Akciové trhy

Európske akciové trhy do minulého týždňa vstúpili so stratami pre obavy z eskalácie obchodného napätia. Wall Street sa, naopak, podarilo vymaniť sa z počiatočných strát a zavrieť prvú seansu so ziskom. Sentiment na trhoch v Európe sa zlepšil po upokojení politickej situácie v Nemecku medzi koaličnými stranami CDUCSU, ktoré našli spoločnú reč ohľadom migračnej politiky. V USA však prevážila nervozita z obchodnej vojny pred Dňom nezávislosti, keď americkí predstavitelia stupňovali protekcionistickú rétoriku. Koniec týždňa priniesol solídny zisk na oboch brehoch Atlantiku, a to aj napriek zavedeniu amerických ciel na čínsky import, čo však trhy spolu s čínskou odvetnou reakciou už dlhšie očakávali. Dôveru amerických investorov podporil tiež solídny júnový rast tvorby pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora USA. V Európe viedli zisk automobilky, keď investorom ponúkla nádej potenciálna dohoda medzi USA a EÚ o eliminácii ciel na automobily. Počas prvého júlového týždňa tak široký americký index S&P 500 zaznamenal rast o 1,52 percenta, zatiaľ čo technologický index Nasdaq si pripísal až 2,37 percenta. Lepší sentiment v Európe sa prejavil rastom nemeckého bluechipsového indexu Dax 30 o 1,55 percenta, pričom široký index Stoxx 600 si pripísal len 0,64 percenta.

Dlhopisové trhy

Výnosy na dlhopisových trhoch počas týždňa len nepatrne fluktuovali, prevažne v závislosti od sentimentu okolo obchodnej vojny. Riziková averzia medzi investormi dokonca stlačila výnos nemeckých desaťročných dlhopisov na najnižšie úrovne od konca mája. Výraznejší impulz neposkytlo ani zverejnenie zápisnice z ostatného zasadnutia Fedu, ktoré len potvrdilo tvrdenia predstaviteľov o potrebe graduálneho zvyšovania úrokových sadzieb. Mierny pokles výnosov nasledoval aj po zverejnených zmiešaných údajoch z trhu práce USA. Pozitívny rast tvorby pracovných miest totiž sprevádzalo spomalenie rastu priemernej hodinovej mzdy a neočakávaný rast nezamestnanosti, čo by mohlo obmedziť inflačný tlak a zvýšiť pozornosť centrálnych bankárov. Výnos desaťročného amerického dlhopisu tak v prvom júlovom týždni poklesol o štyri bázické body na 2,82 percenta a výnos nemeckého desaťročného dlhopisu poklesol o jeden bázický bod na 0,29 percenta.

Komoditné trhy

Zlato sa začiatkom týždňa dostalo pod tlak silnejšieho dolára, ale aj rastu rizikovejších aktív. Počas druhej obchodnej seansy sa žltý kov odrazil z takmer šesťmesačného dna, keď dolár zoslabol na devízových trhoch. Po zvyšok týždňa sa zlato pohybovalo skôr nabok a týždeň ukončilo len s miernym rastom 0,16 percenta na 1255 amerických dolárov za trójsku uncu. Ropa do minulého týždňa vstúpila poklesom potom, čo americký prezident Donald Trump prostredníctvom sociálnej siete Twitter informoval, že sa dohodol so Saudskou Arábiou o zvýšení ťažby. V ďalších dňoch zasa prevážil názor, že tlak Bieleho domu na spojencov, aby úplne zastavili nákupy iránskej ropy, spôsobí pri nedostatočnej reakcii OPEC výrazný prebytok na trhu. Ceny ropy na konci týždňa však stlačil nadol rast amerických zásob pri očakávaní pomerne výrazného poklesu, ale aj obchodné obavy a slabší dolár. Severomorský Brent tak poklesol o 2,93 percenta na 77,11 dolára za barel, zatiaľ čo americký WTI poklesol len o 0,47 percenta na 73,8 amerického dolára za barel.

Devízové trhy

Euro sa dostalo spod tlaku voči doláru, keď sa vyriešila politická situácia v Nemecku medzi koaličnými partnermi CDU a CSU ohľadom migračnej politiky. Na druhej strane dolár posilnili solídne čísla reportu ISM vo výrobnom sektore za jún. Lepšie ako očakávané dáta však zaznamenalo aj Nemecko, a to konkrétne podnikové objednávky a priemyselnú produkciu za máj, zažehnávajúc obavy z pomalšieho začiatku roka. Doláru nepomohla ani zápisnica z ostatného zasadnutia Fedu, podľa ktorej predstavitelia centrálnej banky trvajú na graduálnom prístupe pri zvyšovaní sadzieb. Pod zmenu sily dolára sa podpísali aj zmiešané údaje z trhu práce. Vyšší ako očakávaný rast pracovných miest mimo poľnohospodárskeho sektora v júni totiž sprevádzalo spomalenie rastu priemernej hodinovej mzdy a neočakávaný rast nezamestnanosti, čo by mohlo upútať pozornosť centrálnej banky. Americký dolár tak voči euru zoslabol o 0,53 percenta na 117,46 dolárového centa a voči košu hlavných zahraničných mien zoslabol o 0,5 percenta.