Akciové trhy

Akciové trhy na oboch brehoch Atlantiku prešľapovali na mieste, v prípade európskych akcií na dvojročných maximách (v prípade nemeckých na historických) a v prípade amerických akcií v blízkosti historických maxím. Fundamentálny pohľad investorov na infláciu príliš nevyvolávajúci rast globálnej ekonomiky mierne nad potenciálom, rast firemných ziskov či spotreby domácností a stále akomodatívnu menovú politiku nedokázalo nič narušiť. Takouto udalosťou neboli ani viaceré politické riziká v priebehu týždňa. Zasadnutie ECB totiž neprinieslo nič prekvapujúce, keď šéf banky Mario Draghi neverbálne signalizoval, že menová politika sa bude sprísňovať veľmi pomaly. Vypočutie exšéfa FBI Jamesa Comeyho v Kongrese, ktorého kontroverzne odvolal americký prezident Donald Trump, tiež nenamútilo veľa vody. Trhy sa nedozvedeli nič nové a obvinenie Trumpa z klamstva berú už ako bežný folklór, ktorý by Bielemu domu nemal veľmi poškodiť. A napokon prekvapivé výsledky britských predčasných parlamentných volieb, kde vládnuca Konzervatívna strana stratila absolútnu väčšinu v dolnej komore parlamentu, čím sa zvyšuje neistota ohľadne politického smerovania krajiny obmedzená len na britské aktíva. Na týždennej báze paneurópsky index Euro Stoxx 50 klesol o 0,2 percenta pri poklese nemeckého indexu DAX 30 o 0,1 percenta, francúzskeho indexu CAC 40 o 0,8 percenta a britského indexu FTSE 100 o 0,3 percenta, keď väčšiemu poklesu bránilo oslabenie libry. Americký bluechipsový index Dow Jones rástol o 0,3 percenta pri poklese širokého indexu S & P 500 o 0,3 percenta a pri strate technologického indexu Nasdaq Composite vo výške 1,6 percenta, keď v závere týždňa nastal veľký výpredaj firiem s najväčšou trhovou kapitalizáciou ako Facebook, Amazon, Netflix či Apple.

Dlhopisové trhy

Výnosy amerických dlhopisov sa držali na relatívne nízkych úrovniach, keďže trhy sú skeptické k tomu, že Fed by vedel doručiť dlhý cyklus sprísňovania menovej politiky, hoci na tohtotýždňovom zasadnutí sadzby zrejme zvýši. Rast americkej a vôbec svetovej ekonomiky stále nevyvoláva vysoký inflačný tlak a trhy nevedia, kedy Biely dom doručí znižovanie daní či veľké fiškálne stimuly. Výnosy dlhopisov eurozóny, najmä jej slabších južanských periférií výrazne klesli potom, čo ECB síce zlepšila výhľad ekonomiky a  z vyhlásenia po zasadnutí odstránila možnosť zníženia sadzieb, zároveň však viac ako konsenzus znížila inflačné projekcie a ani nediskutovala o redukcii programu kvantitatívneho uvoľňovania. To výrazne zredukovalo pravdepodobnosť jeho vypnutia na konci roka, ako aj možnosť zvýšenia sadzieb. Slovník jej šéfa Maria Draghiho na tlačovej konferencii bol pritom pomerne jasne holubičí. Mierne klesli aj výnosy britských dlhopisov vzhľadom na výsledok parlamentných volieb, kde doteraz vládnuca Konzervatívna strana stratila väčšinu v parlamente, a aj keď sformuje vládu so severoírskymi unionistami, bude zrejme len veľmi krehká a jej šéfka Theresa Mayová, ktorá iniciovala voľby, bude čeliť tlaku na odvolanie a ťažko si predstaviť, že by vydržala celé funkčné obdobie, najmä ak krajina začne čoraz viac pociťovať vplyvy brexitu. Celkovo na týždennej báze sa 10-ročný americký výnos posunul nahor o štyri bázické body na 2,2 percenta pri stagnácii nemeckého 10-ročného výnosu na 0,27 percenta a pri poklese španielskeho 10-ročného výnosu o 13 bázických bodov na 1,44 percenta a 10-ročného talianskeho výnosu o 17 bázických bodov na 2,09 percenta.

Komoditné trhy

Zlato si v minulom týždni odpísalo z ceny takmer jedno percento a končilo na 1 267 dolároch, keď udalosti zo štvrtka 8. júna upokojili investorov. Vypovedanie odvolaného šéfa FBI Jamesa Comeyho pred Kongresom potvrdilo, čo už trhy očakávali, a nepredstavuje nič, čo by mohlo výrazne uškodiť prezidentovi Donaldovi Trumpovi. Prekvapivý bol výsledok parlamentných volieb vo Veľkej Británii, keď Konzervatívna strana Theresy Mayovej stratila väčšinu a vládu sa jej podarí zostaviť len pomocou menšej Democratic Unionist Party (DUP) Severného Írska. Výsledok volieb by tak mohol spomaliť najmä vyjednávania s EÚ, reakcia sa však obmedzila len na britské aktíva. Navyše nikto presne nevie, či táto vláda bude pokračovať v snahe o tvrdý brexit, alebo nie, a trhy váhajú s reakciou a čakajú na ďalší politický vývoj. Cenu žltého kovu mierne znížil aj silnejší dolár, v ktorom je denominovaný, po odznení holubičieho slovníka na zasadnutí ECB. Ropa sa v ostatnom týždni dostala na mesačné minimá, po neočakávane vysokom prírastku amerických zásob. Časť strát pomohlo vymazať odstavenie ropovodu v Nigérii vzhľadom na jeho poškodenie neznámymi páchateľmi. Nigéria je pritom jednou z krajín, ktoré v posledných týždňoch zvyšujú svoju ťažbu, čím prispieva k trhovému prebytku a ku klesajúcim cenám komodity. Celkovo ropa klesla na týždennej báze o 3,6 percenta v prípade Brentu na 48,2 dolára a o 3,8 percenta na 45,8 dolára v prípade WTI.

Devízové trhy

Americký dolár v minulom týždni zosilnel voči košu hlavných zahraničných mien po neškodnej výpovedi bývalého šéfa FBI Jamesa Comeyho pred Kogresom, kde sa vzájomne s prezidentom Trumpom obviňovali z klamstva, na čo však boli obchodníci pripravení. Voči euru zosilnel dolár o trištvrte percenta, aby sa na konci týždňa obchodoval len tesne pod 112 dolárovými centmi. Proti euru hral najmä holubičí slovník ECB, ktorá na svojom štvrtkovom zasadnutí znížila inflačné očakávania, pričom vôbec nediskutovala o redukcii kvantitatívneho uvoľňovania, čo znamená, že zrejme ho nevypne ani na konci roka. Pod predajný tlak sa dostala aj britská libra po parlamentných voľbách v krajine. Konzervatívna strana na čele s Theresou Mayovou, ktorá si od volieb sľubovala upevnenie svojho mandátu, stratila väčšinu. Potenciálna koalícia so severoírskymi unionistami by však nemusela dlho vydržať, keďže Veľká Británia čelí rozvodovým rokovaniam s Európskou úniou.