať vplyv aj obavy, či by daňová reforma v Spojených štátoch tak, ako bola predstavená v komplexnom drafte, mohla rýchlo prejsť v Kongrese napriek tomu, že v ňom má väčšinu vládnuca Republikánska strana. Zasadnutie Fedu nemalo na trhy v zásade žiadny vplyv, keďže podľa očakávaní nastavenie menovej politiky nezmenil a súčasne si udržal pozitívny výhľad na ekonomiku, čo znamená, že by sadzby mal zvýšiť v decembri. Výnosy dlhopisov eurozóny klesali, keď pokračovali dozvuky holubičieho zasadnutia ECB a aj pre zverejnenie pomalšieho ako očakávaného rastu inflácie v októbri. Desaťročný americký dlhopis klesol o sedem bázických bodov na 2,33 percenta, pričom výnos 10-ročného nemeckého benchmarku klesol na 0,36 percenta, čo je rádovo o štyri body nižšia úroveň ako pred týždňom.

Komoditné trhy

Severomorská ropa Brent sa v minulom týždni posunula nahor o 2,7 percenta na 62,1 dolára a severoamerický benchmark WTI rástol o 3,2 percenta na 55,6 dolára, čo v oboch prípadoch znamená najvyššie úrovne od začiatku leta 2015. Stoja za tým očakávania robustne rastúceho dopytu po nej pri poklese jej globálnych zásob a predpokladu pokračovania ich klesania pre očakávania predĺženia dohody členov OPEC a ďalších veľkých producentov o znížení ťažby. Zlato v priebehu celého týždňa len stagnovalo okolo 1 270 dolárov napriek poklesu výnosov na dlhopisových trhoch. V raste mu bránil silný dolár, ako aj nízka averzia k riziku.

Devízové trhy

Dolár ostal voči euru stabilný a kurz sa pohyboval v úzkom pásme nad 116 centmi. Americkú menu nedokázalo posilniť ani predstavenie komplexného draftu znižovania daní v krajine, čo trhy už predtým započítali. Navyše opäť rastú pochybnosti, či také agresívne znižovanie daní prejde Kongresom. Euru bránili v zisku pokračujúce dozvuky holubičieho zasadnutia ECB, ktorá nestanovila presný koniec programu kvantitatívneho uvoľňovania. Preto nedokázalo profitovať ani zo zverejnenia menšieho prírastku pracovných miest v Spojených štátoch za október podľa nonfarm payrolls reportu. Nominácia Jeroma Powella na post nového šéfa Fedu prakticky nemala na kurz vplyv podobne ako zasadnutie Fedu, ktorý nezmenil nastavenie menovej politiky a z pozitívneho výhľadu ekonomiky naznačil, že by sadzby zvýšil v decembri, čo je však takisto už plne započítané na trhu. Libra nedokázala profitovať z prvého zvýšenia sadzieb Bank of England po dekáde, keďže bolo sprevádzané holubičím slovníkom, ktorý zdôrazňoval riziká súvisiace najmä s brexitom. Na týždennej báze oslabila voči euru o 0,4 percenta na 0,8877 libry za euro.